Mwongozo Mpya wa Mwekezaji wa Kuelewa Uwiano wa P / E
Kwa taarifa hiyo hiyo, unaposoma makala hii ya utangulizi na kugundua jinsi uwiano wa P / E unavyofaa, endelea kukumbuka huwezi daima kutegemea uwiano wa bei-kwa-mapato kama yadi ya mwisho-yote kuamua ikiwa hisa ya kampuni ni ghali. Kuna baadhi ya mapungufu makubwa, kwa sababu kutokana na sheria za uhasibu na sehemu kwa sababu ya makadirio yasiyo sahihi sana wawekezaji wengi wanajitokeza nje ya hewa nyembamba wakati wa kudhani viwango vya ukuaji wa baadaye. Bila kujali uhaba huo, ni jambo unapaswa kujua jinsi ya kufafanua na jinsi ya kuhesabu kwa moyo.
Uwiano wa P / E - Ni Nini na Kwa nini Wawekezaji Wanajali
Kabla ya kuchukua faida ya uwiano wa p / e katika shughuli zako za uwekezaji, unahitaji kuelewa ni nini. Kuweka tu, uwiano wa p / e ni bei mwekezaji analipa $ 1 ya mapato ya kampuni au faida. Kwa maneno mengine, ikiwa kampuni inaripoti mapato ya msingi au yaliyopunguzwa kwa kila dola ya $ 2 na hisa ni kuuza kwa dola 20 kila hisa, uwiano wa p / e ni 10 (dola 20 kila hisa imegawanywa na dola 2 kwa kila hisa = 10 p / e) .
Kumbuka kuwa kwa ajili ya uhifadhi wa kiafya, unapaswa uwezekano wote unapendelea mapato yaliyopunguzwa kwa sehemu wakati wa kuhesabu uwiano wa P / E ili uweze kuhesabu dilution inayoweza au inayotarajiwa ambayo inaweza au itatokea kwa sababu ya vitu kama chaguzi za hisa au hisa zinazopendekezwa .
Hii ni muhimu hasa kwa sababu, ikiwa ungezuia uwiano wa p / e kwa kuitenga umegawanywa na 1, unaweza kuhesabu mapato ya hisa ya hisa.
Hii inaweza kukuwezesha kulinganisha kwa urahisi kurudi uliyopata kutoka kwa biashara ya kampuni ya msingi kwa uwekezaji mwingine kama vile bili ya Hazina, vifungo, na maelezo, vyeti vya amana na masoko ya fedha , mali isiyohamishika, na zaidi. Ikiwa unafanya bidii yako, unatazamia uangalifu kama vile mitego ya thamani , kutazama hifadhi za kibinafsi ambazo unashikilia katika kwingineko yako, na kwingineko yako kwa ujumla, kwa njia ya lens hii inaweza kukusaidia kuepuka kufutwa mbali na Bubbles, manias , na hofu. Inakuwezesha " kutazama " soko la hisa na kuzingatia hali halisi ya kiuchumi.
Habari njema ikiwa huna ujuzi na uwekezaji ni kwamba bandari nyingi za kifedha na maeneo ya utafiti wa soko la hisa utajihesabu kwa uwiano uwiano wa bei-kwa-mapato kwako. Mara una idadi ya uchawi, ni wakati unapoanza kutumia nguvu zake. Inaweza kukusaidia kutofautisha kati ya hisa ndogo isiyo ya kamili ambayo inauza kwa bei ya juu kwa sababu ni fad ya hivi karibuni kati ya wachambuzi wa hisa, na kampuni kubwa ambayo inaweza kuwa imeshindwa na inauza sehemu ya kile ni muhimu sana.
Kwanza, unapaswa kuelewa kwamba viwanda mbalimbali vina tofauti za uwiano wa p / e ambazo huchukuliwa kuwa "kawaida".
