Kwa nini Wawekezaji Wasomi Wasio Hawana Ununuzi wa Fedha za Index

Ingawa Kuwa Uchaguzi Mkuu kwa Wawekezaji Wengi, Fedha za Ufafanuzi Hazifahamika

Katika makala niliyoandika juu ya fedha za ripoti, nilitabiri kwa kile ambacho lazima sasa iwe mara elfu kumi:

Katika miaka ambayo nimekuwa nikiandika juu ya kuwekeza, nimekumbusha kwa mara kwa mara kwamba ushahidi wa kitaaluma una wazi sana: Kwa mwekezaji wa kawaida, hasa wale ambao ni mpya kuwekeza katika chochote zaidi ya vyeti vya amana , salama, Njia ya kujenga mali kwa njia ya usawa ni kufuata formula rahisi, bila kushindwa, kwa njia ya Bubbles na mabasi, mfumuko wa bei na deflation:

1. Wekeza katika fedha za ripoti zisizo na uwiano ambazo zina uwiano wa gharama za chini-mwamba, kutoa utofauti wa kuenea, na kuwa na mauzo ya chini
2. Tumia wastani wa gharama ya dola ili uweze kutumia faida ya soko kwa muda
3. Ikiwa unaweza kumudu matumizi ya uingizaji wa ardhi, kiwanja kipato zaidi kwa kuimarisha gawio zako
4. Tumia fursa za mikakati ya kodi na makaazi, ikiwa ni pamoja na uwekaji wa mali au uwekaji wa mali.

Mojawapo ya maswali ya kawaida ambayo mimi hupata kutoka kwa watu ni, "Kwa nini mtu asiwekezaji kupitia fedha za ripoti ikiwa ni mpango mkubwa?". Ili kuelewa sababu, unapaswa kuelewa kwamba kuna, hasa, aina tatu tofauti za wawekezaji wa mfuko wa index:

1. Wale ambao huashiria kwa sababu wanaelewa manufaa, na wanaipendelea licha ya mapungufu yake ya asili na makosa kwa sababu ya unyenyekevu, amani ya akili, ukosefu wa njia mbadala zinazofaa (kama vile kuchagua mfuko wa pande zote ndani ya mpango wa 401 (k ) , au kupendeza katika kuchambua dhamana za mtu binafsi.
2. Wale ambao hawafikiri sana kuhusu hilo na kuashiria kwa sababu hiyo ndio wanayosikia unapaswa kufanya.
3. Wale ambao wana ubatili wa kiitikadi pamoja nao, wakishirikiana na kuainisha sawasawa na Mafarisayo wa kale walioshikamana na sheria, wakiwa na "fomu ya ibada lakini kukataa nguvu zake". Wanajua kazi za kuashiria index, wanadai kwamba kila mtu atoe ripoti, lakini mara kwa mara hawaelewi mechanics ya msingi au sababu zinafanya kazi licha ya kujiamini kuwa mtaalam.

Kikundi cha kwanza kinajumuisha wanaume kama Jack Bogle, mtetezi wa mfuko wa uwekezaji wa mfuko na mwanzilishi wa Vanguard. Nimependekeza vitabu vyake bora katika siku za nyuma na kuzungumza juu ya jinsi ninavyothamini ujumbe wake wote, ujumbe wake, na kazi yake ya utumishi wa kufanya ulimwengu uwe bora zaidi, kwa ajili ya wawekezaji wadogo.

Wake ni uhai ulioishi. Mamilioni ya wastaafu wanapaswa kufanikiwa na ufanisi na kazi na nadhani kuna watu wengi ulimwenguni ambao hupuuza ushauri wake na wanaweza kupata matokeo mazuri zaidi ikiwa watachukua maandiko yake kwa moyo.

