Soko la Bond Returns: Nini Kazi na Nini Si katika 2013
Hata hivyo, wawekezaji bado walikuwa na fursa nyingi za kufanya pesa . Wakati wa muda mrefu , ubora wa juu, na makundi mengi ya kiwango cha riba ya soko hupotea chini, maeneo kadhaa - kati yao vifungo vya juu vya mavuno, mikopo kubwa, na vifungo vya muda mfupi - kumaliza mwaka katika eneo lenye chanya. Matokeo: mwekezaji ambaye alikuwa sawa na tofauti - au ambaye alichagua kufikia soko na vifungo vya kibinafsi badala ya fedha za kifedha - angeweza kuondokana na mwaka na uharibifu mdogo licha ya kilele cha juu kwa mavuno ya Hazina ya muda mrefu.
2013 Bond Market Return Data
Rudi 2013 ya mada mbalimbali ya mali ndani ya soko la dhamana ni kama ifuatavyo:
Vifungo vya Uwekezaji wa Marekani (Barclays US Muungano wa Bond Index ): -2.02%
Hazina za muda mfupi za Marekani (Barclays Index ya Serikali ya Marekani ya Mwaka 1-3): 0.37% Hazina za Marekani za Kati (Barclays Serikali ya Marekani ya Kati ya Kiasi): -1.25%
Hazina za muda mrefu za Marekani (Barclays Serikali ya Marekani ya muda mrefu): -12.48%
MAELEZO (Barclays ya Marekani ya Bonde la Amana ya Mfumuko wa Chini): -9.26%
Dhamana zilizohifadhiwa na mikopo (Barclays GNMA Index): -2.12%
Vifungo vya Manispaa (Barclays Muni Bond Index): -2.55%
Vifungo vya kampuni (Barclays Corporate Investment Index Index): -1.53%
Vifungo vya muda mrefu vya kampuni (Barclays Corporate Long Investment Index Index): -5.68%
Vifungo vya mazao ya juu (Credit Suisse High Yield Index): 7.53%
Mkopo Mkuu (S & P / LSTA Leveraged Loan Index): 5.29%
Vifungo vya serikali za kimataifa (SPDR Barclays International Treasury Bond ETF): -3.59% Vifungo vya soko vinavyotokea (JP Morgan EMBI Global Diversified Index): -5.25%
Angalia kurudi kwa ETF zote za dhamana za Marekani hapa .
Wakati wa 2013
Ingawa 2013 itakumbukwa kama mwaka mgumu kwa soko la dhamana, miezi minne ya kwanza ya mwaka ilikuwa mbaya. Hata kama onyo juu ya kushuka kwa vifungo viliendelea kuongezeka kwa vyombo vya habari vya kifedha, vifungo viliendelea kuungwa mkono na usambazaji sera ya US Federal Reserve, mahitaji ya mwekezaji mwenye nguvu, na mchanganyiko wa mfumuko wa bei ya chini na ukuaji wa polepole.
Kuanzia Aprili 30, vifungo vya uwekezaji-daraja vilikuwa katika wilaya nzuri na faida ya chini ya 1%.
Backdrop hii nzuri ilibadilishwa ghafla mwezi Mei wakati Mwenyekiti wa Fedha Ben Bernanke alipendekeza kuwa Fed inaweza hivi karibuni "kuimarisha" sera yake ya kuondokana na kiasi. Kuongeza mafuta kwa moto ilikuwa ishara za kuimarisha ukuaji wa uchumi, unaongozwa na kupona katika soko la makazi ya Marekani. Soko la dhamana lilifanyika kwa ukali kama wawekezaji walimkimbia kuchukua faida kabla ya Fed ilianza kutoa msaada wake: kuanzia Mei 2 hadi Juni 25, mavuno ya kumbukumbu ya miaka 10 iliongezeka kutoka 1.63% hadi 2.59% - hoja ya ajabu kwa muda mfupi kipindi cha muda. (Endelea kukumbuka, bei na mavuno huenda kwa njia zingine ). Kijiko hiki cha mavuno kilipelekea kushuka kwa mkali katika soko lote la dhamana, na hata makundi ambayo kwa kawaida yanaonyesha unyevu mdogo wa kiwango cha riba hupoteza hasara kubwa.
Soko la dhamana liliendelea kupungua chini ya majira ya joto, na mavuno ya miaka 10 hatimaye yatoka kwa 2.98% mnamo Septemba 5. Kutoka hatua hii, vifungo vilifanya mikutano miwili miwili ambayo ilifanywa kwa sehemu na tamko la ajabu la Fed la Septemba 18 kwamba haifai kwa kweli kugusa kwa muda.
