Utendaji wa zamani hauna dhamana ya matokeo ya baadaye

Jinsi Chasing Returns High inaweza kusababisha Matatizo kwa Portfolio yako

Wakati wowote unaposoma mfuko wa mfuko wa pamoja au ufunuo mwingine wa uwekezaji, labda utakuja na maneno ya mara kwa mara, "Utendaji wa zamani sio dhamana ya matokeo ya baadaye." Ina maana gani na ni kwa nini makampuni mengi ya udhibiti wa mali, kama wanadhamini fedha za ripoti au akaunti zilizosimamiwa moja kwa moja kwa wawekezaji wenye matajiri , wanasisitiza kuwa ni pamoja na hayo? Inakwenda kwa moyo wa jambo muhimu ikiwa unataka kufanya maamuzi ya akili na kudhibiti hatari yako: Ni njia ambayo inaleta, sio alama ya hivi karibuni.

Mchezaji wa hockey mwenye njaa Wayne Gretzky alielezea siri yake ya kufanikiwa aliposema, "nenda mahali ambapo puck itakuwa, si pale wapi." Wakati wa kuchunguza kampuni au mfuko wa pamoja , wawekezaji wengi wanapaswa kufanya vizuri kufuata ushauri huo. Badala yake, wanakabiliwa na kile kinachojulikana katika biashara kama "utendaji wa kukimbia." Mara tu wanapoona darasa la mali au sekta, wanapoteza fedha zao nje ya uwekezaji mwingine na kuzitia ndani ya kitu kipya cha upendo wao. Matokeo yake ni sawa na mtu anayemfukuza umeme - huenda mahali ambapo amepiga na kisha kujiuliza kwa nini wanaendelea kuchanganya kwa kiwango cha chini cha kurudi ; janga ambalo linasumbuliwa na gharama za msuguano .

Hii siyo kitu kidogo. Mradi mmoja wa utafiti wa Morningstar uligundua kwamba wakati wa fedha za msingi za pande zote zilijumuisha 9%, 10%, 11%, wawekezaji halisi katika fedha hizo walifanya 2%, 3%, na 4%, kwa sababu walikuwa daima kununua na kuuza saa hasa wakati usiofaa, kuruhusu hisia zao kuzidhibiti badala ya kuchukua mtazamo wa muda mrefu wa kuwekeza.

Kwa suala la matokeo ya ujenzi wa utajiri , hilo ni janga, hasa mara moja umejitokeza katika mfumuko wa bei .

Je, Ufanisi wa zamani Uzuri Kwa Kama Huwezi Kutabiri Kurudi kwa Hatimaye?

Kama marehemu Benjamin Graham, baba wa thamani ya uwekezaji, alisema, utendaji uliopita ni muhimu kwa kuhesabu thamani ya hisa , dhamana, mfuko wa pamoja, au mali nyingine tu hadi inapoonyesha nini kinachoja baadaye inahusu mshahara wa mmiliki au uwiano wa utoaji wa riba .

Kwa mfano, ni muhimu kujua jinsi majors ya mafuta yamefanyika kwa kihistoria wakati wa kuanguka kwa bei zisizo za bei kwa sababu hiyo inaweza kutoa ufahamu fulani juu ya jinsi biashara inafanya kazi. Unaweza kupata karanga na bolts na kuona nini ni sawa, ni tofauti, na jinsi gani itakuwa na ushawishi wa mtiririko wa fedha. Ni vyema kutambua kwamba uwiano wa p / e juu ya hifadhi za mafuta utaangalia chini kabisa wakati wao ni ghali zaidi kutokana na jambo linalojulikana kama mtego wa thamani . Hiyo ina matumizi fulani.