Bogle ni waaminifu wa kiakili na, kwa maana halisi, msomi. Alijaribu kutafuta njia bora ya kuwekeza na kutambua sifa fulani ambazo, wakati wa pamoja, zimesababisha uwezekano mkubwa wa matokeo mazuri ya muda mrefu. Hizi ni pamoja na mambo kama vile:

• Malipo ya chini ya kuweka gharama kama vile tume, ada za kubadilishana, matokeo ya soko, na jitihada / kuuliza huenea kwa kiwango cha chini
• Fedha ndogo na haipo ya usimamizi wa fedha zaidi ya fedha za mwekezaji inaweza kuchanganywa
• Ugawanyiko ulioenea ili hakuna kampuni binafsi au sekta inayoongoza kwingineko
• Ushikamishaji wa Mfumo kwa mfano wa michango ya mara kwa mara ambayo ina athari ya kupunguza kiwango cha juu na chache cha soko bila kujali kama mtu anafikiria ingekuwa kwenda juu au chini katika miezi kumi na miwili ijayo
• Imani ya kutosha katika kuboresha ufanisi wa kodi wakati wowote iwezekanavyo, ikiwa ni pamoja na kutumia faida ya kodi zilizopasuliwa na makaazi ya kodi kama SEP-IRA , tu kutoa mfano mmoja

Mfuko wa ripoti, mojawapo ya mchango wa Bogle kwa ulimwengu, ilikuwa ni utaratibu wake uliowekwa ili kuunganisha nguvu hizi kwa mwekezaji wastani.

Hakukuwa na uchawi wa kimsingi juu ya mfuko wa ripoti yenyewe - ni mfuko wa kawaida wa mara kwa mara ambao ulinunua hifadhi kwa kuzingatia sheria iliyowekwa kabla ya kuamua bila kujali hali ya soko - isipokuwa kwamba iliondoa haja ya hukumu ya mwekezaji wa rejareja kuhusiana na kuchagua dhamana ya mtu binafsi. Pia ilitumika kama kizuizi cha kisaikolojia kati ya wawekezaji wa kihisia, wengi wao ambao watajitokeza katika ujuzi wao baada ya kuona sehemu za Google au Procter & Gamble kuanguka kwa asilimia 30%. (Ni ya kushangaza lakini watu wengi ambao wana fedha za ripoti wanaonekana kabisa hawajui makampuni halisi waliyo nayo katika mfuko wa ripoti - ikiwa una shaka, nenda kumwomba mtu kwa thamani yake yote katika mfuko wa ripoti ya S & P 500 nini hisa zao za juu 20 ni.Vidhaa ni, hawawezi kukuambia.Ho hivyo hifadhi 20, na hifadhi 20 peke yake zinawakilisha karibu 30% ya mali zao!)

Faida nyingine ya mfuko wa ripoti ni kwamba, kwa sababu haikuhitaji hukumu, haikuwa lazima kulipa mtu kukimbia fedha. (Katika matukio mengi, kusimamia kikamilifu fedha za pande zote zinafanya vizuri tu ikilinganishwa na fedha za ripoti, tu kuanguka nyuma mara moja unaosababishwa na ada ambazo hutumiwa kulipa fidia mameneja wa kwingineko.)

Wawekezaji wengi wenye mafanikio katika historia wamejenga utajiri mwingi kwa kutumia kanuni za msingi ambazo Bogle imetambua kwa njia ya utafiti wake kwa ubaguzi mmoja: Walibadilisha upimaji wa dhamana ya mtu binafsi na ununuzi wa mara kwa mara, kwa kutumia ujuzi wa hesabu kwa thamani ya hisa kama wangeweza biashara , mali isiyohamishika , au vifungo . Watu hawa sio wafanyabiashara wa hisa . Hao wanachochea kikamilifu hisa za moto ambazo zinaongezeka, wanaishi kama mfano wa movie kutoka miaka ya 1980. Wao ni Anne Scheibers wa dunia, wakiacha $ 22,000,000. Wao ni Jack MacDonald wa dunia, na kushoto $ 188,000,000. Hawa ndio wakulima wa maziwa duniani ambao wana thamani ya nambari nane ambao huhifadhi utajiri wao kutoka hata watoto wao. Hawa ndio Ruanes William wa ulimwengu; Charlie Mungers wa ulimwengu.

