Je, ni hatari gani kwa mshahara?
Mara nyingi mara nyingi hutumiwa kwa bidhaa , kama vile mafuta, petroli au dhahabu. Kundi jingine la mali ni sarafu, mara nyingi dola ya Marekani . Kuna derivatives kulingana na hifadhi au vifungo. Wengine wanatumia viwango vya riba , kama vile mavuno kwenye gazeti la Hazina ya miaka 10 .
Muuzaji wa mkataba hawana mali ya msingi. Anaweza kutimiza mkataba kwa kutoa mnunuzi fedha za kutosha kununua mali kwa bei iliyopo. Pia anaweza kumpa mnunuzi mkataba mwingine wa derivative ambao unapunguza thamani ya kwanza. Hii inafanya vipengele vya urahisi zaidi kwa biashara kuliko mali yenyewe.
Trading Derivatives
Mnamo 2016, mikataba ya derivative bilioni 25 ilinunuliwa. Asia iliamuru asilimia 36 ya kiasi, wakati Amerika ya Kaskazini ilifikia asilimia 34. Asilimia ishirini ya mikataba yalinunuliwa Ulaya. Mkataba huu ulikuwa na thamani ya $ 570 trilioni mwaka 2016. Hiyo ni mara sita zaidi ya pato la uchumi duniani.
Zaidi ya asilimia 90 ya makampuni 500 ya ulimwengu mkubwa hutumia derivatives kwa hatari ya chini. Kwa mfano, mkataba wa hatima huahidi utoaji wa malighafi kwa bei iliyokubaliwa. Njia hii kampuni inalindwa ikiwa bei zinaongezeka. Makampuni pia huandika mikataba ya kujilinda kutokana na mabadiliko katika viwango vya ubadilishaji na viwango vya riba.
Derivatives hufanya fedha za baadaye ziwezekana zaidi. Wao kuruhusu makampuni kutabiri mapato yao kwa usahihi zaidi. Utabiri huo unaboresha bei za hisa. Biashara basi wanahitaji fedha kidogo chini ili kufunika dharura. Wanaweza kuimarisha zaidi katika biashara zao.
Biashara nyingi za derivatives hufanyika na fedha za ua na wawekezaji wengine kupata faida zaidi.
Hiyo ni kwa sababu vizuizi vinahitaji tu malipo ya chini, inayoitwa "kulipa kwenye margin." Mikataba nyingi za derivatives zinakabiliwa, au zimefutwa, na derivative nyingine kabla ya kuja kwa muda. Hiyo ina maana kwamba wafanyabiashara hawa wasiwasi juu ya kuwa na pesa za kutosha ili kulipa derivative kama soko linakwenda kinyume nao. Ikiwa wanashinda, wao huingia.
OTC
Zaidi ya asilimia 95 ya derivatives yote ni biashara kati ya makampuni mawili au wafanyabiashara ambao wanajua kila mmoja binafsi. Hizi huitwa " juu ya chaguo" chaguo. Pia zinatumiwa kwa njia ya mpatanishi, kwa kawaida benki kubwa.
Mchanganyiko
Asilimia 4 pekee ya derivatives duniani ni biashara katika kubadilishana. Mchanganyiko huu wa umma huweka masharti ya mkataba yaliyothibitishwa. Wanasema malipo au punguzo kwenye bei ya mkataba. Mfumo huu unaboresha usawa wa derivatives. Inawafanya waweze kubadilishana zaidi, hivyo kuwafanya kuwa muhimu zaidi kwa ajili ya kufunika .
Mchanganyiko pia inaweza kuwa nyumba ya kusafisha, akifanya kama mnunuzi halisi au muuzaji wa derivative. Hiyo inafanya kuwa salama kwa wafanyabiashara, kwa vile wanajua mkataba utatimizwa. Mwaka 2010, Sheria ya Reform ya Dodd-Frank Wall Street ilihitaji derivatives za OTC kuhamishiwa kubadilishana. Maelezo ya jinsi ya kufanya hivyo bado yanafanyika.
