Mkataba wa Kubadilisha Ni Nini?
Kama vifungo vya kampuni ya vanilla wazi, watu wanaogeuka hulipa mapato kwa wawekezaji. Lakini tofauti na vifungo, wana uwezo wa kupanda kwa bei kama hisa ya kampuni hufanya vizuri.
Sababu ya hii ni rahisi: kwa kuwa dhamana inayobadilishwa ina chaguo la kugeuzwa kuwa hisa, bei ya kupanda kwa hisa ya msingi huongeza thamani ya usalama wa kubadilisha.
Ikiwa hisa haifai vizuri, hata hivyo, mwekezaji hatashindwa kubadili usalama wa hisa na atakuwa na mazao ya kuonyesha kwa uwekezaji wake. Lakini tofauti na hisa, vifungo vinavyoweza kugeuka vinaweza kuanguka hadi sasa - kutoa kampuni ya utoaji inabakia kutengenezea - kwa kuwa wana tarehe maalum ya kukomaa ambayo wawekezaji wakati watapokea wakuu wao. Kwa maana hii, vifungo vinavyotumika vyenye chini zaidi kuliko hisa za kawaida.
Kuna catch moja, hata hivyo: katika tukio la kawaida ambalo mtoaji huingia katika kufilisika, wawekezaji katika vifungo vinavyotumika kuwa na kipaumbele cha chini kudai mali ya kampuni kuliko wawekezaji katika madeni ya moja kwa moja, yasiyo ya kubadilisha.
Upshot: wakati vifungo vinavyotumika vyenye thamani kubwa zaidi kuliko vifungo vya kampuni, pia ni hatari zaidi kwa hasara ikiwa mtoaji hufafanua (au hawezi kufaidika na malipo yake kwa muda).
Kwa sababu hiyo, wawekezaji katika vifungo vya kubadilisha kila mtu wanapaswa kuwa na uhakika wa kufanya utafiti wa mikopo mingi.
Mfano wa Jinsi Bondani Inabadilishwa
Hebu tuangalie mfano. Kampuni ya Acme inashughulikia dhamana ya miaka 5 inayobadilishwa na thamani ya $ 1,000 na safu ya 5%. "Uwiano wa uwiano" - au idadi ya hisa ambazo mwekezaji anapata ikiwa anafanya uongofu - chaguo ni 25.
Kwa hiyo, bei ya uongofu ya ufanisi ni $ 40 kwa kila hisa, au $ 1000 imegawanyika na 25. Mwekezaji anashikilia dhamana inayoweza kutumiwa kwa miaka mitatu na anapokea dola 50 kwa mapato kila mwaka. Wakati huo, hisa imeongezeka vizuri juu ya bei ya uongofu na ni biashara ya dola 60. Mwekezaji anageuza dhamana na anapata hisa 25 za hisa kwa dola 60 kwa kila hisa, thamani ya dola 1,500. Kwa njia hii, dhamana inayoweza kutolewa inapatikana pato zote na nafasi ya kushiriki katika upande wa hisa ya msingi.
Kumbuka, vifungo vingi vinavyoweza kutenganishwa hutumiwa - maana yake ni kwamba mtoaji anaweza kupiga vifungo mbali na hivyo kukamata faida ya wawekezaji. Matokeo yake, waongofu hawana uwezo wa kutosha wa ukomo kama hisa ya kawaida.
Kwa upande mwingine, hebu sema kwamba hisa ya Acme inadhoofisha wakati wa maisha ya usalama - badala ya kuongezeka kwa dola 60, inakaribia kufikia $ 25. Katika kesi hiyo, mwekezaji hawezi kubadilisha - tangu bei ya hisa ni chini ya bei ya uongofu - na ingeweza kushikilia usalama hata kukomaa kama ilivyokuwa dhamana ya ushirika . Katika mfano huu, mwekezaji anapata $ 250 katika mapato zaidi ya kipindi cha miaka mitano, na kisha anapata $ 1000 yake nyuma juu ya ukuaji wa dhamana.
Jinsi ya Kuwekeza katika Vifungo vya Kubadilisha Fedha
Wawekezaji ambao wako tayari kufanya utafiti unaofaa wanaweza kuwekeza katika dhamana za kila mtu kwa njia ya broker yao. Makampuni makubwa ya mfuko hutoa fedha za pamoja ambazo zinawekeza katika kubadilisha. Miongoni mwa ukubwa ni Calamos Convertible A (ticker: CCVIX), Usalama wa Usalama wa Haki (FCVSX), Vanguard Convertible Securities (VCVSX), na Franklin Convertible Securities (FISCX). Wawekezaji wanaweza pia kuchagua fedha za fedha za kubadilishana (ETF) SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF (ticker: CWB) au PowerShares Convertible Securities Portfolio (CVRT).
Kukumbuka, portfolios kubwa za dhamana za kutosha - ambazo zinasaidia na ETFs kuwakilisha - huwa kufuatilia soko la hisa kwa ufupi kwa muda. Kwa hivyo, hufanya zaidi kama mfuko wa usawa wa mgawanyiko wa juu .
Bidhaa hizi zinaweza kutoa kipengele cha uchanganuzi na jamaa ya uwezekano wa upendeleo kwa portfolios za dhamana za jadi lakini sio lazima njia bora ya kutofautiana kwa mtu ambaye afisa kwingineko imewekeza hasa katika hifadhi.
Mizani haitoi kodi, uwekezaji, au huduma za kifedha na ushauri. Maelezo yanawasilishwa bila kuzingatia malengo ya uwekezaji, uvumilivu wa hatari au hali ya kifedha ya mwekezaji yeyote na inaweza kuwa halali kwa wawekezaji wote. Utendaji wa zamani sio dalili ya matokeo ya baadaye. Uwekezaji unahusisha hatari ikiwa ni pamoja na hasara iwezekanavyo ya mkuu.