Watu kama hii hutumia miaka kadhaa kuweka pamoja na kwingineko ya makampuni ambayo walishikilia hisa za umiliki, kutibu hisa za umma kama wangeweza kupata mali nyingine yoyote kwa ajili ya familia zao. Kwa kawaida, wawekezaji hawa walikuwa wameelimishwa vizuri, wanaostahili, na, mara nyingi, wanajasiriamali wenyewe, hawakusita kuanzisha biashara ikiwa waliona nafasi ya pesa. (Kuna daima kuna tofauti .. Historia imefunua mengi ya walimu wa shule, janitors, na plumbers ambao huanguka katika jamii hii baada ya kuendeleza upendo wenye upendo wa fedha unaowaongoza kuelewa kiwango cha MBA ya taarifa ya mapato na usawa na / au ujasiri wa kuendelea kununua hisa za umiliki katika kampuni kubwa wanayoyaelewa.)

Kwa aina ya wawekezaji wenye kisasa ambao waliunganisha fedha za ripoti za faida zinazofanyika bila ya mbinu ya mfuko wa ripoti, kununua mfuko wa ripoti kama jambo la kweli lilikuwa, na ni kwa sababu ya sababu.

1. Mwekezaji wa kisasa hawezi kutaka kununua Mfuko wa Kielelezo Kwa sababu Yeye au Yeye hawezi kutaka Maliko makubwa

Kama nilivyoelezea mara moja kwenye blogu yangu ya kibinafsi, fikiria mwaka wa 2001. Wakati huo, unaweza kuwa umesimama pesa yako katika dhamana ya Hazina ya miaka 30, iliyoungwa mkono na mamlaka ya kulipa kodi ya Serikali ya Muungano wa Marekani, na kupata faida ya 5.46% kwa pesa yako kila mwaka. Kwa hatari yoyote ya default, mwekezaji yeyote mwenye akili angehitaji mahitaji ya angalau 5.46% + ya hatari ya mabadiliko ya bei ya mfumuko wa bei ili kuhalalisha kutoa kile kinachukuliwa (kitaaluma) kuwa uwekezaji salama duniani. Hilo lilimaanisha kiwango cha shida cha chini ya asilimia 11.5, mara moja ikicheza katika ukuaji, kabla ya kugawanya na fedha kwa ajili ya mali mbadala.

Wakati huo, Wal-Mart Stores, Inc. ilifanya biashara kwa $ 58.75 kwa kila hisa. Ilipata $ 1.49 kwa kila baada ya kodi. Hiyo inamaanisha mwekezaji alikuwa "kununua" mavuno ya mapato ya asilimia 2.54 tu baada ya kodi, na hiyo haikujumuisha kodi ya mgawanyiko ambayo ingekuwa inadaiwa kwa Shirikisho, serikali, na wakati mwingine, serikali za mitaa zilikuwa na mapato kusambazwa kwa wamiliki! Hesabu hiyo ya uongo ingekuwa ya maana kama Wal-Mart ilikuwa kuanza kwa kasi kuanzia maeneo yote nchini lakini hii ilikuwa kampuni ambayo ilikuwa ni muuzaji mkubwa zaidi duniani wakati huo. Wamiliki wote walikuwa wakihakikishiwa kupata 2.54% tu ya kiwango cha kukua kwa faida, kurekebishwa na mabadiliko katika hesabu nyingi (Bogle inahusu hii kama "kurudi mapema"). Mbali na kurudi kurudi chanya, hata kukabiliana na kiwango cha mfumuko wa bei ilikuwa ikionyesha kuwa ngumu.

Chini ya hali hakuna mfanyabiashara mwenye akili au mwanamke wa biashara mwenye historia ya uhasibu ametaka kununua hisa za Wal-Mart kwa wakati huo, kwa bei hiyo. Hii haikuwa na uhusiano wowote na muda wa soko - yeye hakutaka kutoa utabiri kuhusu kama hisa ya Wal-Mart ingekuwa ya juu au chini kesho, wiki ijayo, au hata mwaka ujao kwa sababu vitu vile havikuweza kutambulika - ilikuwa msingi tu juu ya hisabati ya umiliki binafsi kwa njia nyingi sawa na jinsi restauranteur anaamua kama anataka kuweka hatari ya kufungua mgahawa mwingine mahali fulani au mwekezaji wa mali isiyohamishika anaamua kama anapaswa kupata jengo kwa bei fulani kulingana na uwezekano wa baadaye kodi.