Kurudi mwanzoni mwa miaka ya 2000, dhahabu nyeusi ilikuwa ikifanya biashara kwa dola 10 kwa pipa na wachambuzi wachache sana walitabiri mwisho wa masuala ya sekta ya nishati. Kufikia 2016, sekta hiyo iko katika hali tofauti. Bei za mafuta zimeanguka, wachambuzi wa nishati wanasema inaweza kuendelea mpaka mwisho wa miaka kumi au zaidi, na hifadhi katika sekta hiyo imeshambuliwa kwa bidii miaka mingi ya utajiri wa ajabu. Hii ni ya kawaida kwa sekta ya mafuta, lakini wawekezaji mara nyingi hawana tabia kama hiyo.

Maswali ya Kukusaidia Kuepuka Kuchunguza Utendaji wa Kale

Mwekezaji anawezaje kulinda dhidi ya kuruka kwenye sekta ya moto, mfuko, hisa, au darasa la mali, inayotengwa tu na utendaji mzuri wa hivi karibuni? Hapa kuna maswali machache unayoweza kujiuliza ambayo yanaweza kutoa ulinzi aliongeza dhidi ya maamuzi ya kihisia zaidi:

• Ni nini kinifanya nadhani mapato ya kampuni hii itakuwa ya juu zaidi katika siku zijazo kuliko ilivyo sasa?
• Ni hatari gani kwa hypothesis yangu ya mapato ya juu? Je! Ni uwezekano gani kwamba hatari hizi za kinadharia zitakuwa halisi halisi?
• Je! Ni nini sababu za awali za chini ya utendaji wa kampuni au utendaji zaidi? Ikiwa ni kwa njia yoyote inayohusishwa na uhasibu wa uhasama, nini kinakufanya uhakikishe kwamba hali imetatuliwa kwa kudumu na uaminifu umerejeshwa kwa kampuni? Ikiwa ilikuwa tatizo maalum la sekta, ni nini kinachofanya iwe kufikiri kuwa uchumi unaendelea kwenda kuwa tofauti? (Mabadiliko ya sekta ni ya kawaida sana, ingawa hutokea - sio ajali ambayo hazina bora zaidi ya vizazi vidogo vilivyopita vimeingizwa kwa kiasi kikubwa katika viwanda vidogo.) Ugavi wa muda na hali ya mahitaji ? Gharama za pembejeo za chini?

• Je! Sekta hii, sekta, au hisa imeongezeka kwa kasi kwa bei katika historia ya hivi karibuni? Kujua kanuni kwamba bei ni muhimu, je, hii bado inavutia uwekezaji? Je, matumaini ya mapato mazuri yamekuwa ya thamani katika usalama wakati wa kuangalia metrics za jadi kama uwiano wa PEG uliogeuka kwa mgawanyiko ?
• Je, ninafanya upatikanaji huu au mpangilio kulingana na hesabu, ununuzi wa utaratibu, au muda wa soko?
• Ikiwa kumekuwa na upungufu mkubwa kutoka kwa maana katika maana yoyote kubwa - viwango vya hesabu, viwango vya mapato, mazao ya mgawanyiko, au chochote - nini kinafanya nifanye kufikiri hakutakuwa na urejesho kwa maana? Je, ninajuaje kwamba hii ni "kawaida mpya"? Ninajuaje kuwa ninaangalia kampuni ya magari baada ya kupungua kwa wazalishaji wa farasi na buggy na si kiwanda cha widget kinachofurahia rekodi ya juu wakati wa boom miaka ambayo itapungua, kama kawaida, wakati wa kurudi?

Kwa maneno mengine, siri kwa kukosea utendaji wa zamani kwa matokeo ya baadaye ni kujua kwamba inakabiliwa na mtiririko wa fedha wa msingi. Ikiwa unaelewa jinsi mtiririko wa fedha umezalishwa, ni nini kinachozalisha, jinsi ya haraka iwezekanavyo kukua katika siku zijazo, na ni kiasi gani cha usawa kinachohitajika ili kuzalisha, unaweza kufanya kazi nje ya mara nyingi zaidi kuliko sivyo.