Chombo hicho muhimu cha Fedha kina Watetezi wake; Wengine wanadai kuwa haifai
Sera za Shirika la Shirikisho la Marekani ("Fed") linajumuisha jukumu kubwa katika utendaji wa uchumi na masoko ya kifedha. Wayajulikana zaidi wa haya ni uwezo wake wa kuweka viwango vya riba ya muda mfupi, ambayo pia huathiri mwenendo wa kiuchumi na viwango vya mavuno kwa vifungo vya matunda yote. Benki kuu inachukua sera ya kiwango cha chini wakati inataka kuchochea ukuaji, na inakuwa na viwango vya juu wakati inataka kuwa na mfumuko wa bei.
Katika miaka ya karibuni, hata hivyo, mbinu hii ilifikia tatizo: Fedha kwa ufanisi kukata viwango kwa karibu sifuri, maana kwamba tena alikuwa na uwezo wa kuchochea ukuaji kupitia sera yake ya riba. Tatizo hili lilisababisha Fed kurejea kwenye silaha inayofuata katika silaha yake: kuharibu kiasi.
Je, ni kiasi gani cha kutaka?
Fed, au benki yoyote kuu kwa jambo hilo, inachukua uchezaji wa kiasi kikubwa kwa kuunda fedha na kisha kununua vifungo au mali nyingine za kifedha kutoka kwa mabenki. Mabenki basi atakuwa na fedha zaidi zinazopatikana kwa kukopesha. Ukuaji wa mkopo wa juu, kwa upande mwingine, unapaswa iwe rahisi kupanga fedha - kwa mfano, ujenzi wa jengo jipya la ofisi. Mradi huu unawawezesha watu kufanya kazi, na hivyo kusaidia uchumi kukua. Aidha, ununuzi wa Fed husaidia kuhamisha bei za vifungo kwa kupunguza usambazaji wao, ambayo husababisha mavuno yao kuanguka. Mavuno ya chini, kwa upande mwingine, hutoa mafuta zaidi kwa upanuzi wa kiuchumi kwa kupunguza gharama za wakopaji.
Hii ni jinsi wazo linavyofanya kazi kwenye karatasi, angalau. Katika mazoezi, benki hazina mkopo wa ziada. Ikiwa mabenki yanajitokeza na hawana ujasiri - kama ilivyokuwa katika miaka zifuatazo mgogoro wa kifedha wa mwaka 2008 - upatikanaji wa pesa wa juu hauwezi kuthibitisha kuwa injini ya kukua Fed ilikuwa na akili.
"QE1" na "QE2"
Katika kipindi cha kuanzia Novemba 25, 2008 hadi Machi 2010, ukuaji wa kasi na ukosefu wa ajira mkubwa ambao ulifuatiwa baada ya kushuka kwa kifedha kwa mwaka 2007-2008 ilifanya Fed ili kuchochea uchumi kupitia sera ya kuimarisha kiasi Mpango huo ulikuwa na athari kidogo awali, hivyo Fed hiyo ilitangaza upanuzi wa mpango kutoka dola bilioni 600 hadi $ 1.25 trilioni Machi 18, 2009.
Mara baada ya mpango wa kuimarisha wa kwanza uliofikia, shida iliibuka kwa ukuaji wa polepole, kuongezeka kwa mgogoro wa madeni ya Ulaya , na kuongezeka kwa utulivu katika masoko ya kifedha. Fed ilihamia na duru ya pili ya kushawishi kwa kiasi kikubwa, ambacho kilijulikana kama "QE2" na katika majibu ya ndani, Fed yalinunua $ 600 bilioni katika vifungo vifupi. Mpango huu - ambaye Mwenyekiti wa Ben Bernanke alijulisha kwanza tarehe 27 Agosti 2010 - alianza Novemba 2010 hadi Juni 2011. QE2 ilianzisha mkutano katika masoko ya kifedha lakini haikufanya kidogo kukuza uchumi endelevu.
QE3 Ilizinduliwa Septemba 2012
Mnamo Septemba 13, 2012, Shirikisho la Shirikisho la Marekani lilizindua duru yake ya tatu ya kushawishi kwa kiasi kikubwa. Aidha, Fed imeelezwa rasmi - kwa mara ya kwanza - kwamba ingeweza kuweka viwango vya muda mfupi chini ya 2015.
