Jinsi ya Kuhesabu Muni-Hazina Uwiano
Kwanza, hebu angalia hesabu nyuma ya uwiano. Kwa bahati nzuri, ni mavuno tu juu ya vifungo vya manispaa vya AAA zilizopimwa kuhusiana na mavuno kwenye Hazina ya Marekani ya ukuaji sawa.
Ikiwa mazao ya AAA munis ni 1.5% na mazao ya Hazina ya miaka 10 ni 2.0%, uwiano ni 0.75.
Uwiano wa hazina ya muni, zaidi ya munis ya kuvutia yanahusiana na Hazina. Katika historia, uwiano umeongezeka hadi 0.8. Mavuno ya vifungo vya manispaa ni ya chini zaidi kuliko yale ya Hazina kwa sababu maslahi ya wananchi ni msamaha wa kodi , wakati maslahi ya Hazina yanaweza kutolewa. Wawekezaji, kwa hiyo wanahitaji mavuno makubwa ya kuwekeza katika Hazina.
Je, ni Mambo Nini Yanayoathiri Uwiano Zaidi ya Muda?
Sababu kadhaa huingia katika kuamua kile uwiano wa Hazina wa Hazina ulipo wakati wowote.
Kwanza ni ngazi ya msingi, ambayo ni wastani wa viwango vya kodi kwa wawekezaji wa manispaa. Hapa ndio sababu: sema uwiano wa hazina ya muni ni .75. Katika kiwango hicho, mwekezaji katika bracket 25% hupokea mazao sawa baada ya kodi kwa mamlaka na Hazina. Kwa mfano, munis hutoa 3% na Hazina huzaa 4%.
Mvuno wa ushuru baada ya kodi ni 3% (4% x .75), hivyo mavuno ya vifungo viwili ni sawa. Baada ya muda, masoko hayo mawili yanapaswa kufikia usawa kulingana na kiwango cha wastani cha kodi ya msingi wa wawekezaji kama watu wanafanya kununua na kuuza maamuzi kulingana na mazao yao baada ya kodi.
Kwa bahati mbaya, sio safi katika maisha halisi.
Vipengele vingine vingi vinakwenda kuamua uwiano halisi, ikiwa ni pamoja na:
- Ukweli kwamba munis ni kioevu kidogo (yaani, chini ya urahisi) kuliko Hazina, ambayo huathiri bei.
- Masoko mawili yana mienendo ya ugavi na mahitaji. Mwaka 2012, kwa mfano, vifungo vya manispaa viliungwa mkono na mchanganyiko wa mahitaji ya juu kuliko ya kawaida na utoaji wa chini wa kawaida, ambao umesaidia kuongeza bei zao kuhusiana na Hazina.
- Msingi wa wawekezaji katika masoko mawili pia ni tofauti kabisa. Soko la Hazina linaelekea kuwa na uwakilishi wa juu wa wafanyabiashara wa muda mfupi, wakati soko la muni linaongozwa na wawekezaji wa muda mrefu. Matokeo yake, vifungo vya manispaa mara nyingi huenda polepole zaidi kuliko Hazina, ambazo huathiri uwiano.
- Uwiano wa Hazina wa Hazina pia unakabiliwa na matarajio ya viwango vya ushuru wa baadaye , na si lazima ni viwango gani hivi sasa.
Uwiano wa Muni-Hazina Leo
Tangu mgogoro wa kifedha wa 2007-2008, uwiano wa Hazina wa Hazina umekuwa juu zaidi ya wastani wa kihistoria. Sababu kuu ya hii ni sera za ukatili za Shirikisho la Shirikisho la Marekani linalotengeneza mafuta ya kupona, ikiwa ni pamoja na viwango vya riba vya ultra-low na kuimarisha kwa kiasi kikubwa. "Pamoja, sera hizi zimesababisha mavuno ya hazina ya chini ya viwango ambapo watakuwa bila ushawishi wa Fed kwenye soko.
Kwa upande mwingine, mavuno ya chini yamesababisha Hazina ya Muni kuongezeka juu ya viwango vya kawaida na kufikia juu kama kiwango cha 100% hadi 120% - kiwango ambacho hakuwa na kusikia kabla ya mgogoro na vitendo vya Fed baadaye.
Kuwaweka Pamoja
Uwiano wa hazina ya muni ni wawekezaji wa zana moja ambao wanaweza kutumia kutathmini thamani ya vifungo vya manispaa. Hata hivyo, mambo mengi yanayoathiri uwiano ambayo inapaswa kuzingatiwa daima kwa kushirikiana na picha pana ya uwekezaji. Zaidi ya hayo, ni muhimu kukumbuka kwamba maafisa wanaweza bado kutoa urejesho mbaya wakati uwiano huo ni wa juu tangu kushuka kwa bei za Hazina kuna uwezekano wa kuongozana na kushuka kwa sawa kwa manispaa. (Endelea kukumbuka, bei na mavuno huenda kwa njia zingine ). Kama siku zote, ni bora kuchagua uwekezaji wako kulingana na malengo yako na malengo yako, badala ya kutekeleza maamuzi juu ya hali ya soko.