Bounce hii imeonekana kuwa ya muda mfupi, hata hivyo, kama mavuno yalihamia tena mwezi Novemba na Desemba kama ishara za kuboresha ukuaji ulifanya uwezekano zaidi wa muda mrefu wa taper.
Fed alifanya matangazo yake ya kwanza mnamo Desemba 18 wakati ilipunguza ukubwa wa mpango wake wa kuimarisha kiasi kutoka $ 8500000000 katika ununuzi wa dhamana ya kila mwezi hadi dola bilioni 75. Wakati majibu ya awali katika soko la dhamana ilipigwa, mchanganyiko wa habari za kupiga - kwa kushirikiana na ripoti za uchumi zilizozidi - zimeongeza mavuno kwenye kumbukumbu ya miaka 10 zaidi ya 3% kwa mwisho wa mwaka.
Jedwali lifuatayo linaonyesha mazao mengi ya vifungo vya hazina ya maturities tofauti wakati wa kipindi cha mwaka.
| 12/31/12 | 5/2/13 Chini | 12/31/13 | |
| Mwaka wa 2 | 0.25% | 0.20% | 0.35% |
| Mwaka wa 5 | 0.73% | 0.65% | 1.75% |
| Mwaka wa 10 | 1.76% | 1.63% | 3.03% |
| Mwaka wa 30 | 2.95% | 2.83% | 3.96% |
Watu huzunguka kutoka Bondani hadi Hifadhi
Sababu muhimu katika vifungo vya 'vifungo visivyokuwa dhaifu ilikuwa nje ya fedha za wawekezaji kutoka fedha za dhamana na ETF za dhamana . Mgogoro wa fedha mpya uliingia darasa la mali kutoka 2010 na 2012, na inawezekana kwamba wawekezaji wengi hawakuwa na hisia wazi ya hatari.
Mara baada ya soko kuanza kugeuka kusini, wawekezaji kushiriki katika masharti ya kizuizi cha fedha za dhamana.
Taasisi ya Kampuni ya Uwekezaji inasema kuwa baada ya kupoteza $ 59.8 bilioni mwezi Juni na mwingine $ 46.2 bilioni mwezi Julai na Agosti, fedha za pande zote za fedha zinaendelea kupoteza mali hata baada ya soko kuanza kuimarisha: $ 11.6 bilioni mwezi Septemba, $ 156,000,000 mwezi Oktoba, na zaidi ya dola bilioni 19 mnamo Novemba. Hii inaonyesha kwamba wawekezaji waliendelea kuogopa sana soko la dhamana hata baada ya soko kuimarishwa Septemba na Oktoba. Kwa mwaka, inasema Utafiti wa Uwekezaji wa TrimTabs, fedha za dhamana zilipata zaidi ya dola 86,000,000 za fedha. Hifadhi hizi zilifuatana na mafuriko ya $ 352,000,000 ya fedha mpya katika fedha za hisa, kuonyesha kwamba utabiri wa 2012 wa " Mzunguko Mkuu " kutoka kwenye vifungo hadi kwenye hifadhi inaweza kuwa kwenye alama.
Vifungo vya muda mrefu Hit Hard; Lakini Vifungo vya muda mfupi Kukamilisha na Mafanikio
Kama meza hapo juu inavyoonyesha, vifungo vya muda mrefu vilikuwa vigumu zaidi kuliko wenzao wa muda mfupi na wa kati mwaka 2013. Sababu kuu ya kukataa hii ni kwamba wawekezaji waliona kugonga kama tishio tu kwa mwisho mrefu wa mavuno tangu vifungo vya muda mfupi vimewekwa karibu kwa sera ya kiwango cha riba ya Fed. Kwa kuwa Fed haitarajii kuongeza viwango hadi 2015 wakati wa mwanzo, vifungo vya muda mfupi vilihifadhiwa kutokana na shida ambayo imeshambulia soko la dhamana katika mwaka uliopita. Hii inaonekana katika utendaji wa VVU Vanguard tatu ambazo zinawekeza katika vifungo vya maturities tofauti:
| Mfuko | Thibitisha | 2013 Kurudi |
| Vanguard muda mfupi wa kifungo ETF | BSV | 0.15% |
| Vanguard Intermediate-Term Bond ETF | BIV | -3.59% |
| Vanguard Long-Term Bond ETF | BLV | -8.95% |
Matokeo mazuri ya vifungo vya muda mrefu 'vifungo ni kwamba mavuno ya curve yameongezeka wakati wa mwaka. Kwa maneno mengine, mavuno ya vifungo vya muda mrefu yaliongezeka kwa kasi zaidi kuliko mavuno ya vifungo vifupi, na kuongeza pengo la mavuno kati ya makundi mawili. Wakati tofauti kati ya mavuno ya Hazina ya 2 na ya 10 ya mwaka ilisimama kwenye asilimia 1.51 ya asilimia Desemba 31, 2012, pengo limeongezeka hadi kufikia asilimia 2.68 mwishoni mwa 2013.
