4 Sababu Msingi
Mwaka wa 2004, Hifadhi ya F ederal ilimfufua kiwango cha fedha cha kulishwa kama viwango vya riba kwenye rehani mpya mpya.
Bei za nyumba zilianza kuanguka kama mahitaji ya ziada ya usambazaji. Wale waliokuwa wakiwa wamefunga nyumba ambao hawakuweza kulipa malipo, lakini hawakuweza kuuza nyumba yao. Wakati maadili ya derivatives yalipovunjika, mabenki alisimama mikopo kwa kila mmoja. Hiyo iliunda mgogoro wa kifedha ambao ulisababisha Redio Kubwa .
Utekelezaji
Mwaka wa 1999, Sheria ya Gramm-Leach-Bliley iliondoa Sheria ya Vioo-Steagall ya 1933. Kuondolewa kuruhusiwa benki kutumia dhamana kuwekeza katika derivatives. Washawishi wa Benki wanasema wanahitaji mabadiliko haya kushindana na makampuni ya kigeni. Waliahidi kuwekeza tu katika dhamana za hatari ili kulinda wateja wao.
Mwaka uliofuata, Sheria ya Utayarishaji wa Siku za Ukodishaji ilipunguza msamaha wa mikopo ya mkopo na derivatives nyingine kutoka kwa kanuni. Sheria hii ya shirikisho ilipunguza sheria za serikali ambazo zimekataza hapo awali kamari. Ni hasa iliyotolewa biashara katika derivatives ya nishati.
Ni nani aliyeandika na kutetea kifungu cha bili zote?
Seneta ya Texas Phil Gramm, Mwenyekiti wa Kamati ya Senate ya Mabenki, Makazi, na Masuala ya Mjini. Alisikiliza wachapishaji kutoka kampuni ya nishati Enron. Mkewe, aliyekuwa mwenye cheo cha Mwenyekiti wa Tume ya Utunzaji wa Siku za baadaye, alikuwa mwanachama wa bodi ya Enron. Enron alikuwa mchangiaji mkubwa kwa kampeni ya Salamu ya Gramm.
Mwenyekiti wa Shirika la Hifadhi ya Shirikisho Alan Greenspan na Katibu Mkuu wa Hazina Larry Summers pia walitetea kifungu cha muswada huo.
Enron alitaka kushiriki katika biashara ya derivatives kwa kutumia masoko yake ya baadaye ya mtandao. Enron alisema kuwa kubadilishana za nje za kigeni zilikuwa zinatoa makampuni ya nje ya nchi faida nzuri ya ushindani. (Chanzo: Eric Lipton, "Gramu na" Enron Loophole, "New York Times, Novemba 14, 2008.)
Mabenki makubwa yalikuwa na rasilimali za kuwa kisasa katika matumizi ya vipengele hivi vilivyo ngumu. Mabenki yenye bidhaa za kifedha ngumu zaidi alifanya pesa nyingi. Hiyo iliwawezesha kununua mabenki madogo, salama. Mwaka wa 2008, mabenki haya makubwa yalikuwa makubwa sana kushindwa .
Usalama
Je, kazi ya securitization ilifanya kazi? Kwanza, fedha za ukanda na wengine zinazunuliwa dhamana za uhamisho wa mikopo , dhamana za madeni , na derivatives nyingine. Usalama unaohifadhiwa na mikopo ni bidhaa za kifedha ambazo bei ni msingi wa thamani ya rehani ambazo hutumiwa kwa dhamana. Mara tu kupata mikopo kutoka benki, inauuza kwa mfuko wa ua katika soko la sekondari .
Mfuko wa ua hutafakari mortgage yako na rehani nyingi zingine. Walitumia mifano ya kompyuta ili kujua nini kifungu hicho kinafaa kulingana na sababu kadhaa.
Hizi zilijumuisha malipo ya kila mwezi, kiasi cha jumla kilichopwa, uwezekano wa kulipa, na bei za nyumbani za baadaye. Mfuko wa ua unauza usalama wa wawekezaji.
Tangu benki imenunua nyumba yako ya mikopo, inaweza kufanya mikopo mpya na pesa iliyopokelewa. Inaweza bado kukusanya malipo yako, lakini huwapeleka kwenye mfuko wa ua, ambaye hupeleka kwa wawekezaji wao. Bila shaka, kila mtu huchukuliwa kwa njia, ambayo ni sababu moja waliyokuwa maarufu sana. Ilikuwa kimsingi bila hatari kwa benki na mfuko wa ua.
Wawekezaji walichukua hatari zote za default. Lakini hawakuwa na wasiwasi juu ya hatari kwa sababu walikuwa na bima, inayoitwa swaps default mikopo . Hizi zilinunuliwa na makampuni ya bima imara walipenda AIG . Shukrani kwa bima hii, wawekezaji walipunguza vipindi. Baadaye, kila mtu aliwamiliki, ikiwa ni pamoja na fedha za pensheni , mabenki makubwa, fedha za ua na hata wawekezaji binafsi .