(Chanzo: " Intro kwa Global Derivatives Market ," Deutsche Bourse Group.)
Kubadilishana kubwa ni Gundi la CME. Ni muungano kati ya Bodi ya Biashara ya Chicago, Chicago Mercantile Exchange (pia inaitwa CME au Merc) na New York Mercantile Exchange. Inafanya biashara inayotokana na madarasa yote ya mali.
Chaguzi za hisa zinatumiwa kwenye NASDAQ au Chaguzi cha Bodi ya Chicago cha Bodi. Mikataba ya Futures ni biashara kwenye Exchange ya Intercontinental. Ilipata Bodi ya Biashara ya New York mwaka 2008. Inalenga mikataba ya kilimo na fedha, hasa kahawa, pamba na sarafu. Mchanganyiko huu umewekwa na Tume ya Biashara ya Futures Trading au Tume ya Usalama na Exchange . Kwa orodha ya kubadilishana, angalia mashirika ya biashara, mashirika ya kusafisha na mashirika ya SEC Self-Regulating.
Aina za Derivatives za Fedha
Vilevile vyenye sifa mbaya zaidi ni dhamana za madeni . CDO ni sababu kuu ya mgogoro wa kifedha wa 2008 . Deni hii ya kifungu kama mikopo ya auto, kadi ya mkopo au rehani katika usalama. Thamani yake inategemea kulipa ahadi ya mikopo. Kuna aina mbili kuu. Karatasi ya kibiashara inayoungwa mkono na mali inayotokana na deni la kampuni na biashara. Dhamana za kuungwa mkono na mikopo zinazingatia rehani. Wakati soko la nyumba limeanguka mwaka 2006, hivyo thamani ya MBS na kisha ABCP.
Aina ya kawaida ya derivative ni kubadilishana. Ni makubaliano ya kubadilishana moja ya mali (au madeni) kwa sawa. Kusudi ni kupunguza hatari kwa pande mbili. Wengi wao ni swaps za sarafu au swaps ya kiwango cha riba . Kwa mfano, mfanyabiashara anaweza kuuza hisa nchini Marekani na kununua kwa fedha za kigeni ili kukabili hatari ya sarafu . Hizi ni OTC, kwa hiyo sio kuuzwa kwa kubadilishana. Kampuni inaweza kubadilisha mzunguko wa kiwango cha kudumu cha dhamana ya mkataba wa malipo ya kiwango cha variable ya dhamana ya kampuni nyingine.
Wale wanaoathiriwa zaidi ya swaps hizi walikuwa swaps default mikopo . Hiyo ni kwa sababu pia walisaidia sababu ya kifedha ya 2008. Walinunuliwa ili kuhakikisha dhidi ya dhamana ya vifungo vya manispaa, madeni ya kampuni au dhamana za mkopo . Wakati soko la MBS limeanguka, hapakuwa na mtaji wa kutosha kulipa wamiliki wa CDS. Ndiyo sababu serikali ya shirikisho ilitengenezea AIG . CDS sasa imewekwa na CFTC.
Kwa upande mwingine ni derivative nyingine OTC. Wao ni mikataba ya kununua au kuuza mali kwa bei iliyokubaliana kwa tarehe maalum baadaye. Vipande viwili vinaweza kufanikisha yao mbele sana. Kwa mara kwa mara hutumiwa kutengeneza hatari katika bidhaa , viwango vya riba, viwango vya kubadilishana au usawa. (Chanzo: "Maelezo ya jumla ya Derivatives," CBOE.)
Aina nyingine ya ushawishi mkubwa ni mkataba wa baadaye . Matumizi yaliyotumiwa sana ni malengo ya bidhaa . Kati ya hizi, muhimu zaidi ni mapato ya bei ya mafuta . Hiyo ni kwa sababu wao huweka bei ya mafuta na, hatimaye, petroli.
Aina nyingine ya derivative inatoa tu mnunuzi fursa ya kununua au kuuza mali kwa bei fulani na tarehe. Kawaida zaidi hutumiwa ni chaguo . Haki ya kununua hisa ni chaguo la simu , na haki ya kuuza ni chaguo la kuweka .
