Kuweka Thamani ya Ndani kwa Wafanyabiashara walio na Mafanikio yasiyo ya Utaratibu
Kutambua Biashara ya Mzunguko
Kutambua biashara ya mzunguko ni rahisi. Mara nyingi huwepo katika mistari ya viwanda. Wazalishaji wa magari, makampuni ya mafuta, na wazalishaji wa chuma au alumini ni mifano ya kawaida.
Fikiria Ford au General Motors. Mahitaji ya bidhaa zao ni karibu kabisa kushikamana na ngazi ya mapato binafsi kote ulimwenguni, ambayo ni kipimo cha afya ya uchumi mpana. Wakati uchumi au kushuka kwa uchumi hata kidogo kunaonekana wakati wa upeo, biashara hizi zinaanza kupoteza thamani ya soko mara moja - na kwa sababu nzuri. Wakati mjumbe wa familia akipwa mbali, au kipato kinachopatikana kinapata nguvu, watu hukataa kununua gari mpya.
Kuangalia kwa karibu kwa General Motors huwapa wawekezaji ufahamu kamili wa dhana ya mzunguko. Fikiria historia ya mapato kwa mtengenezaji wa gari kutoka 1993 hadi 2001:
- 2001 = $ 1.77
- 2000 = $ 6.68
- 1999 = $ 8.53
- 1998 = $ 4.18
- 1997 = $ 8.62
- 1996 = $ 6.07
- 1995 = $ 7.28
- 1994 = $ 6.20
- 1993 = $ 2.13
- 1993 = ($ 4.85)
Kufikiria mapema miaka ya 1990, wawekezaji watakumbuka kwamba Marekani ilikuwa katikati ya uchumi na vita vya Ghuba ya Kiajemi. Uchumi kwa jumla haikuwa katika hali mbaya.
Katika miaka inayofuata, uchumi ulichukua na kuinua katika soko kubwa la ng'ombe ambalo nchi hii imewahi kuona. Kupanda kwa mfululizo kwa faida kunaonekana katika muongo mzima (taarifa ya 1998 wakati Wall Street ilikuwa na wasiwasi wa bei za hisa zilizidi kuongezeka na uchumi ulikuwa kwa muda mfupi usio na uhakika.
Matukio haya yameongozwa moja kwa moja kwenye mstari wa chini wa GM, na kushuka kwa asilimia 50 ya faida kwa kipindi cha mwaka.)
Ripoti ya hivi karibuni ya kampuni hiyo inaonyesha mapato yalipungua zaidi ya 73.5%. Huu ulikuwa mwaka wa kwanza kamili baada ya uchumi ilianza kurekebisha yenyewe, na kama waendeshaji baiskeli wote, General Motors alikuwa mmoja wa makampuni ya kwanza ya kujisikia athari.
Jinsi ya Thamani za Hifadhi za Mzunguko
Hii inatoa tatizo la wazi la hesabu. Ni kiasi gani mwekezaji anapaswa kuwa tayari kulipa biashara ya mzunguko?
Ben Graham , "Mshauri wa Wall Street" na baba wa thamani ya uwekezaji, alikuja na suluhisho karibu miaka sabini iliyopita. Aliendelea kuwa mwekezaji anatakiwa kulipa kulingana na mapato ya wastani ya biashara ya mzunguko kwa kipindi cha miaka kumi iliyopita. Kwa kihistoria, muda huu umefunikwa mzunguko wa biashara nzima, jioni nje ya juu na ya mguu.
Alikuwa na mwekezaji mwenye thamani ya GM mwaka 1999 wakati mapato-kwa kila hisa yalikuwa $ 8.53, angeweza kulipa mara nyingi kile kampuni hiyo ilikuwa na thamani. Badala yake, anapaswa kuwa na makadirio yake ya mapato ya baadaye kwa 1.) kiwango cha ukuaji wa kihistoria wa General Motors, na 2.) mapato ya wastani ya dola 4.66 kwa kila kipindi cha miaka kumi iliyopita.
Wakati Mafanikio ya Average yaliyo juu au ya chini kwa Stock ya Mzunguko
Katika kesi ya General Motors, hata "wastani" mapato inaweza kuwa juu sana makadirio ya faida ya baadaye.
Kuzingatia soko ambalo halijawahi kuwepo kwa ng'ombe wa miaka ya 1990, ni vigumu kuamini kwamba kiwango cha juu cha mapato kinaweza kuendelea bila kudumu. Ikiwa unaamini kwamba Umoja wa Mataifa unaongozwa na uchumi wa chini au uliokithiri, unapaswa kuanzisha mapato yako ya kawaida kwenye kurudi kwa kihistoria biashara imetoa wakati wa mzunguko mwingine. Katika siku za nyuma, GM imepoteza pesa au imetuma $ 1-2 EPS wakati huu. Ikiwa unatarajia hali hizi ziwepo kwa miaka kadhaa, mapato ya wastani ya dola 4.66 kwa kila hisa bado yanaweza kuwa tajiri sana.