Vifungo vikubwa vya Mazao ya Juu na Mkopo Mkuu
Wakati vifungo na unyeti mkubwa zaidi kwa harakati za kiwango cha maslahi hufanyika vizuri mwaka 2013, hiyo haiwezi kusema kwa wale ambao dereva kuu ni hatari ya mikopo . Vifungo vya mazao ya juu vilitoa utendaji bora wa jamaa kwa mwaka, kwa sababu ya mchanganyiko wa ukuaji wa uchumi wenye nguvu, kuboresha afya ya karatasi za mizani ya makampuni mazuri, kiwango cha chini cha kiwango cha chini, na kupanda kwa bei za hisa.
Kwa kutafakari hamu ya wawekezaji kwa hatari, vifungo vya chini vya mavuno vyema vyema vilivyopungua vyema vimeongezeka zaidi kwa dhamana zilizopimwa wakati wa mwaka. Pia, unyeti wa chini wa mavuno kwa hatari ya kiwango cha riba uliwafanya kuwa chaguo la kuvutia wakati wa shida katika soko la hazina.
Nguvu katika mazao ya juu yalijitokeza katika kuenea kwa mazao yake - au kutoa faida - juu ya Hazina wakati wa kipindi cha mwaka. BofA Merrill Lynch Uwezo wa Mazao ya Juu ya Umoja wa Mataifa wa Marekani ulikuwa umeongezeka kwa pointi 4.00 ya asilimia (pointi za msingi) juu ya Hazina mnamo Desemba 31, ikilinganishwa na 5.34 tarehe 31 Desemba 2012. Chini kwa mwaka kilikuwa 3.96, kilichoandikwa mnamo Desemba 26 na 27.
Mikopo mikubwa , au mikopo ambayo mabenki hufanya kwa mashirika na kisha kuunda na kuuza kwa wawekezaji, pia hufanya vizuri sana. Wawekezaji walivutiwa na darasa hili la kuongezeka kwa mali kutokana na mazao yake mazuri na viwango vinavyopanda (kuonekana pamoja na wakati ambapo mazao yanaongezeka). Mikopo mikubwa pia ilinufaika kutokana na mapato makubwa ya fedha na ETF zinazowekeza katika nafasi, ambayo inawakilisha tofauti tofauti kutoka kwa makundi mengi ya soko.
Hazina, Uwekezaji wa Daraja la Uwekezaji , na MAELEZO ya Lag
Kwa upande mwingine wa wigo, vifungo ambazo ni vyema zaidi kwa harakati za kiwango cha juu vilivyochukua kwenye kidevu mwaka 2013. Utoaji wa Hazina za Marekani uliongezeka zaidi kama bei zilianguka, na hasara mbaya zaidi inatokea kwenye vifungo na matureo marefu zaidi. Ukosefu huu umeleta kwa njia ya Uwekezaji wa Hazina ya Uwekezaji wa Hazina , au MAHIMU, ambayo hayakugongana na viwango vya kupanda lakini pia kushuka kwa mahitaji ya wawekezaji wa ulinzi wa mfumuko wa bei.
Kwa upande mwingine, dhamana za kumiliki mikopo (MBS) - sehemu kubwa katika fedha nyingi za dhamana ya fedha za ndani - zimepoteza ardhi mwaka lakini zimekamilisha mbele ya vifungo vya serikali. MBS ilisaidiwa na ununuzi ulioendelea wa Fed, kama dola bilioni 45 za $ 85 bilioni kila mwezi ya mpango wa kununua dhamana inalenga dhamana ya mikopo-backed.