Hatua hizi zinaonyesha mtazamo wa Fed kwamba uchumi bado haujafikia hatua ya kukuza kujitegemea (kwa maneno mengine, uwezo wa kuendelea kukua bila kuchochea). Kwa hivyo, Fed imekubali kile ambacho wengine wamesema "QE Infinity," mpango wa kununua dola bilioni 85 za dhamana ya mapato ya kudumu kwa mwezi, dola bilioni 40 za dhamana za kuhamasisha mikopo na dola bilioni 45 za Hazina za Marekani .
Tofauti na QE1 na QE2, programu hii ya tatu hakuwa na tarehe ya kumaliza. Hata hivyo, makubaliano ya mwanzo ilikuwa kwamba Fed itaanza kuenea chini ya ukubwa wa manunuzi yake kabla ya 2013 ilipopita, na lengo la kumalizia mpango wa mwaka 2015. Kisha Mwenyekiti wa Fedha Ben Bernanke alitoa maoni juu ya Mei 22, 2013 ya kuwa Fed inaweza " taper " QE kabla ya mwisho wa mwaka. Wakati wengi wa wachumi na wawekezaji walitarajia kupiga kwanza kwa tarehe 18 Septemba 2013, Fed ilishangaza masoko kwa kutangaza kuwa mpango huo ungea $ 85,000,000 kwa mwezi kwa muda usiojulikana kulingana na hali ya kiuchumi.
Mnamo tarehe 18 Desemba 2013, Fed iliitangaza kugusa kwanza. Kuanzia Januari, ilipunguza manunuzi yake hadi dola bilioni 75 kwa mwezi - dola bilioni 35 ya dhamana ya kuungwa mkono na mikopo na dola bilioni 40 za Hazina. Fed baadaye iliitangaza kupunguza nyongeza kadhaa, hatua kwa hatua kupunguza upunguzaji wake na hatimaye kukamilisha mpango wa Oktoba, 2014.
Licha ya matendo haya, ambayo yalipendekeza kuweka uchumi wa Marekani juu ya kozi, mwezi Juni 2016, kutokuwa na uhakika wa kiuchumi, ukuaji wa uchumi wa polepole, na hasa ukuaji wa mshahara wa polepole unaendelea. Kuongezeka kwa kukosekana kwa usawa wa kifedha imefanya tu ugonjwa wa idadi ya watu wa Marekani juu ya baadaye ya uchumi wa nchi. Bora ambazo zinaweza kutajwa juu ya kupungua kwa kiasi kikubwa - ambayo ni faida muhimu - ni kwamba pengine hupungua maumivu ya kiuchumi. Haikufanya tena nchi nzima, angalau si kwa muda mfupi.
Uchunguzi dhidi ya Kuongezeka kwa Wingi
Programu mbalimbali za Fed za QE zimesababisha upinzani mkali kutoka katika wigo wa kisiasa, lakini hasa kwa haki. Miongoni mwa hoja dhidi ya kuharibu kiasi ni:
- Inasaidia mabenki zaidi ya uchumi, kwani wanaweza kuchagua kuimarisha karatasi zao za usawa kwa "kuweka" pesa badala ya kuitumia kuongeza shughuli zao za mkopo.
- Kwa kujenga fedha, Fed hufanya dola ya Marekani chini ya ushindani dhidi ya sarafu za kigeni. (Fikiria ugavi na mahitaji: ugavi mkubwa wa dola, pamoja na mahitaji sawa, ingeweza kusababisha bei za kuanguka; kwa hali hii, "kiasi" cha fedha za kigeni dola inaweza kununua).
- Kuongezeka kwa ugavi wa fedha kunaweza kuunda mfumuko wa bei . Kwa kuwa kuna ucheleweshaji kati ya utekelezaji wa Sera ya Fed na matokeo ya kiuchumi, mfumuko wa bei inaweza kuongezeka kwa kasi kwa viwango ambavyo haziwezi kuzingatiwa.
- Kuwezesha kiasi kunaweza kuunda " Bubbles " katika bei za mali.
Ikumbukwe kwamba baadhi ya mashaka haya yanathibitishwa na data, lakini kwamba wengine hawana. Faida za kushawishi kwa kiasi kikubwa bado hukabiliana.