Jinsi Bailout ya 1998 ilivyotokana na Mgogoro wa Fedha wa 2008
Mafanikio ya LTCM yalitokana na sifa ya stellar ya wamiliki wake. Mwanzilishi wake alikuwa mfanyabiashara Salomon Brothers, John Meriwether. Wanahisa kuu walikuwa wachumi wa Nobel ya Tuzo ya Nobel Myron Scholes na Robert Merton. Wote walikuwa wataalam katika kuwekeza katika derivatives kufanya juu ya wastani wa kurudi na overperform soko .
Wawekezaji walilipa dola milioni 10 ili kuingia katika mfuko huo. Hawakuruhusiwa kuchukua fedha nje kwa miaka mitatu, au hata kuuliza kuhusu aina ya uwekezaji LTCM LTCM. Licha ya vikwazo hivi, wawekezaji walisema kuwekeza. LTCM ilijivunia kurudi kwa kila mwaka kwa asilimia 42.8 mwaka 1995 na asilimia 40.8 mwaka 1996.
Hiyo ilikuwa baada ya usimamizi kuchukua asilimia 27 kutoka juu katika ada. LTCM ilifanikiwa kufungia zaidi hatari kutokana na mgogoro wa sarafu ya Asia ya 1997 . Iliwapa wawekezaji asilimia 17.1 kurudi mwaka huo.
Lakini hadi Septemba 1998, biashara ya hatari ya kampuni ilileta karibu na kufilisika. Ukubwa wake ulimaanisha kuwa ni kubwa sana kushindwa . Matokeo yake, Hifadhi ya Shirikisho ilichukua hatua za kufadhiliwa nje.
Sababu
Kama vile fedha nyingi za ua , mikakati ya uwekezaji ya LTCM ilikuwa ya msingi juu ya kufunika dhidi ya kiwango cha kutosha cha kutokuwepo kwa sarafu za kigeni na vifungo. Wakati Urusi ilitangaza kuwa ilikuwa ikibadilisha sarafu yake, ilikuwa imepungua kwa vifungo vyake.
Tukio hilo lilikuwa zaidi ya aina ya kawaida ambayo LTCM ilikuwa inakadiriwa. Soko la Marekani lilishuka kwa asilimia 20, wakati masoko ya Ulaya yalipungua asilimia 35. Wawekezaji walitetea katika vifungo vya Hazina , na kusababisha viwango vya riba vya muda mrefu kuanguka kwa zaidi ya hatua kamili.
Matokeo yake, uwekezaji mkubwa wa LTCM ulianza kupungua.
Mwishoni mwa Agosti 1998, ilipoteza asilimia 50 ya thamani ya uwekezaji wake mkuu . Tangu mabenki mengi na fedha za pensheni ziliwekeza katika LTCM, matatizo yake yalisitisha kushinikiza wengi wao kufungia kufilisika. Mnamo Septemba, Bear Stearns ilihusika na kinga cha kifo. Benki ya uwekezaji imesimamia makazi yote ya dhamana ya TLDCM na ya derivatives. Iliita kwa malipo ya dola milioni 500. Bear Stearns alikuwa na hofu ya kupoteza uwekezaji wake mkubwa. LTCM haikufuatana na makubaliano yake ya benki kwa miezi mitatu.
Hifadhi ya Shirika la Hifadhi
Ili kuokoa mfumo wa benki ya Marekani, Shirikisho la Benki ya Shirikisho la Rais wa New York William McDonough linaamini mabenki 15 kufadhili LTCM. Walitumia $ 3.5 bilioni kwa kurudi kwa umiliki wa mfuko wa asilimia 90.
Fed ilianza kupunguza kiwango cha fedha kilicholishwa . Iliwahakikishia wawekezaji kwamba Fed itafanya chochote kilichohitajika ili kusaidia uchumi wa Marekani. Bila kuingilia kati kwa moja kwa moja, mfumo mzima wa kifedha ulitishiwa na kuanguka.
Pros na Cons
Uchunguzi wa Taasisi ya CATO inasema Hifadhi ya Shirikisho haikuhitaji kuokoa LTCM kwa sababu haikuweza kushindwa. Kikundi cha uwekezaji kilichoongozwa na Warren Buffett kilitolewa kwa kununua wanahisa kwa $ 250,000 tu ili kuweka mfuko huo.
Washiriki hawakufurahi na bei. Angeweza kubadilishwa usimamizi.
Lakini Fedha iliingilia kati na kuvunja mpango bora kwa wanahisa na mameneja wa LTCM. Hiyo ilikuwa mfano wa jukumu la Fedha ya kufadhiliwa Fed wakati wa mgogoro wa kifedha wa 2008 . Mara baada ya makampuni ya kifedha kutambua kuwa Fed itawahamilia nje, wakawa tayari zaidi kuchukua hatari.
Fedha ya Cleveland imesababishwa kwa kusema kuwa mpango wa Buffett ulikuwa tu kwa mali za LTCM, sio kwingineko yake. Hiyo ilijumuisha ya derivatives. Kushindwa kwao kunaweza kuharibu uchumi wa dunia. Kwa kitaalam, Fed haikutafuta LTCM. Haikutumia fedha za shirikisho. Ilivunja tu mpango bora kuliko Buffett aliyotolewa.
Karibu nafasi ya thamani ya dola bilioni 100 inaweza kuwa imefungwa, kulingana na The Independent. Benki kubwa ulimwenguni pote ingekuwa zimepoteza mabilioni, na kuzilazimisha kukataa mikopo kwa kuokoa pesa ili kuandika hasara hizo.
Mabenki madogo yangekwenda kufilisika. Fed iliingia ndani ili kupunguza kasi ya pigo.
Kwa bahati mbaya, viongozi wa serikali hawakujifunza kutokana na kosa hili. Mgogoro wa LTCM ilikuwa tu dalili ya onyo la awali ya ugonjwa huo uliyotokea kwa kisasi katika mgogoro wa kifedha wa 2008.
Kwa kina: Wawekezaji wa Hedge Fund | Jinsi Mfuko wa Hedge Unaathiri Soko la Hifadhi | Jinsi Mfuko wa Hedge Unaathiri Uchumi | Shirika la Mfuko wa Hedge 'katika Mgogoro wa Fedha