Ukuaji wa uchumi na matokeo yake juu ya hazina za Marekani
Hebu angalia kwanza Hazina za Marekani , kwa sababu hiyo ni eneo la soko la dhamana ambalo linaathiriwa moja kwa moja na uchumi. Njia bora ya kuelewa uhusiano kati ya uchumi na vifungo ni kufikiri juu ya viwango vya riba kama gharama ya fedha.
Wakati uchumi ulipo nguvu, mahitaji ya pesa ni ya juu, kwani shughuli kubwa ina maana kuwa kuna haja zaidi ya fedha ili kufadhili miradi. Mahitaji ya juu, kwa upande mwingine, huendesha gharama - katika kesi hii, viwango vya riba.
Aidha, ukuaji wa uchumi wenye nguvu hufanya uwezekano mkubwa wa bei ya bei - angalau katika nadharia. Shirika la Shirikisho la Marekani ("Fed"), kwa upande mwingine, linawezekana zaidi kuongeza viwango vya riba kupambana na mfumuko wa bei . Na wakati viwango vya muda mfupi vinatarajiwa kwenda, viwango vya muda mrefu hufuata.
Matokeo ya Hazina ni kwamba ukuaji wa nguvu kwa kawaida husababisha mavuno ya juu na bei ya chini (kwa kuwa bei na mavuno huhamia katika maelekezo kinyume ).
Kwa upande mwingine, ukuaji wa uchumi wa polepole hupunguza mahitaji ya pesa tangu watu binafsi na biashara hawana uwezekano mkubwa wa kuchukua mikopo ya miradi na manunuzi. Mahitaji ya chini ya mikopo yana maana ya bei - katika kesi hii, viwango vya riba - huanguka kwa aina.
Pia ukuaji dhaifu unamaanisha Fed inawezekana kupunguza viwango vya muda mfupi ili kusaidia uchumi. Matokeo yake, Hazina ya muda mrefu huzaa mara nyingi wakati ukuaji wa uchumi unapopungua.
Matokeo ya Mwelekeo wa Kukua Uchumi kwenye Sehemu Zingine za Soko la Bondani
Wakati maeneo yote ya soko la dhamana hatimaye kuchukua cue yao kwa Hazina - tangu, kwa usahihi au vinginevyo, vifungo vya serikali ya Marekani huonekana kama uwekezaji salama zaidi duniani na hivyo ni msingi wa soko lolote - aina fulani za vifungo huwa kufaidika na ukuaji wa nguvu, badala ya kuumiza.
Kwa kawaida, maeneo haya ni vifungo vya mazao mazuri , vifungo vya masoko vinavyojitokeza , na vifungo vya chini vya kampuni . Kwa nini hii?
Kwanza, mavuno yao ni ya kutosha ambayo huenda kwa kiasi kikubwa katika mazao ya hazina hayana athari kwa utendaji wao. Kwa mfano, kama Hazina ya miaka 10 inaleta 2.0%, usalama wa shilingi ya mikopo na mavuno ya 2.5% (pengo la asilimia 0.5 ya kiwango) huathiriwa kwa kiwango kikubwa kuliko dhamana ya chini ya uwekezaji dhamana ya kujitoa 8.5% (pengo la asilimia 6.5).
Pili, vifungo vya makampuni na masoko ya masoko yaliyojitokeza kulingana na nguvu zao za kifedha. Viwango vya usawa wao bora, mizani ya fedha, na mwenendo wa msingi wa biashara, uwezekano mdogo wao kuwa wa default (yaani, kukosa malipo ya mkuu au riba). Na chini ya uwezekano wa default, chini ya wawekezaji mavuno itahitaji kuwapa fidia kwa hatari ya kuwekeza katika usalama huo.
Matokeo yake, wakati ukuaji wa kiuchumi wenye nguvu unaweza kuwa mbaya kwa Hazina, ni uwezekano mkubwa kuwa sababu nzuri kwa vifungo vya juu vinavyotolewa ambapo mkopo wa mkopo ni wasiwasi wa msingi kwa wawekezaji. Hii inasaidia kufanya kesi kwa nini wawekezaji wanapaswa kuchanganya badala ya kusisitiza kwenye sehemu moja ya soko la dhamana.
Chini ni matokeo ya sekta sita za soko la dhamana katika mazingira tofauti ya kiuchumi tangu Januari 1, 1994, hadi Machi 31, 2012, kulingana na Deutsche Bank. Hii inasaidia kuonyesha kwamba wakati ukuaji wa nguvu unasababishwa na shinikizo la malipo ya jumla ya vifungo vya serikali, kwa ujumla ina athari nzuri katika makundi ya soko la hatari zaidi:
Ukuaji wa Pato la Taifa la Marekani Chini ya 0%
- Vifungo vya serikali ya Marekani: 10.82%
- GNMA: 8.96%
- Uwekezaji wa dhamana ya dhamana ya ushirika: 2.94%
- Vifungo vya Manispaa: 3.56%
- Vifungo vya soko vinavyoongezeka: -2.12%
- Vifungo vya mazao ya juu: -12.13%
Ukuaji wa Pato la Taifa 0% -2%
- Vifungo vya serikali ya Marekani: 7.04%
- GNMA: 6.67%
- Uwekezaji daraja vifungo vya kampuni: 7.49%
- Vifungo vya Manispaa: 5.97%
- Vifungo vya soko vinavyoongezeka: 9.86%
- Vifungo vya mazao ya juu: 5.00%:
Ukuaji wa Pato la Taifa 2% -4%
- Vifungo vya Serikali za Marekani: 6.29%
- GNMA: 6.98%
- Uwekezaji daraja vifungo vya kampuni: 9.02%
- Vifungo vya Manispaa: 7.14%
- Vifungo vya soko vinavyoongezeka: 14.63%
- Vifungo vya mazao ya juu: 11.57%
Ukuaji wa Pato la Taifa Zaidi ya 4%
- Vifungo vya Serikali za Marekani: 3.35%
- GNMA: 4.91%
- Uwekezaji daraja vifungo vya kampuni: 4.35%
- Vifungo vya Manispaa: 3.79%
- Vifungo vya soko vinavyoongezeka: 14.27%
- Vifungo vya mazao ya juu: 7.59%