Baadhi ya wamiliki mkubwa walikuwa Bear Stearns , Citibank, na Lehman Brothers.
A derivative mkono na mchanganyiko wa mali zote mbili na bima ilikuwa faida sana. Kama mahitaji ya derivatives haya yalikua, hivyo mahitaji ya mabenki ya rehani zaidi na zaidi ili nyuma ya dhamana. Ili kukidhi mahitaji haya, mabenki na mawakala wa mikopo hutolewa mikopo ya nyumba kwa mtu yeyote. Mabenki yalitoa rehani za kibinafsi kwa sababu walifanya pesa nyingi kutoka kwa derivatives, badala ya mikopo wenyewe.
Ukuaji wa Rehani za Kibinafsi
Mnamo mwaka wa 1989, Sheria za Urekebishajiji na Utekelezaji wa Taasisi za Fedha zilizidi kuimarishwa kwa Sheria ya Reinvestment ya Jumuiya . Sheria hii ilikataa kuondokana na "kurekebisha" benki ya vitongoji maskini. Mazoezi hayo yamechangia ukuaji wa maghetti katika miaka ya 1970. Watawala sasa wanaweka mabenki nafasi ya umma kuhusu jinsi wao "vyema" vyenye vyema. Fannie Mae na Freddie Mac walithibitisha mabenki kwamba watawahamasisha mikopo hii ndogo. Hiyo ndiyo sababu ya "kuvuta" inayosaidia sababu ya "kushinikiza" ya CRA.
Viwango vya Fedha vilivyotokana na Wakopaji wa kujitolea
Mabenki ya mgumu kwa uchumi wa 2001, alipokea bidhaa mpya za derivative. Mnamo Desemba 2001, Mwenyekiti wa Shirika la Hifadhi ya Shirikisho Alan Greenspan alipungua kiwango cha fedha cha asilimia 1.75. Fed ilipungua tena mnamo Novemba 2002 hadi asilimia 1.24.
Hiyo pia imeshuka viwango vya riba juu ya rehani za kiwango cha kurekebisha . Malipo yalikuwa ya bei nafuu kwa sababu viwango vya riba zao zilizingatia mavuno ya muswada wa muda mfupi wa Hazina, ambayo yanategemea kiwango cha fedha kilicholishwa. Lakini kupungua kwa mapato ya benki, ambayo yanategemea viwango vya maslahi ya mkopo.
Wamiliki wengi wa nyumba ambao hawakuweza kupata rehani za kawaida walifurahi kupitishwa kwa mikopo hiyo ya maslahi . Matokeo yake, asilimia ya rehani ndogo ya dhamana ya mara mbili, kutoka asilimia 10 hadi asilimia 20, ya rehani zote kati ya mwaka 2001 na 2006. Kwa mwaka 2007, imeongezeka kwa sekta ya dola 1.3 trilioni. Kuundwa kwa dhamana za kuhamisha mikopo na soko la sekondari lilimaliza uchumi wa 2001. (Chanzo: Mara Der Hovanesian na Matthew Goldstein, "The Messenger Messages Spreads," BusinessWeek, Machi 7, 2007.)
Pia iliunda Bubble ya mali katika mali isiyohamishika mwaka 2005. Mahitaji ya rehani ilileta mahitaji ya nyumba, ambazo nyumbanibuilders walijaribu kukutana. Kwa mikopo hiyo ya bei nafuu, watu wengi walinunua nyumba kama uwekezaji wa kuuza kama bei zilizidi kuongezeka.
Wengi wa wale wenye mikopo ya kiwango cha kurekebisha hawakutambua viwango vinavyowekwa tena katika miaka mitatu hadi mitano. Mwaka 2004, Fed ilianza kuongeza viwango. Mwishoni mwa mwaka, kiwango cha fedha kilicholishwa kilikuwa asilimia 2.25. Mwisho wa 2005, ilikuwa asilimia 4.25. Mnamo Juni 2006, kiwango hicho kilikuwa asilimia 5.25. Wamiliki wa nyumba walipigwa na malipo ambayo hawakuweza kumudu. Kwa zaidi, angalia Kiwango cha Fed Fedha ya zamani .
Bei za nyumba zilianza kuanguka baada ya kufikia kilele mwezi Oktoba 2005. Mnamo Julai 2007, walikuwa chini ya asilimia 4. Hiyo ilikuwa ya kutosha kuzuia wamiliki wa mikopo kutoka kuuza nyumba ambazo hawakuweza tena kulipa. Kuongezeka kwa kiwango cha Fed hakuweza kufika wakati mbaya zaidi kwa wamiliki wa nyumba mpya. Bubble soko la nyumba limegeuzwa . Hiyo iliunda mgogoro wa benki mwaka 2007 , ambao ulienea kwenye Wall Street mwaka 2008 .