Aina nyingine ya derivative inatoa tu mnunuzi fursa ya kununua au kuuza mali kwa bei fulani na tarehe. Kawaida zaidi hutumiwa ni chaguo . Haki ya kununua ni chaguo la simu , na haki ya kuuza hisa ni chaguo la kuweka .
Hatari nne za Derivatives
Derivatives zina hatari kubwa nne. Hatari kubwa ni kwamba haiwezekani kujua thamani halisi ya derivative. Hiyo ni kwa sababu inategemea thamani ya mali moja au zaidi ya msingi. Utata wao huwafanya kuwa vigumu kwa bei. Hiyo ndiyo sababu dhamana za uhamisho wa mikopo zimekuwa mbaya kwa uchumi . Hakuna mtu, wala hata waandishi wa kompyuta ambao waliwaumba, walijua nini bei yao ilikuwa wakati bei ya nyumba imeshuka. Mabenki hawataki kuwafanya biashara kwa sababu hawakuweza kuwathamini.
Hatari nyingine pia ni moja ya mambo ambayo yanawafanya kuwavutia sana: kujiingiza . Kwa mfano, wafanyabiashara wa wakati ujao wanatakiwa kuweka asilimia 2-10 ya mkataba katika akaunti ya margin ili kudumisha umiliki. Ikiwa thamani ya matone ya msingi ya mali, lazima iongeze fedha kwenye akaunti ya kiasi ili kudumisha asilimia hiyo mpaka mkataba utakapomalizika au unakabiliwa. Ikiwa bei ya bidhaa inaendelea kuacha, kufunika akaunti ya kiasi inaweza kusababisha hasara kubwa. Kituo cha Elimu cha CFTC hutoa habari nyingi kuhusu derivatives.
Hatari ya tatu ni kizuizi cha wakati wao. Ni jambo moja bet kwamba bei za gesi zitatoka. Ni jambo jingine kabisa kujaribu kujaribu kutabiri wakati ambapo hilo litatokea. Hakuna mtu ambaye alinunua bei za nyumba za mawazo za MBS zitashuka. Hiyo ni kwa sababu mara ya mwisho walifanya ni Uharibifu Mkuu . Pia walidhani walikuwa walindwa na CDS. Ufuatiliaji uliohusishwa ulimaanisha kuwa wakati kupoteza kulipotokea, walikuzwa katika uchumi wote. Zaidi ya hayo, hawakuwa na sheria na hawakuuzwa kwa kubadilishana. Hiyo ni ya kipekee ya hatari kwa derivatives za OTC.
Mwisho lakini sio mdogo ni uwezo wa kupiga marufuku. Bernie Madoff alijenga mpango wake wa Ponzi juu ya derivatives. Ulaghai unaenea katika soko la derivatives. Ili kugundua uchungu wa hivi karibuni katika hatima ya bidhaa, angalia ushauri huu wa CTFC. (Vyanzo: "Benki Inashuhudia Cheti Mpya kwenye Biashara ya Kisheria," The New York Times, Januari 3, 2013. "Uchunguzi wa Volume Derivatives Global, Market Voice, Machi 10, 2017." Soko la Kimataifa ya OTC Derivatives: Sehemu ya Kwanza ya 2016, "" Hati za Biashara na Chaguzi, Q2 2016, "Benki ya Makazi ya Kimataifa, Aprili 20, 2017.)
Maswali Ni nani Anayopatia Fedha za Hedge? |. | Mfuko wa Hedge Unaathirije Soko la Hifadhi? |. | Mfuko wa Hedge Unaathirije Uchumi? |. | Je! Walifanya Crisis Financial? |. | Nini kweli kilichosababisha Crisis Mortgage Crisis? |. | Je, Wajibu wa Derivatives katika Kuunda Mgogoro wa 2008? |. | Mgogoro wa Mfuko wa Hedge wa Hedge ulikuwa nini?