Kwa mfano, kampuni za teknolojia zinaweza kuuza kwa wastani wa uwiano wa p / e wa 20, wakati wazalishaji wa nguo wanaweza tu kufanya biashara kwa kiwango cha wastani wa p / e cha 8. Kuna tofauti, vitu vyote vinazingatiwa, tofauti hizi kati ya sekta na viwanda zinakubalika kabisa . Wanatoka, kwa sehemu, kutokana na matarajio tofauti ya biashara mbalimbali. Makampuni ya programu ya kawaida huuza kwa uwiano mkubwa wa p / e kwa kuwa wana viwango vya juu vya ukuaji na kupata mapato makubwa juu ya usawa , wakati kinu la nguo, chini ya vikwazo vibaya vya faida na matarajio ya ukuaji wa chini, huweza biashara kwa kiasi kidogo sana. Mara kwa mara, hali imegeuka juu ya kichwa chake. Baada ya Upungufu Mkuu wa 2008-2009, teknolojia ya hisa inachukua biashara kwa uwiano wa bei ya chini hadi kwa mapato zaidi ya aina nyingi za biashara, kama vile chakula kikuu, kwa sababu wawekezaji waliogopa.
Walipenda kuwa na makampuni ambayo bidhaa za viwandani ambazo watu wataendelea kununulia bila kujali jinsi walivyopoteza fedha zao; makampuni kama Procter & Gamble, ambayo inafanya kila kitu kutoka sabuni ya kusafisha shampoo, Colgate-Palmolive, ambayo hufanya sabuni na sahani sahani, Coca-Cola, PepsiCo, na Kampuni ya Hershey. Kuna maneno katika soko la kimataifa la uwekezaji kwa familia za matajiri ambazo zinahesabu hii hisia na tabia kwa ufanisi: "Wakati unapokua mgumu, mgumu unununua Nestle." (Akizungumzia Nestle, giant chakula cha Uswisi ambacho ni moja ya makampuni makubwa duniani na ina imara ya bidhaa zinazozalisha mabilioni juu ya mabilioni ya dola karibu kila nchi, bila kujali mambo mabaya ya kupata.Kutoka kahawa, pasta, na Chakula cha mtoto kwa ice cream, vifaa vya pet, na bidhaa za uzuri, ni vigumu kwa mwanachama wa kawaida wa Ustaarabu wa Magharibi kwenda mwaka bila namna fulani, kwa namna fulani, kwa moja kwa moja au kwa moja kwa moja kuweka fedha katika vifungo vya Nestle, ambayo inaeleza moja ya sababu ni mojawapo ya uwekezaji wa muda mrefu zaidi mafanikio kuwepo.)
Njia moja ya uwezo wa kujua wakati sekta au sekta ni zaidi ya kiwango cha wastani wa p / e ya makampuni yote katika sekta hiyo au sekta ya kupanda zaidi ya wastani wa kihistoria. Kwa kihistoria, hii imesababisha shida. Tuliona matokeo ya bei hiyo ya juu zaidi katika ajali ya teknolojia ifuatayo frenzy ya dot-com ya mwishoni mwa miaka ya 1990 na, baadaye, katika hisa za makampuni zinazohusishwa na mali isiyohamishika . Wawekezaji ambao walielewa ukweli wa hesabu kamili walitambua kuwa haikuwa rahisi sana ya hesabu kwa ajili ya usawa ili kuzalisha kurudi kwa ufanisi kuendelea hadi hesabu ya ziada ikiwa imekwisha kuchomwa au bei ya hisa imeshuka ili kuwawezesha kufuatana na misingi. Wanaume kama mwanzilishi wa Vanguard John Bogle walienda hadi kuuza mbali wote lakini sehemu ndogo ya hifadhi zao, wakiongozwa na mji mkuu kwa kuwekeza uwekezaji wa mapato kama vile vifungo. Hali kama hiyo hutokea tu kila baada ya miongo michache, lakini wakati wanapofanya, fanyeni kwa uangalifu na hakikisha unajua unayofanya. Benjamin Graham alikuwa na faida kubwa kwa faida kwa kila kipindi cha miaka saba iliyopita ili kusawazisha juu na kushuka kwa uchumi kwa sababu, ikiwa umejaribu kupima uwiano wa p / e bila hiyo, ungepata hali ambapo faida zinaanguka kwa kasi zaidi kuliko bei za hisa ambazo zinafanya uwiano wa bei-kwa-mapato inaonekana wazi wakati, kwa kweli, ilikuwa chini. Mfano kamili unakuja mwaka 2009 wakati soko la hisa limeanguka. Kwa kweli, sijui mwekezaji asiye na ujuzi anapaswa kuzingatia, badala ya kuchagua njia ya utaratibu, au ya formula.
