Jinsi Mabenki ya Kati Yanaunda Kiasi Kikubwa cha Fedha
Ambapo benki kuu hupata mikopo ili kununua mali hizi? Wao tu huifanya nje ya hewa nyembamba. Benki kuu pekee zina nguvu hii ya pekee. Hivi ndivyo watu wanavyozungumzia wakati wanapozungumzia kuhusu Shirika la Shirikisho " pesa za uchapishaji ."
Madhumuni ya aina hii ya sera ya upanuzi wa fedha ni kupunguza viwango vya riba na kukuza ukuaji wa uchumi. Viwango vya chini vya riba vinaruhusu mabenki kufanya mikopo zaidi. Mikopo ya benki inaleta mahitaji kwa kutoa biashara pesa kupanua. Wanatoa mikopo ya wamiliki kununua bidhaa zaidi na huduma.
Kwa kuongeza usambazaji wa fedha, QE inaendelea thamani ya sarafu ya nchi chini. Hii inafanya hifadhi za nchi kuwavutia zaidi wawekezaji wa kigeni. Pia hufanya mauzo ya bei nafuu.
Japani ndiye wa kwanza kutumia QE, tangu 2001 hadi 2006. Ilianza tena mwaka 2012, na uchaguzi wa Shinzo Abe kama Waziri Mkuu. Aliahidi mageuzi kwa uchumi wa Japan na mpango wake wa mshale wa tatu, "Abenomics."
Shirika la Shirikisho la Marekani lilipata jitihada kubwa zaidi za QE. Iliongeza karibu dola bilioni 2 kwa usambazaji wa fedha. Hiyo ni upanuzi mkubwa kutoka kwa mpango wowote wa kichocheo kiuchumi katika historia. Matokeo yake, deni la Fedha la Fedha limeongezeka mara mbili kutoka $ 2.106 trilioni mwezi Novemba 2008 hadi dola bilioni 4.486 mwezi Oktoba 2014.
Benki Kuu ya Ulaya ilipitisha QE Januari 2015, baada ya miaka saba ya hatua za ukatili . Ilikubaliana kununua bilioni 60 katika vifungo vya euro, kupungua thamani ya euro na kuongezeka nje kwa mauzo. Iliongeza manunuzi hayo kwa euro bilioni 80 kwa mwezi. Mnamo Desemba 2016, ilitangaza kuwa ingeweza kununua manunuzi kwa euro bilioni 60 mwezi Aprili 2017. Euro kwa uongofu wa dola inaonyesha jinsi euro inavyopinga dola za Marekani.
Uwiano wa Kuweka Ufafanuzi
Je! Kazi ya kuharibu kiasi ni kiasi gani? Fed inaongeza mkopo kwa akaunti za hifadhi za mabenki badala ya dhamana za ushirika na Hazina . Ununuzi wa mali unafanywa na dawati la biashara katika Benki ya Hifadhi ya New York Federal Reserve.
Mahitaji ya hifadhi ni kiasi ambacho mabenki lazima awe na mkono kila usiku wakati wa kufunga vitabu vyao. Fed inahitaji mabenki kushikilia karibu asilimia 10 ya amana aidha kwa fedha taslimu za mabenki au kwenye Shirika la Shirikisho la Shirika la Hifadhi.
Wakati Fed inaongeza mkopo, inatoa mabenki zaidi ya mahitaji yao katika hifadhi. Mabenki kisha kutafuta faida kwa kukopesha ziada kwa mabenki mengine. Fed pia ilipunguza kiwango cha riba ya benki. Hii inajulikana kama kiwango cha fedha kilicholishwa . Ni msingi wa viwango vingine vya riba.
