Villians Kweli Nyuma ya Mgogoro wa Fedha
Kwa kupunguza hatari, uaji wa fedha wa chini ya soko la tete .
Fedha nyingi za ua ni wawekezaji wenye nguvu sana. Wanunua hisa za kutosha ili kupiga kura kwenye bodi ya kampuni. Wanao na ushawishi mkubwa kwenye hisa hiyo ya kampuni ambayo wanaweza kulazimisha kampuni kununua hisa na kuboresha bei za kushiriki. Wanaweza pia kuwa kampuni itayarisha mali zinazozalisha chini au biashara, kuwa na ufanisi zaidi na faida.
Sababu Tano Zilizofanya Fedha za Hedge Kwa Hizi Hatari
Fedha za Hedge pia huongeza hatari. Kwanza, matumizi yao ya upimaji huwawezesha kudhibiti dhamana zaidi kuliko kama wananunua muda mrefu. Walitumia derivatives kisasa kukupa fedha ili uwekezaji. Hiyo imetoa kurudi juu katika soko nzuri, na hasara kubwa katika mbaya. Matokeo yake, athari ya kupoteza yoyote ilitukuzwa. Vyanzo vya fedha za hazina hujumuisha mikataba ya chaguzi inayowawezesha kuweka ada ndogo ya kununua au kuuza hisa kwa bei iliyokubaliana juu au kabla ya tarehe maalum.
Wanaweza hisa za ufupi za kuuza, ambayo inamaanisha kukopa hisa kutoka kwa broker ili kuiuza, na kuahidi kurudi baadaye. Wananunua mikataba ya hatima ambayo inawafanya waweze kununua au kuuza usalama, bidhaa, au sarafu, kwa bei iliyokubaliana juu ya tarehe fulani baadaye.
Matokeo yake, athari ya utawala wa soko la hisa imeongezeka kwa kiasi kikubwa katika miaka kumi iliyopita.
Kulingana na makadirio fulani, wao hudhibiti asilimia 10 ya hisa kwenye ushirikiano wa hisa za Marekani. Hiyo inajumuisha New York Stock Exchange , NASDAQ na BATS . Mikopo Suisse inakadiria athari yao inaweza kuwa ya juu zaidi. Wanaweza kudhibiti nusu ya New York na London Stock Exchange. (Chanzo: "Watetezi wa Marekani Wanazidi Kuongezeka kwa Hoteli za Hedge Fund," International Herald Tribune, Januari 1, 2007.)
Kwa kuwa wanafanya biashara mara nyingi, wao ni wajibu wa theluthi moja ya jumla ya kila siku kiasi cha NYSE pekee. Inakadiriwa kuwa fedha za hekta 8,000 zinafanya kazi duniani kote. Wengi wako nchini Marekani. Kuna ukolezi mkubwa katika hali ya Connecticut.
Watafiti waligundua kuwa fedha za uajizi huchangia kwa thamani kwa soko la hisa. Lakini wakati vyanzo vyao vya mtaji hukauka, wanaweza kuwa na athari mbaya sana. (Chanzo: Charles Cao, Bing Liang, Andrew Lo, Lubomir Petrasek, " Hedge Fund Holdings na Ufanisi wa Soko la Hifadhi," Bodi ya Hifadhi ya Shirikisho, Mei 2014.)
Pili, wote wanatumia mikakati sawa ya kiasi. Mipango yao ya kompyuta inaweza kufikia hitimisho sawa juu ya fursa za uwekezaji. Wanaathiri soko kwa kununua bidhaa hiyo, kama dhamana ya kuungwa mkono na mikopo, kwa wakati mmoja. Kama bei zinaongezeka, mipango mingine husababishwa na kuunda amri ya kununua bidhaa hiyo.
Tatu, uaji wa fedha hutegemea fedha za muda mfupi kupitia vyombo vya fedha . Hizi ni kawaida njia salama sana za kuongeza fedha, kama vile fedha za soko la fedha , karatasi ya kibiashara iliyotolewa na mashirika makubwa ya mikopo, na CD. Fedha za ukanda zinunuliwa na kununulia vifungo vya vyombo hivi kwa wawekezaji kuzalisha fedha za kutosha ili kuweka akaunti zao za kiasi kikubwa. Vifungu ni vyenye derivatives, kama vile karatasi ya kibiashara iliyoungwa mkono na mali .
Kawaida, hii inafanya kazi vizuri. Lakini wakati wa mgogoro wa kifedha, wawekezaji wengi waliogopa sana waliuza vyombo hivi salama kununua 100% ya Bima za Hazina za uhakika. Matokeo yake, fedha za ua hazikuweza kuhifadhi akaunti zao za kiasi kikubwa , na walilazimika kuuza dhamana kwa bei za biashara ya basement, hivyo kuongezeka kwa ajali ya soko la hisa. Walisaidia kuunda Septemba 17, 2008 kuendesha masoko ya fedha .
