Njia bora ya kuelewa upangaji wa sarafu ni kuangalia mfano. Sema meneja wa mfuko anataka kununua vifungo milioni moja ya dola za Marekani iliyotolewa na serikali ya Canada, lakini ana mtazamo mbaya juu ya dola ya Canada.
Meneja anaweza kununua vifungo, kisha "ua" wa fedha kwa kununua uwekezaji unaosababisha mwelekeo tofauti wa dola ya Canada. Ikiwa sarafu inapungua 5%, ua hupata 5% na athari halisi ni sifuri. Kwa upande wa flip, ikiwa sarafu inapata 5% thamani ya ua utaanguka kwa 5%. Kwa njia yoyote, athari ya sarafu imefutwa.
Kwa nini hii ni muhimu? Tena, mfano hutoa mfano bora. Kutumia mfano huo kutoka juu, sema kuwa mwaka baadaye vifungo vya serikali ya Kanada hazibadiliki kwa bei, maana yake hakuna faida au kupoteza kwa thamani ya nafasi. Ikiwa thamani ya dola ya Canada inapungua kwa asilimia 5, hata hivyo, mwekezaji ataona thamani ya dola milioni 1 ya dola za Marekani kushuka kwa dola 950,000 hata ingawa thamani ya vifungo haitakuwa na mabadiliko. Sababu ya hii ni kwamba mwekezaji lazima atoe dola za Marekani kwa dola za Canada ili aweze kununua.
Kwa kukimbilia, meneja huondoa hatari ya kuumiza kwa harakati harakati za fedha.
Ushuru wa Fedha Kazi
Kuzikwa kwa kawaida huajiriwa kwa njia mbili. Kwanza, meneja anaweza kuweka "nafasi ya kutosha." Hii inamaanisha kwamba meneja atakuwa na vifungo vya kigeni katika kwingineko yake, lakini hujiweka nafasi wakati mtazamo wa sarafu fulani haufaa.
Katika mfano rahisi, meneja amewekeza 20% ya kwingineko katika nchi tano: Ujerumani, Uingereza, Canada, Japan, na Australia. Meneja hana maoni juu ya sarafu nyingi za msingi, lakini ana maoni mabaya sana juu ya yen ya Kijapani. Meneja anaweza kuchagua kupiga nafasi tu huko Japan na kudumisha ua mpaka atachukua maoni mazuri zaidi kwa yen. Mara nyingi utaona hii inajulikana katika machapisho ya kifedha kama upangaji wa fedha "tactical".
Njia ya pili ya kutengeneza hutumiwa ni fedha ambazo zimefungwa kama sehemu ya mamlaka yao. Kwa kawaida, neno "hedged" litatumika hata kwa jina la mfuko huo. Katika hali hizi, kila nafasi imefungwa ili mfuko usiwe na mfiduo wa fedha za kigeni.
Ni tofauti gani ambayo hufanya katika Masharti ya Mfuko wa Kurudi?
Tofauti inaweza kweli kuwa kubwa kwa muda mfupi. Fedha zinaweza kufanya hatua kubwa kwa kipindi cha muda mfupi, hivyo kunaweza kuwa na mapungufu makubwa kati ya utendaji wa bandari zilizobikwa na zisizo na kifuniko katika robo yoyote ya mwaka au mwaka. Kwa misingi ya muda mrefu, hata hivyo, tofauti haiwezi kuongeza hadi kiasi tangu sarafu za soko zilizoendelea sio aina ya mali ambayo hutoa shukrani ya muda mrefu.
Kuchagua Kati ya Hedged na Unhedged Bond Nje Bonds
Njia moja nzuri ya kupata nafasi katika vifungo vya nje ni kununua fedha moja au zaidi au ETF s maalumu katika vifungo vya nje ya nchi moja au zaidi. Hii inaruhusu ugawaji wa dhamana zako na uwekezaji mdogo. Kama daima, angalia fedha au ETF na ada za usimamizi wa chini-tafiti kadhaa za kujitegemea za fedha na ada zimeamua kuwa kuna uhusiano kati ya ada za mfuko na utendaji-ada za usimamizi wa juu, mbaya zaidi ya utendaji.
Kwa kinadharia, mwekezaji anaweza kuchagua mfuko uliopangwa au unhedged kwa misingi ya harakati za hivi karibuni za sarafu. Kwa mfano, ikiwa dola ilikuwa ikifanya vizuri hasa mwaka uliopita (maana yake itakuwa zaidi ya kupona mwaka ujao, sawa na kupoteza thamani ya sarafu za kigeni), mwekezaji anaweza kuona utendaji bora kutoka kwenye kifuniko kwingineko.
Katika mazoezi, hata hivyo, kutabiri harakati za fedha ni karibu na haiwezekani. Badala yake, fikiria uvumilivu wako mwenyewe. Portfolios ambazo hazipatikani hupata tamaa kubwa zaidi, wakati vielelezo vilivyofungwa hutoa matokeo nyembamba. Kwa fedha ambazo hutenga "opportunistically" au "tactically," angalia rekodi zao za wimbo. Ikiwa mfuko umeonyesha ufanisi thabiti, waziwazi njia yao haifanyi kazi.
Ili kujifunza zaidi juu ya athari za sarafu juu ya utendaji wa fedha za dhamana, angalia makala hii: Je, Dollar Strong Inaathiri Mfuko wa Kimataifa wa Bondani ?