Mwekezaji wa mfuko wa ripoti, wakati huo huo, angeona pointi kadhaa ya asilimia ya manunuzi yake ya mfuko wa index yaliyotengwa kwa sehemu za Wal-Mart. Kwa mfanyakazi wa kawaida ambaye hana historia ya uhasibu, au mtu asiyejali kama wanavyotambua atafanya kazi kwa muda mrefu, hiyo ni nzuri. Kwa nini? Kwa muda wa kutosha, wastani wa gharama za dola, ugawaji wa mapato, na makaazi ya kodi, inapaswa kuishia sawa kama bei za mwendawazimu juu ya mwisho hufanywa kwa kuondokana na kupoteza wakati wa kuanguka. Kwa mmiliki mwenye mafanikio wa viwanda na mmiliki wa thamani ya dola milioni nyingi ambaye hupima fedha wakati wote, au wakili wa kodi ambaye ni vizuri kufanya marekebisho kwa GAAP na kuamua ni kiasi gani cha fedha ambazo biashara hupata, haifai kabisa.

Je! Wawekezaji wa ujuzi wanapaswa kujifanya kuwa hawajui? Je, wanapaswa kuwa na nia ya kununua mali ambao hawana hamu ya kumiliki kwa bei wanayofikiria ni ya kijinga (na hawawezi kulipa biashara binafsi) kwa sababu kila mtu anasema wanapaswa? Je, wanapaswa kulipa uwiano wa gharama ya pamoja ya mfuko wa pamoja - hata ingawa ni mwamba chini gharama bado sio sifuri - kushikilia mali hiyo? Kwa kundi la tatu la wawekezaji wa mfuko wa ripoti - wasiwasi wa kiitikadi - jibu wanalotafuta, dhidi ya mantiki yote na akili ya kawaida, ni "ndiyo". Kwa sababu wengi wao hawajui nini mfuko wa ripoti ni kweli, wanaambatana nayo na shauku ambayo ingeweza kufanya wakati wa dini wakati wa kiburi yenyewe kiburi, kuonyesha fomu ya kupunguzwa kwa tamaa; bonyeza-whirl majibu bila mawazo.

Hii siyoo jambo baya. Kwa kweli, wawekezaji wa kisasa wanapaswa kuhamasisha tabia hii kwa sababu aina ya mtu ambaye anaweza kutoa katika kosa la aina hiyo kutokana na ukosefu wa mawazo ni aina ya mtu ambaye anahitaji indexing zaidi. Inajenga kitambulisho hiki ambako hujaribu kuwajulisha kuhusu kutoelewa kwao kwa kazi ya Bogle na hisabati zinazohusika zinaweza kusababisha uharibifu mkubwa wa kifedha. (Kwa ajili ya mbinguni, sehemu kubwa ya hoja ya Bogle inategemea uwepo wa gharama za juu kuliko usimamizi wa kawaida, hakuna ambayo hutumika kwa wawekezaji wa kisasa wanaoweza kufanya maamuzi yao ya ugavi, ambayo wafuasi hawawezi kukubali!) Badala yake, wanapaswa kuwa alihamasishwa na imani yao katika kuainisha kuimarishwa.

Hii ni sababu mimi, binafsi, kurudia mara kwa mara na kutoka kila mimbari niliyo nayo: Ikiwa hujui unachofanya, kununua mfuko wa index. Ikiwa unatambua unachofanya lakini hutaki kufadhaika, kununua mfuko wa ripoti. Ikiwa una hata kuuliza nini unachofanya, kununua mfuko wa ripoti.

