Soko la Bondani kama Mchapisho wa Masharti ya Kiuchumi
Sababu ya hii ni kwamba washiriki wa soko wanatarajia wakati ujao katika kufanya maamuzi ya uwekezaji, hivyo kwa bei yoyote ya soko inadhihirisha, au "kupunguza" matarajio ya makubaliano ya nini kinachokuja.
Soko la dhamana, ambalo linatokana na matarajio ya ukuaji wa uchumi ujao na athari zake kwa mtazamo wa kiwango cha riba, kwa hiyo inaonekana kuwa ni utabiri wa jinsi uchumi unavyoweza kufanya mwaka ujao.
Hii sio kusema kwamba soko la dhamana daima ni sawa. Hata hivyo, wawekezaji wa kifungo - kama kikundi - kwa ujumla huonekana kama "pesa smart" na hupunguzwa na aina ya uvumi kuonekana katika hisa au bidhaa. Matokeo yake, vifungo kwa kweli vina rekodi nzuri ya kufuatilia kama hali ya kiuchumi, na kwa sababu hiyo, mara nyingi hutumiwa na wachumi kama kiashiria cha kuongoza. Ikiwa hakuna chochote, soko la dhamana linaweza kutoa upeo wa matarajio ya makubaliano kuhusu uchumi kwa hatua yoyote - hata kama matarajio hayo wakati mwingine huathiri sahihi.
Kutumia Curve ya Mazao Kutabiri Uchumi
Na hii kama background, njia bora ya kutumia vifungo kutabiri uchumi ni kuangalia curve mavuno .
"Mavuno ya mavuno" ni tu ambayo ni mavuno ya vifungo vya maturities tofauti (kwa kawaida kutoka miezi mitatu hadi miaka 30) iliyopangwa kwenye grafu kulingana na mavuno yao. Curve mavuno kawaida hupanda juu, tangu wawekezaji wanahitaji mavuno ya juu kwa muda mrefu vifungo.
Kwa kuwa mavuno ya vifungo vya matunda yanabadilika kila siku kutokana na kushuka kwa soko, "sura" ya mazao ya mavuno daima hubadilika - na mabadiliko haya yanatoa ufahamu katika mtazamo wa kiuchumi.
Hii ndiyo sababu: utendaji wa vifungo vya muda mfupi (wale wenye umri wa miaka miwili au chini) huathiriwa moja kwa moja na matarajio kuhusu sera ya Shirika la Shirikisho la baadaye kuhusiana na kiwango cha fedha za shirikisho . Kwa upande mwingine, utendaji wa vifungo vya muda mrefu - ambayo ni tete zaidi kuliko wenzao wa muda mfupi - kwa kiasi kikubwa inaendeshwa na mtazamo wa mfumuko wa bei na ukuaji wa uchumi badala ya sera ya Fed.
Kipengele muhimu cha uhusiano huu kuelewa ni kwamba wakati mavuno ya muda mfupi "yanapigwa" kwa kiwango fulani kwa matarajio ya sera ya kiwango cha Fed, muda mrefu wa kifungo hupata tatizo kubwa zaidi kutokana na mabadiliko katika mtazamo mpana. Matarajio kwa uchumi, kwa hiyo huwa na ushawishi mkubwa wa sura ya mavuno ya mavuno .
Hapa ni jinsi sura ya mazao ya mavuno yanavyoweza kubadilika: wakati mazao ya vifungo vya muda mrefu yanaongezeka kwa kasi zaidi kuliko yale ya vifungo vya muda mfupi (ambayo inaonyesha kuwa vifungo vya muda mrefu ni vifungo vya muda mfupi), mavuno ya mavuno ni "yenye nguvu . "Hii inaonyesha mazingira ambayo wawekezaji wanaona ukuaji wenye nguvu mbele. (Endelea kukumbuka, bei na mavuno huenda kwa njia tofauti .)
Kwa upande mwingine, wakati mavuno ya vifungo vya muda mfupi yanaongezeka kwa kasi zaidi kuliko mavuno ya vifungo vya muda mrefu (au kwa maneno mengine, vifungo vya muda mfupi havifanyi kazi), mavuno ya mavuno husema kuwa "kupungua." Hii ni kawaida ni dalili kwamba wawekezaji wanaona ukuaji wa kupungua kwa kasi.