Kupunguza kwa kiasi kikubwa pia huchochea uchumi kwa njia nyingine. Vyama vya serikali ya shirikisho vinatoa kiasi kikubwa cha Hazina ya kulipia sera ya upanuzi wa fedha . Kama Fed inununua Hazina, huongeza mahitaji, kuweka Hazina hupungua chini. Tangu Treasurys ni msingi wa viwango vyote vya riba ya muda mrefu, pia inaweka auto, samani na viwango vingine vya deni la walaji. Vile vile ni kweli kwa vifungo vya ushirika , na kuifanya kuwa nafuu kwa biashara kupanua. Jambo muhimu zaidi, linaendelea viwango vya mikopo ya muda mrefu kwa muda mrefu. Hiyo ni muhimu kusaidia soko la nyumba.
Kabla ya uchumi , Fed uliofanyika kati ya dola 700 na dola 800,000,000 za Hifadhi ya Hazina kwenye usawa wake, kutofautiana kiasi cha kupunguza usambazaji wa fedha.
QE1: Desemba 2008 - Juni 2010
Mnamo Novemba 25, 2008, Mkutano wa Shirikisho la Soko la Soko la Masoko , Fed iliitangaza ingekuwa unununua deni la dola 800,000 katika deni la benki, maelezo ya hazina ya Marekani , na dhamana za mkopo kutoka kwa wanachama.
Fed ilianza uchezaji mkubwa wa kupambana na mgogoro wa kifedha wa mwaka 2008 . Ilikuwa imepungua kwa kiasi kikubwa kiwango cha fedha kilicholishwa kwa sifuri kwa ufanisi. Kiwango cha riba cha sasa cha nia ni daima muhimu ya mwelekeo wa taifa wa kiuchumi.
Vyombo vyake vingine vya sera za fedha pia vilikuwa vimefungwa nje. Kiwango cha ubadilishaji kilikuwa karibu na sifuri. Fed hata kulipa riba kwenye hifadhi za mabenki.
Mwaka 2010, Fed iliununua $ 175 milioni katika MBS ambayo ilianzishwa na Fannie Mae , Freddie Mac, au Benki ya Fedha ya Kulipa Hifadhi ya Serikali . Pia kununuliwa dola 1.25 trilioni katika MBS ambazo zimehakikishiwa na wakuu wa mikopo. Mwanzoni, kusudi lilikuwa kusaidia mabenki kwa kuchukua MBS hizi za chini kutoka kwenye karatasi zao za usawa. Katika kipindi cha miezi sita, programu hii ya ukatili ya ununuzi ilikuwa na zaidi ya mara mbili mabenki ya benki kuu. Kati ya Machi na Oktoba 2009, Fed pia ilinunua $ 300,000,000 ya Hazina ya muda mrefu, kama vile maelezo ya miaka 10 .
Fed ilipunguza manunuzi mwezi Juni 2010 kwa sababu uchumi uliongezeka tena. Miezi miwili tu baadaye, uchumi ulianza kuharibika, hivyo Fed ikawa upya mpango huo. Iliununua $ 30 bilioni kwa mwezi katika Hazina ya muda mrefu ili kuweka hisa zake karibu $ 2 trilioni. Ingawa kulikuwa na vikwazo fulani, QE1 ilifanikiwa kutosha kuimarisha soko la nyumba lililoanguka na viwango vya chini vya riba.
QE2: Novemba 2010 - Juni 2011
Mnamo Novemba 3, 2010, Fed hiyo ilitangaza kuwa itaongeza kuongezeka kwa kiasi kikubwa, kununua dola bilioni 600 za dhamana ya Hazina hadi mwishoni mwa robo ya pili ya mwaka 2011. .
Kazi ya Uendeshaji: Septemba 2011 - Desemba 2012
Mnamo Septemba 2011, Fed ilizindua Operesheni Twist . Hii ilikuwa sawa na QE2, na tofauti mbili. Kwanza, kama bili za muda mfupi za Fedha zilipomalizika, ilinunua maelezo ya muda mrefu. Pili, Fed iliongeza ununuzi wake wa MBS. Wote "twists" walikuwa iliyoundwa ili kusaidia soko lenye nyumba mbaya.
