Vipimo hivi vinajumuisha mambo mbalimbali, kama vile nguvu za fedha za mtoaji na matarajio yake ya baadaye, na huwawezesha wawekezaji kuelewa jinsi uwezekano wa dhamana ni default au kushindwa kufanya maslahi yake na malipo kuu kwa wakati.
Mambo ya Kupima
Mashirika ya rating ya dhamana yanaangalia mambo maalum ikiwa ni pamoja na:
Nguvu ya usawa wa mtoaji. Kwa shirika, hii itajumuisha nguvu ya nafasi yake ya fedha na madeni yake yote. Kwa nchi, ni pamoja na kiwango cha jumla cha deni, uwiano wa madeni hadi Pato la Taifa , na ukubwa na mwongozo wa harakati za bajeti zao.
Uwezo wa mtoaji kutoa malipo yake ya madeni kwa fedha zilizoachwa baada ya gharama zitatolewa kwenye mapato.
Hali ya shughuli za mtoaji. Kwa shirika, makadirio yanategemea hali ya biashara ya sasa ikiwa ni pamoja na upeo wa faida na ukuaji wa mapato, wakati watoaji wa serikali wanapimwa kwa sehemu kulingana na nguvu za uchumi wao.
Mtazamo wa kiuchumi ujao kwa mtoaji, ikiwa ni pamoja na athari za mabadiliko kwa mazingira yake ya udhibiti, sekta, uwezo wa kukabiliana na shida ya kiuchumi, mzigo wa kodi, nk, au katika hali ya nchi, mtazamo wake wa kukua na mazingira ya kisiasa.
Standard & Poor inaweka vifungo kwa kuwaweka katika makundi 22, kutoka AAA hadi D. Fitch kwa kiasi kikubwa inalingana na ratings hizi za mikopo ya dhamana, wakati Moody anaajiri mkataba tofauti.
Kwa ujumla, chini ya rating, juu ya mavuno tangu wawekezaji haja ya fidia kwa hatari aliongeza. Pia, kiwango cha chini zaidi cha dhamana ni uwezekano mdogo ni chaguo-msingi.
Kufafanua Ratings
Kiwango cha juu hakiondoa hatari nyingine kutoka kwa usawa, hasa hatari ya kiwango cha riba . Matokeo yake, inaweza kutoa taarifa kuhusu mtoaji lakini haiwezi kutumika kutabiri jinsi dhamana itafanya. Hata hivyo, vifungo vinavyoongezeka kwa bei wakati ratings yao ya mikopo imeboreshwa na kuanguka kwa bei wakati rating inapungua.
Kiwango gani cha ratings kina maana sana? Wakati wanatoa mwongozo wa jumla, haipaswi kutegemewa kwa karibu sana. Fikiria quote hii kutoka kwenye gazeti la Peritus Asset Management, The New Case for High Yield , iliyochapishwa mwezi Aprili 2012:
"Wawekezaji wanapaswa kuelewa ni nini mashirika ya rating wenyewe wanasema juu ya ratings yao. Kati ya taarifa zao mbalimbali, mashirika ya rating wanaonya kwamba ratings zao ni maoni na si lazima kutegemewa peke yake kufanya uamuzi wa uwekezaji, wala kutabiri harakati ya baadaye bei ya soko, na sio mapendekezo ya kununua, kuuza, au kushikilia usalama.
Kwa hivyo kama maoni haya hayana thamani katika kutabiri ambapo bei ya usalama inakwenda na si mapendekezo ya uwekezaji, ni nzuri gani? Kwa hakika hili ndilo swali tuliloliomba kwa miaka 25 iliyopita. Tunaona mashirika ya rating kama tendaji, sio thabiti, bado wawekezaji wengi katika kipato cha kudumu wanategemea kabisa juu ya viwango hivi kwa kufanya maamuzi ya uwekezaji. "
Mikopo ya Mikopo ya Mikopo
Kwa onyo hapo juu katika akili, hapa ni maelezo ya makundi ya rating ya mikopo ya dhamana yaliyotumiwa na S & P, pamoja na mahesabu ya sawa ya Moody:
AAA (Aaa): Hii ni alama ya juu zaidi, inayoashiria "uwezo mkubwa sana wa kufikia ahadi za kifedha," kwa maneno ya S & P. Serikali ya Marekani inapewa alama hii ya juu kwa Fitch na Moody, wakati S & P inakadiriwa deni lake chini. Makampuni manne ya Marekani, Microsoft, Exxon Mobil, Data Processing Automated, na Johnson & Johnson, wana ratings AAA, wakati S & P ni kati ya 10 ya 59 nchi AAA ya Oktoba 2017.