Tano, fedha za ukanda bado haziingiliki. Wanaweza kufanya uwekezaji bila kuchunguza na Tume ya Usalama na Exchange . Tofauti na fedha za pande zote , hawana ripoti ya robo mwaka kwa wamiliki wao. Hiyo ina maana hakuna mtu anayejua ni nini uwekezaji wao.
Jinsi Mfuko wa Hedge Kujenga Bubbles Mali
Mmiliki wa mfuko wa tajiri zaidi wa dunia, George Soros, alisema kuwa fedha za utawala huathiri kweli masoko katika kitanzi cha maoni. Ikiwa mipango machache ya biashara zao hufikia hitimisho sawa juu ya fursa za uwekezaji, husababisha wengine kuitikia.
Kwa mfano, sema fedha zinaanza kununua dola za Marekani katika soko la forex, kuendesha thamani ya dola hadi asilimia au mbili. Programu nyingine huchukua mwelekeo, na tahadhari wachambuzi wao kununua. Mwelekeo huu unaweza kuongezeka kama mifano ya kompyuta pia huchukua juu ya kusaidia mwelekeo wa kiuchumi, kama vile vita nchini Ukraine, uchaguzi wa Ugiriki, na hukumu juu ya oligarchs ya Kirusi. Mfano huu inachukua mambo yote haya, na huwaonya zaidi wachambuzi kuuza euro na kununua dola. Ingawa hakuna mtu anayejua kwa hakika, ripoti ya dola iliongezeka kwa 15% mwaka 2014, wakati euro ikaanguka chini ya miaka 12.
Bubbles nyingine za hivi karibuni zilikuwa kama ghafla na mbaya. Dola ya Marekani iliongezeka kwa asilimia 25 mwaka 2014 na mwaka 2015. Soko la hisa liliongezeka karibu asilimia 30 mwaka 2013, mavuno ya Hazina yalianguka chini ya mwaka wa mwaka 2012, na dhahabu iliongezeka kwa dola 1,900 mwaka 2011. Bei ya mafuta iliongezeka kwa wote -mali ya juu ya dola 145 kwa pipa mwaka 2008 , ingawa mahitaji yalikuwa yanashukuru kwa uchumi. Bubble yenye uharibifu zaidi ya mali yote ilikuwa biashara ya mfuko wa kifedha katika dhamana za kuhamisha mikopo ya mwaka 2005.
Jinsi walivyotokana na Mgogoro wa Fedha
Mnamo mwaka 2001, Shirika la Shirikisho lilishuka kiwango cha fedha cha Fed hadi 1.5% ili kupambana na uchumi. Wakati wa kushuka kwa soko la hisa, wawekezaji walitaka fedha za hedge kupata faida bora. Viwango vya chini vya maslahi vina maana ya kuwa vifungo vinatoa matokeo ya chini kwa wasimamizi wa mfuko wa pensheni Walikuwa na hamu ya kupata kutosha ili kufidia malipo yao ya baadaye. Matokeo yake, kiasi kikubwa cha pesa kilimwagika katika fedha za ua.
Kama uchumi umeongezeka mwaka 2003 na 2004, pesa nyingi ziliingia katika fedha hizi. Wasimamizi waliunda uwekezaji hatari ili kupata makali katika soko la ushindani sana. Waliongeza matumizi yao ya derivatives kigeni, kama vile dhamana ya kuungwa mkono na dhamana . Hizi zilizingatia vifungu vya rehani na zilikuwa na manufaa sana.
Viwango vya riba vya chini pia vilifanya malipo kwa mikopo yenye riba-tu inayoweza kununua kwa wamiliki wengi wa nyumba mpya. Familia nyingi ambazo hazikuweza kukodisha rehani za kawaida zilijitokeza kwenye masoko ya nyumba. Kama mahitaji ya dhamana inayotokana na mikopo yameongezeka, ndivyo ilivyohitaji mahitaji ya rehani za msingi. Mabenki walikuwa wawekezaji kubwa katika fedha za ua na amana za wateja wao. Mabenki makubwa yaliunda fedha zao za ua. Hiyo ilikuwa kinyume cha sheria mpaka Congress ilizuia Sheria ya Kioo-Steagall ilivunjwa mwaka wa 1999. Matokeo yake, benki zinaweka shinikizo katika idara zao za mikopo ya mikopo ili kutoa mikopo kwa mtu yeyote na kila mtu. Hawakujali kama mikopo imetolewa kwa sababu ya kuuuza rehani kwa Fannie Mae na Freddie Mac.