2. Mwekezaji wa kisasa hawezi kutaka kununua Mfuko wa Kielelezo Kwa sababu Yeye au Huenda Asitaki Mfiduo kwa Maeneo Mengine ya Uchumi Ambayo Uwezo Wake Umekuwa Umefungwa Tayari

Biashara mbili za familia yangu binafsi zinahusisha teknolojia nyingi. Ikiwa kulikuwa na mashambulizi ya cyber kwa Umoja wa Mataifa, au tukio lingine lenye kutisha ambalo limefanya miundombinu ya mawasiliano ya simu, mtiririko wa fedha utaharibika, labda kwa wiki au hata miezi. Ili kutofautiana mbali na uwezekano huo, mimi, nafsi yangu, sitaki kuwa na makampuni mengi ya teknolojia, ambayo yote yanaweza kuwa ngumu kama vile hali mbaya. Kutoka kwa makampuni yetu kwenye akaunti zetu za kustaafu binafsi, kwenye akaunti za kuhifadhiwa sisi zawadi kwa vizazi vidogo vya familia yetu, wala mume wangu wala mimi siko katika kutekeleza juu ya programu au vifaa vya vifaa. Kuna hatari sana inayohusiana. Hali yetu ya kibinafsi ni tofauti sana na familia ya wastani. Hiyo inapaswa kuzingatiwa wakati wa kugawa utajiri wetu. Hakuna sura moja-inafaa-yote kuhusiana na usimamizi wa fedha.

Matokeo yake, kwingineko yetu ina karibu makampuni hakuna teknolojia. Hata kama hii inamaanisha tutajumuisha kwa kiwango cha chini (hakika haijafanya kazi kwa njia hiyo katika miaka michache iliyopita, lakini kwa ajili ya hoja, hebu sema tulifanyika), tungependelea kuchagua kuishi kwa njia hiyo kwa sababu inaruhusu sisi kulala bora usiku. Ikiwa nimepata kampuni maalum ya teknolojia ambayo imanipendeza, nitaweza kununua hisa, lakini itakuwa tofauti na utawala.

Hii ni usimamizi wa hatari ya msingi; kitu ambacho unapaswa kujifunza kufanya mara moja mali yako inakaribia ukubwa fulani ikiwa unataka kuepuka kuamka ili kupata familia yako kwa kuharibiwa. Labda nimesoma riwaya nyingi za Charles Dickens au Jane Austen shuleni lakini sio aina ya matokeo moja lazima ifurahi. Kama neno linakwenda, "unapaswa kupata matajiri mara moja". Baada ya kuwa na thamani yako ya msingi ya kujengwa, kuilinda ni muhimu zaidi kuliko kiwango cha kurudi kabisa unachopata kwenye mali zako.

3. Mwekezaji wa kisasa anaweza kutaka kununua Mfuko wa Kielelezo Kwa sababu Yeye au Anahitaji Ufanisi wa Kodi Bora

Hebu tufikirie unataka kufuata wastani wa S & P 500 au Dow Jones Viwanda . Badala ya kununua mfuko wa pande zote kukimbia juu ya mamlaka ya ripoti, mtu yeyote aliye na kwingineko ya ukubwa wa heshima anaweza kujenga kwa urahisi index moja kwa moja kwa kununua hisa za msingi za hisa ambazo zinaunda index. Hii itaruhusu mbinu za kuvuna kodi za juu, kuweka fedha zaidi katika mfukoni wako kuja Aprili 15 wakati bili za IRS zinatokana.

John Bogle mwenyewe anaelezea hili katika vitabu vyake juu ya kuandika, kuandika, "Kushikilia hifadhi ya mtu binafsi kwa muda mrefu inaweza kuwa si busara tu, lakini uwe na ufanisi zaidi wa kodi". Mara moja nilitoa mfano kwingineko kwa nini hii itaonekana kama katika ulimwengu wa kweli kwa kutumia DJIA kama template.

4. Mwekezaji wa kisasa hawezi kuwa kama Mfumo wa Mfuko Mkuu wa Index

Unapotununua mfuko wa ripoti, unatumia mawazo yako kwa mtu mwingine. Katika kesi ya Wastani wa Dow Jones Viwanda, ni bodi ya wahariri ya Wall Street Journal , ambayo huamua vipengele katika index maarufu duniani soko la hisa. Katika kesi ya S & P 500, ni wawekezaji wengine ambao huweka bei za hifadhi za kawaida kwa kununua au kuuza kwa moja kwa moja, kuamua mtaji wa soko wa kila kampuni. Wote bado wanahusisha hukumu ya kibinadamu, sio yako tu .

