Jinsi ABCPs Ilivyoangamiza Uchumi wa Marekani
Makampuni hutoa karatasi ya kibiashara kwa kiasi cha $ 100,000 au zaidi. Karatasi ya kibiashara na ABCP ni aina ya vyombo vya soko la fedha .
Unawekeza katika ABCP wakati unununua fedha za soko la fedha .
Tofauti na karatasi ya biashara, ABCPs zinasaidiwa na dhamana. Dhamana ni malipo ya baadaye yaliyotolewa kwa mikopo ya kibinafsi, kadi za mkopo na ankara. Makampuni hutumia ABCP kukopa pesa sasa kwa kurudi kwa malipo haya ya baadaye yatarajiwa. Rehani haitumiwi kurudi ABCP kwa sababu ni madeni ya muda mrefu, sio muda mfupi.
Mnamo Januari 2017, kulikuwa na $ 236,000,000,000 katika US ABCPs bora. Mikopo ya faragha iliunga mkono asilimia 30 ya hiyo. Hiyo inatekelezwa na asilimia 25 katika mapato ya biashara na asilimia 7 ya kadi ya mikopo . Wengine wote walikuwa chini ya asilimia 5 ya jumla. Hizi ni pamoja na mikopo ya kibiashara, mikopo ya walaji na vifaa vya fedha. (Chanzo: " Karatasi ya Biashara ya Ruzuku ya Malipo ," Wells Fargo. "Karatasi ya Biashara iliyohifadhiwa na mali," Reserve Reserve ya St Louis. "
Jinsi ABCPs Kazi?
ABCP ni aina ya dhamana ya deni la dhamana ambayo inauzwa kwenye soko la sekondari .
Taasisi za kifedha, kama vile mabenki, zinauza ABCP. Benki hiyo inapaswa kuanzisha Gari maalum la Kusudi ambalo linamiliki mali. SPV inalinda mali ikiwa taasisi ya kifedha inafariki. Iliruhusu benki kushikilia mali katika SPV "off- balance sheet ." Hiyo iliwapa SPV uhuru wa kununua aina ya mali ili kukidhi mahitaji ya wawekezaji.
Benki haikufanyia mahitaji ya mji mkuu wake au kanuni nyingine katika SPV. (Chanzo: "Mchapishaji wa Chapa cha Biashara kilichohifadhiwa," Wells Fargo. )
Faida
ABCP ziliundwa katika miaka ya 1980 ili kutoa ukwasi zaidi katika uchumi. Waliruhusu mabenki na mashirika ya kuuza madeni. Hiyo ilitoa mitaji zaidi ya kuwekeza au mkopo. Hiyo iliruhusu ABCP kupanua ukuaji wa uchumi wa Marekani. Mwaka wa 2007 kulikuwa na $ 1.2 trillion iliyotolewa nchini Marekani na $ 250,000,000 katika Ulaya.
ABCP ni salama kuliko vifungo vya muda mrefu vya ushirika kwa sababu ni muda mfupi. Kuna muda mdogo wa kitu kinachoenda vibaya. Makampuni ambayo hutoa ABCP ni ubora wa juu. Hiyo inafanya uwezekano kwamba wao watakuwa default katika miezi michache tu. Wengi wa salama salama imewekeza katika ABCPs na madeni yasiyo ya usafi wa kibiashara.
Hasara
Msingi wa ABCP ulikuwa kwa sababu ya muundo wa SPV. Kwa kuwa benki na SPV walikuwa makampuni tofauti, walilindwa kutokana na default ya mwingine. Hiyo iliwapa mabenki maana ya uongo ya uongo. Hawakuhitaji kuwa kama nidhamu kwa kuzingatia viwango vikubwa vya kukopesha.
Mabenki pia hakuwa na kukusanya juu ya mikopo wakati wao ni kutokana. Badala yake, mikopo ya msingi ilinunuliwa katika soko la sekondari.
Walikuwa tatizo la wawekezaji wengine. Hiyo ndiyo sababu nyingine mabenki hayakuambatana na viwango vyao vya kawaida.
Jinsi Inavyoathiri Uchumi
Karatasi ya biashara iliyosimamiwa na mali yameathiri uchumi wa Marekani kwa njia sawa na dhamana za ushirika . Kama MBS, dhamana ilikuwa mfuko wa mikopo.
Wakati wa mgogoro wa kifedha, wawekezaji walikuwa wamepigwa na vifunguko vya MBS. Walikuwa wakiwa na wasiwasi juu ya ustahili wa mikopo ya ABCPs, ingawa karatasi ya kibiashara yenye salama iliyosimama imesimama nyuma ya ABCPs. Wao walidhani kwamba ABCPs zilikuwa na mikopo mbaya, kama vile dhamana za kumiliki mikopo zilizomo rehani ndogo .
Hofu ilikua hadi kufikia hata iliathiri fedha za soko la fedha zilizowekeza katika ABCPs. Mnamo Septemba 17, 2008, fedha za pande zote za soko la fedha zilishambuliwa na kukimbia kwa benki ya kale.
Wawekezaji waliopotoka waliondoa rekodi ya $ 144.5 bilioni kutoka kwenye akaunti za soko la fedha . Hiyo ilikuwa mara 20 zaidi kuliko dola bilioni 7 ambazo hutolewa kwa wiki. Hawakuweza kuongeza fedha za kutosha ili kukidhi uondoaji. Soko la ABCP limepotea.
Mambo yalikuwa mabaya sana kwamba Mfuko wa Hifadhi ya Msingi "ulivunja buck." Hiyo inamaanisha haiwezi kuweka bei yake ya hisa katika dola moja ya jadi. Ikiwa vyombo vya soko vya fedha vilikuwa vimeharibika, biashara ingekuwa imefungwa kwa wiki. Maduka ya maduka hakutakuwa na fedha ili kuagiza chakula. Malori hawatakuwa na pesa kulipa gesi. Wakulima hawatakuwa na fedha ili kuimarisha mashamba yao. Tazama Kukimbia kwa Fedha ya Msingi ya Fedha .
Hifadhi ya Shirikisho iliingia ili kuhakikisha ABCPs. Ilipa fedha kwa mabenki yake. Iliwaagiza kununua ABCP kutoka fedha za soko la fedha. Hiyo iliwapa fedha fedha za kutosha ili kulipia ukombozi. Hiyo iliendelea kuanzia Septemba 22, 2008, hadi Februari 1, 2010. Ilichukua miaka miwili kwa wawekezaji kupata tena imani yao. (Chanzo: "Kituo cha Liquidity ABCP," Shirika la Shirikisho, Februari 5, 2010.)