Kwa kuwa idadi ya njia nzuri za uwekezaji ilipungua, wasimamizi wa mfuko walianza kuingiza katika aina sawa za uwekezaji hatari. Hilo lilimaanisha kuwa walikuwa zaidi uwezekano wa wote kushindwa pamoja. Wawekezaji wa neva walikuwa na uwezekano wa kuondoa fedha haraka kwa ishara ya kwanza ya shida. Matokeo yake, fedha nyingi za ua zilizinduliwa, na wengi wameshindwa.
By 2004, sekta hiyo ilikuwa imara na viwango vya juu vya tete. Ofisi ya Taifa ya Uchunguzi wa Utafiti wa Uchumi wa sekta ya mfuko wa ua inafunua viwango vya juu vya hatari. Matokeo hayo yaliungwa mkono na tafiti zaidi mwaka 2005 na 2006. (Chanzo: "Hatari za Mfumo na Hatari," Ofisi ya Taifa ya Utafiti wa Uchumi, Machi 2005.)
Pia mwaka 2004, Hifadhi ya Shirikisho ilinua viwango vya kupambana na mfumuko wa bei. Mwaka 2005, viwango viliongezeka hadi 4.25% na kufikia 5.25% Juni 2006. Kwa zaidi, angalia Kiwango cha Fed Fedha ya zamani .
Kama viwango viliongezeka, mahitaji ya makazi yalipungua. Mwaka 2006, bei ilianza kupungua. Hiyo iliwaathiri wamiliki wa nyumba ambao walishikilia mikopo ya subprime zaidi. Hivi karibuni walikuta nyumba zao zilikuwa na thamani chini ya kile walicholipa.
Viwango vya juu vya riba vina maana kwamba malipo yaliongezeka kwa mikopo ya riba. Wamiliki wa nyumba hawakuweza kulipa mikopo, wala kuuza nyumba kwa faida, na hivyo walipungua. Hakuna mtu aliyejua jinsi gani hiyo itaathiri thamani ya derivatives kulingana na wao. Matokeo yake, mabenki yaliyoshikilia derivatives haya hawakujua ikiwa walikuwa na uwekezaji mzuri au mbaya. Wao walijaribu kuwauza kama nzuri, lakini mabenki mengine hawakutaka. Pia walijaribu kutumia kama dhamana ya mikopo. Matokeo yake, hivi karibuni mabenki walikataa kutoa mikopo kwa kila mmoja.
Katika nusu ya kwanza ya 2007, fedha nyingi za mabilioni ya dola za fedha zilianza kuharibika. Walikuwa wakiwekeza katika dhamana za ushirika. Kushindwa kwao kwa sababu ya majaribio makubwa ya wawekezaji kupunguza hatari na kuongeza fedha ili kufikia wito wa pembejeo.
Bear Stearns ilikuwa benki iliyoleta na fedha mbili za ua. Mnamo 2007, Bear Stearns aliambiwa kuandika thamani ya dola bilioni 20 katika dhamana za madeni (CDOs). Walikuwa, kwa upande wake, kulingana na dhamana za ushirika . Walianza kupoteza thamani mnamo Septemba 2006 wakati bei za nyumba zilianguka. Mwishoni mwa mwaka 2007, Bear iliandika chini ya $ 1.9 bilioni. Mnamo Machi 2008, haikuweza kuongeza mtaji wa kutosha ili kuishi. Hifadhi ya Shirikisho ilitoa JP Morgan Chase fedha za kununua Bear na ihifadhi hiyo kutoka kufilisika. Lakini hiyo ilionyesha masoko ambayo hatari ya mfuko wa ua inaweza kuharibu mabenki yenye thamani.
Mnamo Septemba 2008, Lehman Brothers walifariki kwa sababu hiyo. Uwekezaji wake katika derivatives unasababishwa na kufilisika. Hakuna mnunuzi anayeweza kupatikana.
Kushindwa kwa mabenki haya kunasababisha Wastani wa Dow Jones Industrial kupungua. Kupungua kwa soko pekee ni kutosha kusababisha kushuka kwa uchumi, kwa kupunguza thamani ya makampuni na uwezo wao wa kuongeza fedha mpya kwenye masoko ya kifedha. Hata hivyo, hofu ya vikwazo zaidi imesababisha mabenki kujiepusha na kukodana, na kusababisha mgogoro wa ukwasi. Hii karibu imesimamisha biashara kuinua mji mkuu wa muda mfupi unaohitajika ili kuweka biashara zao mbio.
Kwa kina: Sababu za Crisis Financial 2008 | Wajibu wa Derivatives | Sababu za Crisis Mortgage