Hifadhi ya Shirikisho la Marekani imekamilisha kugonga sera yake ya kuchochea kiasi cha kuchochea. Mnamo Desemba 18, 2013, Fed ilianza kugundua ununuzi wa dhamana kwa dola bilioni 10 kwa mwezi, hadi dola bilioni 75. Baada ya mfululizo wa kupunguzwa mwaka 2014, mpango ulihitimisha kufuatia mkutano wa Fed wa Oktoba 29-30.
Je, ni nini kinachopigwa?
"Kupigia" ni neno ambalo lililipuka kwenye lexicon ya kifedha mnamo Mei 22, wakati Mwenyekiti wa Shirikisho la Shirikisho la Shirikisho la Marekani, Ben Bernanke, alisema kwa ushahidi mbele ya Congress kwamba Fed inaweza kupiga - au kupunguza - ukubwa wa programu ya kununua dhamana inayojulikana kama kushawishi kwa kiasi kikubwa ( QE). Mpango huo, ambao umeundwa kuhamasisha uchumi, umetumikia kusudi la sekondari la kusaidia utendaji wa soko la kifedha katika miaka ya hivi karibuni.
Wakati utangazaji wa ajabu wa Bernanke uliosababishwa na mshtuko mkubwa katika masoko ya kifedha wakati wa robo ya pili, Fed haikutangaza rasmi kupunguzwa kwake kwa kwanza kwa QE hadi Desemba 18, 2013, wakati huo ulipunguza mpango wa dola 75 bilioni kwa mwezi kutoka ngazi yake ya awali ya dola bilioni 85. Sababu ya hoja hii ilikuwa kwamba uchumi ulikuwa wenye nguvu kwa kutosha Fed ili kujisikia ujasiri katika kupunguza kiwango cha kuchochea. Mchoro huo uliendelea Januari 29, na Fed ikitangaza kuwa uboreshaji ulioendelea katika hali ya kiuchumi unahitajika kupunguzwa kwa QE, na benki kuu inabakia kuwa na mpango wa kujeruhiwa kabla ya mwisho wa mwaka. Fed imeamua kwa njia hii ya taratibu ni tamaa la Fed ili kujenga usumbufu mdogo wa soko.
Mwisho wa QE ni ishara nzuri kwa Marekani, kama inavyoonyesha kwamba Fed ina imani ya kutosha katika kufufua uchumi ili kuondoa msaada uliotolewa na QE.
Mwanzo wa "Majadiliano" ya Majadiliano
Suala la kugonga kwanza lilihamia ufahamu wa umma wakati Bernanke, aliulizwa juu ya muda wa uwezekano wa mwisho wa sera ya kuimarisha Fedha ya kiasi kikubwa katika ushuhuda wake wa Mei 22, alisema, "Ikiwa tunaona kuboresha kuendelea na tuna ujasiri kwamba hilo litakuwa endelevu basi tunaweza katika mikutano michache ijayo ...
kuchukua hatua chini ya kasi ya manunuzi. "Hii ilikuwa moja tu ya kauli nyingi zilizofanywa na Bernanke siku hiyo. Hata hivyo, ndio aliyepokea kipaumbele kwa sababu alikuja kwa wakati wawekezaji walikuwa tayari wasiwasi juu ya athari za soko zinazotokana na kupunguzwa kwa sera ambayo imekuwa nzuri sana kwa hisa zote na vifungo.
Kwa ufafanuzi kamili, up-to-date wa Sera ya Fed , angalia Sera ya Shirikisho la Sasa: Maelezo ya Layperson
Bernanke alifuatia taarifa zake zilizopita katika mkutano wa waandishi wa habari ambao ulifuatia mkutano wa Fed juu ya Julai 19 . Wakati akielezea kuwa sera ya uchezaji wa kiasi kikubwa iliendelea kwa muda, Mwenyekiti wa Fedha pia alisema kuwa sera hiyo inategemea data zinazoingia. Kutokana na uboreshaji wa uchumi wa Marekani, alitarajia njia hii inayoendeshwa na data itamfanya aanze kufuta QE kabla ya mwisho wa 2013, na mpango huo utakamilika kabisa mwaka 2014.
Kwa hili kama historia, masoko yanatarajia kuwa tapering kutokea kwenye mkutano wa Fed wa Septemba 18, 2013. Hata hivyo, benki kuu imeshangaa masoko kwa kuchagua kutekeleza QE kwa dola bilioni 85 kwa mwezi. Mabadiliko haya yalisababishwa na sababu mbili: 1) kamba ya data dhaifu ya uchumi iliyotolewa katika mwezi uliopita na 2) matarajio ya ukuaji wa polepole kutokana na mjadala wa serikali unaokuja na mjadala wa madeni .
Matokeo yake, Fed iliamua kuchelewesha mwanzo wa kugusa hadi mkutano wake wa Disemba, 2013.
Uwezekano wa kupiga picha ulikuwepo tangu mwanzo wa mpango wa QE. Utoaji wa hesabu haukuwahi kutarajiwa kudumu milele tangu kila ununuzi wa dhamana unasambaza " usawa wa Fedha" kwa Fedha kwa kuongeza kiasi cha vifungo.
Mchakato wa Soko kwa Kugusa
Wakati taarifa ya bomba la Bernanke haikuwakilisha mabadiliko ya haraka, hata hivyo iliogopa masoko. Katika kurejesha ambayo imechukua mgogoro wa kifedha wa 2008 , wote hisa na vifungo vimezalisha faida nzuri pamoja na ukuaji wa uchumi ambao ni chini ya kanuni za kihistoria. Makubaliano ya jumla, ambayo inawezekana kuwa sahihi, ni kwamba sera ya Fed ni sababu ya kukatwa hii.
Mwishoni mwa mwaka 2013, imani iliyobuniwa mara nyingi ni kwamba mara Fed ilipoanza kurejea juu ya kichocheo chake, masoko yangeanza kufanya zaidi kulingana na misingi ya kiuchumi - ambayo katika kesi hii, inamaanisha ushindani dhaifu.
Vifungo vya kweli vilinunuliwa kwa kasi baada ya kutajwa kwa kwanza kwa Bernanke ya kupigia, wakati hifadhi zilianza kuonyesha tete zaidi kuliko hapo awali. Hata hivyo, masoko yamepungua kwa njia ya nusu ya pili ya 2013 kama wawekezaji hatua kwa hatua ilikua vizuri zaidi na wazo la kupungua kwa QE.
Pamoja na uponaji wa kiuchumi unaopata traction kupitia 2014 - na wawekezaji kudumisha hamu ya afya kwa hatari - mchakato wa tapering haukuwa na athari za soko. Kwa kweli, hifadhi na vifungo vyote vilifanya vizuri sana. Hii inaonyesha kwamba Fed ilikuwa sahihi katika uamuzi wake wa kuimarisha sera yake ya kuenea kwa kiasi kikubwa, pamoja na wakati na wakati wake.