Katika papo chache, mazao ya mavuno yanaweza "kuingiliwa" -kudai kuwa mavuno ya muda mfupi ni mazuri kuliko mavuno ya muda mrefu. Ikiwa ndivyo ilivyo, inaonyesha kwamba wawekezaji wanaona uwezekano mkubwa wa uchumi-au hata uwezekano wa mgogoro-mbele.
Kwa muhtasari, curve ya mavuno ambayo ni mwinuko au kuwa kasi ni ishara ya matarajio ya kuboresha ukuaji; Curve mavuno ambayo ni gorofa-au kuwa flatter-ni ishara ya matarajio ya kupunguza kasi ya ukuaji.
Je, ni sahihi ya Curve ya Mazao kama Kiashiria Kiongozi?
Ili kupata ufahamu wa usahihi wa kihistoria wa mavuno ya mazao kama kielelezo cha hali ya kiuchumi, tunaweza kugeuka kwenye karatasi ya 2006 yenye jina la "Curve ya Mazao kama Kiashiria Kiongozi: Masuala Mengine ya Vitendo," yaliyoandikwa na Arturo Estrella na Mary R. Trubin ya Shirika la Hifadhi ya Shirikisho la New York.
Katika kipande, waandishi wanasema hivi: "Tangu miaka ya 1980, vichapo vingi vimekuwepo kwa kuunga mkono mkondo wa mavuno kama utabiri wa kuaminika wa uhamisho na shughuli za kiuchumi za baadaye zaidi kwa ujumla. Kwa kweli, tafiti zimeunganisha mteremko wa mavuno ya mavuno na mabadiliko ya baadaye katika Pato la Taifa, matumizi, uzalishaji wa viwanda, na uwekezaji. "Hata hivyo, wao pia wanasema" Ingawa uchambuzi wa mapema umekwisha kuandika mahusiano ya kihistoria, matumizi ya mavuno ya mavuno kama kifaa cha utabiri katika wakati halisi hufufua mambo kadhaa ya vitendo ambayo hayajawahi kufanywa vizuri ... Je, mteremko wa mazao ya mavuno unapaswa kufafanuliwaje? Ni kipimo gani cha shughuli za kiuchumi ambacho kinatakiwa kutumika kutathmini nguvu za uvumbuzi wa mavuno ya mavuno? Aina ya sasa ya mbinu za kuzalisha na kutafsiri utabiri wa mavuno ya mazao huweza kusababisha kuchanganyikiwa kwa ishara kwa muda halisi. "
Baada ya kusema hili, ni lazima pia ieleweke kwamba msimu wa mavuno ulioingizwa umetoa ishara kali kwa muda. Kwa kweli, kila moja ya mwisho ya saba ya kurudi kwa miguu imetanguliwa na safu iliyoingizwa.
Sababu za Ishara za Uongo
Sababu moja ambayo mavuno ya mavuno hayawezi kuwa sahihi, hasa leo, ni kwamba jukumu la sera ya Shirikisho la Shirikisho la Marekani ni muhimu zaidi kuliko hapo awali. Matokeo yake, harakati za soko ni mara nyingi majibu ya maswali yanayozunguka hatima ya sera kama vile mpango wa kununua dhamana inayojulikana kama kuimarisha kiasi kuliko kutafakari matarajio ya ukuaji. Wakati mtazamo wa kiuchumi unaendelea kuwa na jukumu kubwa, wawekezaji wanahitaji kuwa waangalifu katika kutumia utendaji wa soko la dhamana kuteka hitimisho ngumu kuhusu uchumi mpaka Fed itaanza kurejesha jukumu zaidi la jadi katika uchumi.
Curve ya mavuno pia inaweza kuathirika na kiwango cha hamu ya wawekezaji. Kwa mfano, wakati wawekezaji wanapopata hofu na kuanzisha " kukimbia kwa ubora " mbali na mali ya juu ya hatari, vifungo vya muda mrefu mara nyingi hutatanisha (na kusababisha mazao ya mavuno kuwapiga). Katika suala hili, sura ya mazao ya mavuno yanabadilika, lakini mabadiliko hayawezi kuwa kuhusiana na mtazamo wa kiuchumi.
Chini Chini
Tumia mazao ya mavuno kama chombo, lakini wasiwasi kwamba inaweza kutoa ishara za uongo. Kama vile mali yoyote ya kifedha iliyofanywa kwa uhuru, vifungo vinaweza kuathiriwa na sera kuu ya benki, hisia za mwekezaji, na mambo mengine yasiyothibitishwa . Kwa hiyo, jaribu jicho - tu kuchukua ishara zake na nafaka sahihi ya chumvi.