Kutumia uwiano wa P / E kwa kulinganisha Makampuni katika Viwanda sawa
Mbali na kukusaidia kutambua ni viwanda gani na sekta ambazo zimeongezeka au zimepunguzwa, unaweza kutumia uwiano wa p / e kulinganisha bei za makampuni katika eneo moja la uchumi. Kwa mfano, ikiwa kampuni ya ABC na XYZ zote zinauza $ 50 kushiriki, moja inaweza kuwa ghali zaidi kuliko nyingine kulingana na faida ya msingi na viwango vya ukuaji wa kila hisa.
Kampuni ya ABC inaweza iliripoti mapato ya dola 10 kwa kila hisa, wakati kampuni ya XYZ imeripotiwa mapato ya dola 20 kwa kila hisa. Kila ni kuuza kwenye soko la hisa kwa $ 50. Hii inamaanisha nini? Kampuni ya ABC ina uwiano wa bei-kwa-mapato ya 5, wakati Kampuni XYZ ina uwiano wa ap / e wa 2.5. Hii inamaanisha kampuni ya XYZ ni ya bei nafuu sana kwa msingi wa jamaa. Kwa kila hisa kununuliwa, mwekezaji anapata dola 20 ya mapato kinyume na $ 10 katika mapato kutoka kwa ABC. Wengine wote kuwa sawa, mwekezaji mwenye akili anapaswa kuchagua kununua hisa za XYZ. Kwa bei halisi hiyo, $ 50, yeye anapata mara mbili nguvu ya kupata.
Upeo wa Uwiano wa P / E
Kumbuka, kwa sababu tu hisa ni ya bei nafuu haimaanishi unapaswa kuiunua. Wawekezaji wengi wanapendelea Uwiano wa PEG , badala yake, kwa sababu husababisha kiwango cha ukuaji. Hata bora ni mgawanyiko umebadilishwa uwiano wa PEG kwa sababu inachukua uwiano wa bei ya msingi kwa mapato na huibadilisha kwa kiwango cha ukuaji wote na mavuno ya mgawanyiko wa hisa.
Ikiwa unajaribiwa kununua hisa kwa sababu uwiano wa p / e unaonekana kuvutia, kufanya utafiti wako na kugundua sababu. Je, usimamizi ni waaminifu? Je! Biashara inapoteza wateja muhimu? Je! Ni tu kesi ya kutokujali, kama hutokea mara kwa mara hata kwa biashara ya ajabu? Je, udhaifu katika bei ya hisa au utendaji wa kifedha wa msingi hutokea kwa nguvu katika sekta nzima, sekta, au uchumi, au ni kutokana na habari mbaya mbaya za kampuni ? Je, kampuni hiyo inakwenda hali ya kudumu ya kushuka?
Mara baada ya kupata ujuzi zaidi, utatumia fomu iliyobadilishwa ya uwiano wa p / e ambao hubadilisha sehemu ya "e" (mapato) kwa kipimo cha mtiririko wa fedha bila malipo. Napenda kitu kinachoitwa mapato ya mmiliki. Kimsingi, ninatumia, kurekebishwa kwa masuala ya uhasibu wa muda, na jaribu kuchunguza kile ninacholipa kwa injini ya kiuchumi ya msingi kuhusiana na gharama zangu. Kisha, mimi kujenga kwingineko kutoka chini-up ambayo si tu ina vipengele binafsi ambayo walikuwa ya kuvutia lakini kwamba, pamoja, kunisaidia kupunguza hatari .