QE3: Septemba 2012 - Oktoba 2014
Mnamo Septemba 13, 2012, Fed iliangaza QE3 . Ilikubaliana kununua bilioni 40 za Kimarekani katika MBS na kuendelea na Operation Twist, na kuongeza jumla ya $ 85 bilioni ya ukwasi kwa mwezi. Fed ilifanya mambo mengine matatu ambayo haijawahi kufanywa kabla:
- Alitangaza kuwa ingeweza kuweka kiwango cha fedha cha kulishwa kwa sifuri mpaka 2015.
- Alisema ingeweza kuendelea kununua dhamana mpaka kazi iwezekanavyo "kwa kiasi kikubwa."
- Ilifanyika kuimarisha uchumi, si tu kuepuka kupinga.
QE4: Januari 2013 - Oktoba 2014
Mnamo Desemba 2012, Fed iliitangaza kuwa ingeweza kununua jumla ya dola bilioni 85 katika Hazina ya muda mrefu na MBS. Ilimalizia Operesheni ya Twist, badala ya kuendelea tu juu ya bili za muda mfupi. Ilifafanua mwelekeo wake kwa kuahidi kuweka ununuzi wa dhamana hadi hali moja ya masharti yamekutana. Ikiwa ukosefu wa ajira ungeanguka chini ya asilimia 6.5 au mfumuko wa bei utaongezeka zaidi ya asilimia 2.5. Kwa kuwa QE4 ni kweli ugani wa QE3, watu wengine bado wanaiita kama QE3. Wengine huita "QE Infinity" kwa sababu hakuwa na tarehe ya mwisho ya uhakika. QE4 inaruhusiwa kwa mikopo ya bei nafuu, viwango vya chini vya makazi, na dola iliyopangiwa, yote ambayo yalidhi mahitaji na matokeo, ajira.
Mwisho wa QE
Mnamo Desemba 18, 2013, FOMC ilitangaza kwamba itaanza kununua manunuzi yake, kwa kuwa malengo yake ya kiuchumi yalikutana.
- Kiwango cha ukosefu wa ajira kilikuwa asilimia 7.
- Ukuaji wa Pato la Taifa ulikuwa kati ya asilimia 2 na 3.
- Kiwango cha msingi cha mfumuko wa bei haukuzidi asilimia 2.
FOMC ingeweza kuweka kiwango cha fedha cha kulishwa na kiwango cha ubadilishaji kati ya sifuri na pointi ya robo moja mpaka 2015, na chini ya asilimia 2 kupitia 2016.
Kwa hakika, mnamo Oktoba 29, 2014, FOMC ilitangaza kuwa imefanya ununuzi wake wa mwisho. Umiliki wake wa dhamana uliongezeka mara mbili kutoka dola bilioni 2.1 hadi $ 4.5000000000000. Ingeweza kuendelea kuchukua nafasi ya dhamana hizi kama walikuja kutokana na kudumisha kushikilia kwa ngazi hizo.
Mnamo tarehe 14 Juni, 2017, FOMC ilitangaza jinsi itaanza kupunguza ushuru wake wa QE. Itawawezesha $ 6 bilioni ya Treasurys kukua kila mwezi bila ya kuwasilisha. Kila mwezi uliofuata itawawezesha bilioni 6 $ kukua mpaka itakapokwisha kustaafu $ 30,000,000 kwa mwezi. Fed itafuata mchakato sawa na ushikiliaji wa dhamana za ushirika. Itastaafu ziada ya dola bilioni 4 kwa mwezi hadi kufikia sahani ya dola bilioni 20 kwa mwezi kuwa mstaafu. Mabadiliko haya hayatatokea hadi kiwango cha fedha kilicholishwa kitafikia asilimia 2.
Uwiano wa Kuweka Kazi
QE ilifikia malengo yake, imepoteza wengine kabisa na iliunda Bubbles kadhaa za mali . Kwanza, iliondoa rehani ndogo ya chini ya bima kutoka kwa mabenki ya mabenki, kurejesha uaminifu na kwa hiyo shughuli za benki. Pili, ilisaidia kuimarisha uchumi wa Marekani, kutoa fedha na ujasiri wa kuondokana na uchumi. Tatu, ilikuwa na viwango vya riba chini ya kutosha ili kufufua soko la nyumba.