Vifungo vya kampuni pia vilipoteza mwaka 2013. Uvunjaji unaendeshwa kabisa na ongezeko la mazao ya hazina, kwa kuzingatia ukweli kwamba mavuno ya kampuni yalienea juu ya Hazina kweli ilipungua mwaka 2013. BofA Merrill Lynch US Corporate Master Index ilianza mwaka kwa faida ya mavuno ya asilimia 1.54 ya asilimia, na ilikuwa imesimama saa 1.28 tarehe 31 Desemba. Kuenea kwa kiasi kikubwa kwa mwaka, na kufikia juu ya 1.72, ilipigwa Juni 24, wakati kiwango cha 1.28 kilichoweka chini. Kupungua kwa mazao yanaenea - pamoja na ukosefu wa tete - husaidia kuonyesha wawekezaji kujiamini katika afya ya Kampuni ya Marekani, kama inavyoonekana katika ukuaji wa mapato ya kutosha na karatasi za usawa thabiti.
Nguvu kuu katika soko pia ilionyeshwa kwa kiasi kikubwa cha utoaji wa dhamana mpya na mashirika yaliyotafuta kutumia mazingira ya chini. Kiwango cha mahitaji kilionyeshwa na uwezo wa Verizon kutoa $ 4900000000 kwa madeni mapya wakati wa robo ya tatu na bado ina mpango juu ya kujiandikisha (maana kwamba kuna mahitaji zaidi kuliko ugavi licha ya ukubwa wa mpango huo). Kwa mujibu wa Wall St Journal, makampuni ya uwekezaji wa darasa la Marekani walinunua $ 1.111 trilioni ya vifungo wakati wa 2013, rekodi mpya.
Hata hivyo, mambo haya mazuri hayakuwa ya kutosha kukabiliana na athari za mazao ya Hazina ya kupanda yaliyopewa uwiano mkubwa wa makampuni na vifungo vya serikali.
Kupungua kwa Hazina, TIPS, MBS, na makampuni husaidia kuelezea jambo muhimu: " ubora wa juu " haimaanishi "salama" mara moja mavuno yanaanza kuongezeka.
Municipals Imesababishwa na Vichwa vya Mbaya na Mipango ya Mfuko
Mwaka pia umeonekana kuwa vigumu kwa wale waliowekeza vifungo vya manispaa. Vifungo vya manispaa ya dhamana ya uwekezaji vilikuwa visivyosababisha wenzao waliopaswa kuajiriwa mwaka 2013, na mavuno mengi ya Munis yalipungua sana kwa kurudi kwa vifungo vya juu vya utoaji wa kampuni. Kama ilivyokuwa katika soko lolote la dhamana, vifungo vya muda mrefu vya ukomavu vilipata utendaji mbaya zaidi.
Sababu kuu ya uzito juu ya vifungo vya manispaa ilikuwa, bila shaka, mchele mkali katika mazao ya dhamana ya serikali yaliyotokea wakati wa spring na majira ya joto. Zaidi ya hayo, hata hivyo, Munis ilikabiliwa na vichwa vya nyongeza vinavyosababisha kufilisika kwa Detroit, matatizo ya fedha ya Puerto Rico, na kutokuwa na uhakika kuhusiana na mtazamo wa matumizi ya shirikisho. Pamoja, masuala haya yalisababisha kutokea kwa ajabu kwa fedha za dhamana za manispaa. Taasisi ya Kampuni ya Uwekezaji inakadiriwa kuwa fedha za manispaa za manispaa zimetumia $ 82,000,000 katika mali tu kuanzia mwezi wa Juni hadi Oktoba, mabadiliko ya ajabu kutoka karibu na dola bilioni 50 ambayo yalimiminika katika fedha hizo mwaka 2012. Hii iliwahimiza mameneja wa mfuko kuuza bidhaa zao ili kukidhi ukombozi, kuzidi kushuka.
Licha ya mwenendo huu, msingi wa msingi wa taasisi ya mali kweli huendelea kuwa na sauti, na kuongezeka kwa risiti za kodi kwa serikali za serikali na za mitaa, vikwazo vya chini, na mavuno yaliyo juu ya viwango vya kihistoria kuhusiana na vifungo vya kodi.
Masoko ya Kimataifa ya Gorofa, Lakini Fedha Zima
Wawekezaji walipata kidogo kutokana na kupanua portfolios yao ya dhamana nje ya nchi mwaka 2013. Masoko ya kimataifa ya dhamana, kama kikundi, kumaliza mwaka gorofa kama faida kubwa katika uchumi wa Ulaya ndogo kama vile Hispania na Italia walipoteza udhaifu katika masoko makubwa kama Canada na United Ufalme.