Kinachofanya hii waweze kutokuwa na wasiwasi kwa wawekezaji wa kisasa ni kwamba fedha za ripoti zilizowekwa na mtaji wa soko (kwa mfano, S & P 500) zimeundwa kwa njia ya kijinga iwezekanavyo. Inamaanisha ununuzi wa hisa zaidi ya hisa fulani kama bei inapata ghali zaidi, na kuuza hisa kama inapata gharama kubwa; halisi kununua juu na kuuza chini, au kinyume halisi ya jinsi mtu anapaswa kufanya mambo yake ya uwekezaji. Kwa bahati mbaya, ni njia pekee inayowezekana kwa sababu mali zilizowekeza katika fedha za index ni kubwa sana, inafanya uzito wa msingi au sawa haiwezekani kufikia. Hakuna njia ya Vanguard inaweza kuwa na mfuko wa index wa S & P 500 wenye uzito sawa na msingi wa sasa wa mali. Haiwezekani. Mwekezaji wa kisasa anaweza kujenga moja kwa moja, ingawa.

Kuna Sababu Mbalimbali Mwekezaji Mtaalamu Anaweza Kutumia Mfuko wa Taarifa

Kuna hali nyingi, sababu, au mazingira ambayo mwekezaji mwenye kisasa anaweza kugeuka kwenye fedha za ripoti. Katika hali nyingine, anaweza kuwa na hasara kubwa katika kuelewa sekta fulani. Kwa mfano, benki mwenye heeled vizuri anaweza kutathmini hifadhi za benki binafsi, na kuchagua uwekezaji kwa busara katika sekta yake mwenyewe, lakini hajui jinsi ya kuchambua makampuni ya dawa. Katika kesi hiyo, kununua mfuko wa madawa ya gharama nafuu inaweza kugeuka kuwa njia nzuri zaidi ya utendaji.

Katika hali nyingine, huenda hawataki kushughulikia sarafu nyingi, makaratasi, au viwango tofauti vya uhasibu vinavyotokana na uwekezaji wa kigeni. Siku nyingine, mtu mmoja kwenye blogu yangu ya kibinafsi aliandika kuhusu jinsi alinunua hisa zaidi za Vanguard FTSE Ulaya ETF (alama ya alama ya VGK). Kwa raia wa Amerika akijaribu kupata mikono yake juu ya hisa za baadhi ya makampuni makubwa zaidi ya Ulaya, ni mojawapo ya fedha bora zaidi huko nje. Kwa kununua moja, unununua kikapu cha hifadhi za chipu bluu kutoka kando ya bwawa, ikiwa ni pamoja na majina ya ajabu kama Nestle, Novartis, Royal Dutch Shell, BP, na Total. Ikiwa ningependa kununua mfuko wa ripoti ya Ulaya kinyume na kuzingatia na kununua makampuni binafsi kwa umiliki wa muda mrefu, itakuwa juu ya orodha yangu.

Mwekezaji wa kisasa anaweza kutaka wasiwasi kuhusu familia yake baada ya kufa kwake. Warren Buffett mwenyewe amesema kuwa juu ya kupita kwake, mke wake ataachwa na wingi wa bahati yake imewekeza 90% katika fedha za S & P 500 index na fedha 10% licha ya ukweli kwamba katika maisha yake yote, amesema kamwe hakuwa na mtu mmoja mfuko wa pamoja.

Hakuna chochote hicho kinabadilika ukweli kwamba fedha za index zinaendelea kuwa njia moja bora kwa watu wengi kutumia fursa ya umiliki wa usawa, hasa kama hawana nia wala hawana uwezo wa kutathmini biashara ya kibinafsi ambayo wanaweza kutaka kupata. Mbali na hilo, hakuna kitu kinachoacha mtu kutoka indexing asilimia kubwa ya mali zao na kuweka kidogo upande wa kununua katika makampuni wanayotaka kuwa nao. Nani anasema huwezi kuweka 90% ya ushikiliaji wako kwa fedha za gharama nafuu na kununua mara kwa mara hisa za Coca-Cola, Diageo, Mills Mkuu, au shirika lingine lolote unaoamini kwa nguvu? Ni pesa yako , baada ya yote.