Nne, inalenga ukuaji wa kiuchumi, ingawa labda si kama vile Fed ingependa. Hiyo ni kwa sababu haikufikia lengo la Fed ili kufanya mikopo zaidi inapatikana. Iliwapa fedha mabenki, lakini walikaa juu ya fedha badala ya kuwapa mikopo. Mabenki alitumia fedha kwa mara tatu bei zao za hisa kwa njia ya gawio na mauzo ya hisa. Mwaka 2009, walikuwa na mwaka wao wa faida zaidi milele.
Mabenki makubwa pia yaliimarisha wamiliki wao. Sasa, asilimia 0.2 kubwa ya mabenki kudhibiti zaidi ya asilimia 70 ya mali za benki.
Ndiyo sababu QE haikusababisha mfumuko wa bei unaenea, kama wengi walivyoogopa. Ikiwa mabenki walikuwa amewapa fedha, biashara ingekuwa imeongezeka kazi na kuajiri wafanyakazi zaidi. Hii ingekuwa imetoa mahitaji, kuendesha gari kwa bei. Kwa kuwa hiyo haikutokea, kipimo cha Fed cha mfumuko wa bei, CPI ya msingi, kilikaa chini ya lengo la Fed asilimia 2.
Badala ya mfumuko wa bei, QE iliunda mfululizo wa Bubbles za mali. Mwaka 2011, wafanyabiashara wa bidhaa waligeuka kwa dhahabu, wakiendesha bei yake kwa kila mwaka kutoka $ 869.75 mwaka 2008 hadi $ 1,895.
Mnamo mwaka 2012, wawekezaji waligeuka kwa Hazina ya Marekani, wakiendesha mavuno kwa kipindi cha miaka 10 hadi chini ya miaka 200.
Mwaka 2013, wawekezaji walikimbia nje ya Hazina na kwenye soko la hisa, wakiendesha Dow hadi asilimia 24. Hii ilifuata tangazo la Ben Bernanke mnamo Juni 19 kwamba Fed ilikuwa inazingatia kugonga. Hiyo iliwapeleka wawekezaji wa dhamana katika kuuza mshtuko. Kama mahitaji ya vifungo yalipungua, viwango vya riba vilipungua asilimia 75 katika miezi mitatu. Matokeo yake, Fed ilifanyika kwenye taper halisi hadi Desemba, na kutoa masoko kwa nafasi ya kutuliza.
Mwaka 2014 na 2015, thamani ya dola iliongezeka kwa asilimia 25, kama wawekezaji waliunda Bubble ya mali katika dola za Marekani. Hii ni kinyume cha kile kinachotakiwa kutokea kwa QE. Lakini dola ya Marekani ni sarafu ya kimataifa na mahali pa usalama. Wawekezaji wanajiunga na hilo licha ya usambazaji mkubwa, na kufanya eneo hili moja ambalo limegeuka licha ya kuwa QE haifanyi kazi kama ilivyopangwa.
Fed ilifanya kile kilichopaswa kufanya. Iliunda mkopo kwa masoko ya kifedha wakati uhamisho ulikuwa mgumu sana. Lakini haikuweza kuondokana na sera ya mapato ya mkataba . Kati ya 2010 na 2014, Jamhuri ya Chama cha Chama ilipata udhibiti wa Baraza la Wawakilishi . Walisisitiza juu ya kupunguzwa kwa bajeti wakati uchumi ulipokuwa haujawahi. Walitishia kushindwa kwa madeni ya taifa mwaka 2011. Pia walianzisha safu ya matumizi ya asilimia 10. Waliunda uzuiaji wa serikali mwaka 2013.
Fed pia haikuweza kulazimisha mabenki kulipa mikopo. Mkakati wake wa kuongeza pesa kwenye mfumo ulikuwa kama kusukuma kamba. Iliunda Bubbles katika madarasa mengine ya mali bila kupata fedha zinazohitajika kwa kaya na biashara.