Wafanyabiashara wa Marekani waliendelea kumaliza mwaka katika nyekundu kutokana na udhaifu katika sarafu za kigeni dhidi ya dola za Marekani. Wakati sehemu isiyo ya Marekani ya JP Morgan Global Bond Index ilirejea 1.39% kwa suala la sarafu za ndani wakati wa 2013, ikaanguka 5.20% wakati ikilinganishwa na dola za Marekani (kupitia Desemba 27). Mapunguo makubwa zaidi ya kurudisha kati ya sarafu za ndani na dola zilizoonyeshwa kwa dola zilifanyika Japan, Australia, na Kanada, yote ambayo yaliona fedha zao zinapingana na dola. Matokeo yake, portfolios za dhamana za serikali za nje za kigeni zilikamilisha mwaka katika eneo lisilofaa.
Masoko Yanayotangulia Wanaona Vipande Vipande Vingi
Vifungo vya soko vinavyotokea pia limefunga 2013 katika nyekundu, lakini karibu kuteremka kwa wote kulifanyika mwezi wa Mei-Juni.
Wakati huu, wawekezaji waliondoka darasa la mali katika vikundi kama kupanda kwa Hazina kulifanya wawekezaji kupoteza hamu yao ya hatari. Masoko ya madeni yaliyojitokeza pia yaliumiza kwa ukuaji wa kasi zaidi kuliko ulivyotarajiwa katika masoko muhimu kama vile Uhindi, Brazil, na Russia, pamoja na wasiwasi wa mara kwa mara juu ya uwezekano wa "kutua ngumu" uchumi wa China. Zaidi ya hayo, kuongezeka kwa shinikizo la mfumuko wa bei unasababisha mabenki kadhaa ya soko la kujitokeza kuanza kuongezeka kwa viwango - kugeuzwa kutoka mzunguko wa kiwango cha kupunguzwa kwa kiwango cha mwaka 2008-2012. Kuchukuliwa pamoja, sababu hizi zimesababisha vifungo vya soko la kujitokeza kumalizika na mwaka wao mbaya zaidi tangu mgogoro wa kifedha wa 2008.
Sehemu ngumu sana ya darasa la mali ilikuwa madeni ya fedha za ndani (kinyume na yale yaliyopatikana katika dola za Marekani). Uhamiaji wa mji mkuu ulichangia udhaifu katika thamani ya sarafu nyingi zinazojitokeza tangu wawekezaji ambao huuza vifungo katika nchi ya kigeni lazima pia kuuza sarafu ya kufanya hivyo. Matokeo yake, vifungo vya fedha za ndani vilikuwa vikwazo kwa njia mbili: kwanza, kwa thamani ya kuanguka ya vifungo wenyewe, na pili, na thamani ya kuanguka kwa sarafu. Wakati wa 2013 Mfuko wa Uwekezaji wa Miti wa Maadili ya Mitaa (ELD) ulirudi -10.76%, chini ya kurudi kwa EMB -7.79%.
Kwa upande mwingine wa equation, vifungo vya ushirika vinavyojitokeza vya soko vimefanyika vizuri zaidi kwa msingi wa jamaa, kama ilivyoonyeshwa katika kurudi -3.24% ya Mfuko wa Bondani wa Makampuni ya Uwekezaji wa WisdomTree (EMCB). Makampuni ya kuhamasisha hutoa mavuno ya juu na unyeti wa kiwango cha chini zaidi kuliko maeneo mengi ya soko la dhamana, na pia huwa na kiasi kikubwa cha maboksi kutokana na masuala mengi ambayo yamejitokeza madeni ya serikali ya soko, kama vile kupanda kwa mfumuko wa bei na upungufu mkubwa wa biashara. Sehemu hii ya soko haitakuwa na kinga ya mabadiliko katika hamu ya wawekezaji, lakini mwaka 2013 ilionyesha uwezo wake juu ya wastani wa kukabiliana na mazao ya Hazina ya juu.
Nini Ifuatayo kwa Soko la Bondani?
Kuangalia nyuma hakutakuwa kamili bila kuangalia mbele. Bofya hapa kwa Mtazamo wa Soko la Bondani la 2014 , na uone mtazamo wa madarasa maalum ya mali kwenye viungo chini:
Vifungo vya Kampuni
Vifungo vya Soko la Kuongezeka
Vifungo bora zaidi vya ETF kwa 2014
Halafu : Maelezo kwenye tovuti hii hutolewa kwa madhumuni ya majadiliano tu, na haipaswi kuhesabiwa kama ushauri wa uwekezaji. Chini hali hakuna taarifa hii inawakilisha mapendekezo ya kununua au kuuza dhamana. Daima ushauriana na mshauri wa uwekezaji na mtaalamu wa kodi kabla ya kuwekeza.