AA +, AA, AA- (Aa1, Aa2, Aa3): Jamii hii ya alama inaonyesha kwamba mtoaji ana "uwezo mkubwa sana wa kukidhi ahadi zake za kifedha." Tofauti kutoka AAA ni ndogo sana, na ni vidokezo sana katika hizi watunga mikopo watapungua.
Kuanzia mwaka wa 1981 hadi 2010, asilimia 1.3 tu ya vifungo vya ushirika wa kimataifa awali yalilipimwa AA hatimaye ikawa hai. Kumbuka kuwa vifungo kawaida hupata downgrasi ya alama kabla ya default halisi.
A, A, A- (A1, A2, A3): S & P inasema kuhusu jamii hii: "Nguvu kubwa ya kufikia ahadi za kifedha, lakini huenda ikawa na hali mbaya ya kiuchumi na mabadiliko katika mazingira." Kwa maneno mengine, wakati Microsoft au AAA mtoaji wa serikali anaweza kuhimili uchumi wa muda mrefu bila kupoteza uwezo wa kufanya malipo yake ya madeni, hii ni kiasi kidogo zaidi katika suala linapokuja suala la dhamana katika kikundi cha "A".
BBB, BBB- (Baa1, Baa2, Baa3): Vifungo hivi vina "uwezo wa kutosha wa kufikia ahadi za kifedha, lakini ni zaidi ya hali mbaya ya kiuchumi au hali ya mabadiliko." Hatua ya chini kutoka kwa A rating rating, BBB- ni kifungo cha mwisho ambacho dhamana bado inachukuliwa "daraja la uwekezaji." Bondani zilizopimwa chini ya ngazi hii zinachukuliwa "chini ya daraja la uwekezaji" au, kwa kawaida, "mavuno mengi," sehemu ya hatari zaidi ya soko.
BB +, BB, BB- (Ba1, Ba2, Ba3): Hii ni ya juu zaidi ya kiwango cha juu katika jamii ya mazao ya juu, lakini kiwango cha BB kinaonyesha kiwango cha juu cha wasiwasi kwamba hali mbaya ya uchumi na / au maendeleo maalum ya kampuni yanaweza kuzuia uwezo wa mtoaji kufikia majukumu yake.
B, B, B- (B1, B2, B3): Vifungo vilivyowekwa B vinaweza kufikia ahadi zao za sasa za kifedha, lakini mtazamo wao wa baadaye ni hatari zaidi kwa maendeleo mabaya. Hii inasaidia kuonyesha kwamba ratings ya mkopo huzingatia hali tu ya sasa, lakini pia mtazamo wa baadaye.
CCC +, CCC, CCC- (Caa1, Caa2, Caa3): Vifungo katika kifungo hiki vina hatari sasa na, kwa maneno ya S & P, "hutegemea hali nzuri ya biashara, kifedha na kiuchumi ili kufikia ahadi za kifedha". Fitch hutumia usawa wa CCC moja, bila kuifungua kwa ufafanuzi zaidi na usiofahamika kama S & P inavyofanya.
CC (Ca): Kama vifungo vilipimwa CCC, vifungo katika kifungo hiki pia vina hatari sasa lakini vinakabiliwa na kiwango cha juu cha kutokuwa na uhakika.
C : vifungo vyeti vya C vinachukuliwa kuwa wengi zaidi katika mazingira magumu. Mara nyingi, kikundi hiki kinahifadhiwa kwa vifungo katika hali maalum, kama vile wale ambao mtoaji huyo ni kufilisika lakini malipo yanaendelea sasa.
D (C): Kiwango cha mbaya zaidi, kilichopewa vifungo ambavyo tayari vimekufa.
Hali ya Mabadiliko
Katika miaka ya hivi karibuni, makampuni makubwa yamekuwa tayari kukubaliana na madeni kama sehemu ya jitihada za kuongeza thamani inayojulikana na wanahisa. Mwaka wa 1992, makampuni 98 ya Marekani yalifanyika rating ya mikopo ya AAA kutoka Standard & Poor's. Mnamo mwaka wa 2016, makampuni mawili tu yaliyadhibitisha alama zao za AAA.