Jinsi ya kutafsiri Bei kwa Uwiano wa Mapato
Kifaa kilicho na P / E cha chini kinaweza kuwa tayari kufanya vizuri, au kinaweza kuwa kikubwa.
Inawezekana kuwekeza kwa kuzingatia P / E ya hisa ya mtu binafsi, lakini watu wengi wanaangalia uwiano wa jumla wa P / E kwa soko. Watu wengi wanasema soko la hisa linashughulikiwa wakati uwiano wa P / E wa soko ni juu ya wastani. Nini wastani? Hapa ni chache cha kihistoria cha juu na cha chini katika soko ambalo litawapa baadhi ya ufahamu katika ratiba ya kawaida, isiyo ya kawaida, na wastani wa P / E.
P / E Uwiano wa Juu na Upeo wa S & P 500
Katika kilele cha Bubble / internet teknolojia ya miaka ya 1990, soko la hisa kama ilivyoripotiwa na S & P 500 Index lilikuwa linatumika kwa uwiano wa P / E wa karibu na 40. Hadi sasa, hii ni wakati wote wa juu kwa uwiano huo.
Chini ya masoko ya kubeba mbaya zaidi, soko la hisa (S & P 500 Index) limefanya biashara kwa uwiano wa P / E wa karibu na 7.
Uwiano wa P / E wastani wa soko ni karibu 14.
Uwezo wa kawaida wa Uwekezaji Kutumia Uwiano wa P / E
Uwiano wa AP / E wa 40 ni wa juu sana, uwiano wa P / E wa 7 ni mdogo sana, na uwiano wa 14 unawakilisha wastani zaidi ya historia ya kisasa.
Ukiwa na taarifa hii, unaweza kuangalia juu ya uwiano wa sasa wa P / E wa soko la hisa na uone mahali ambapo mambo yanahusiana na nyakati za kihistoria.
Jambo muhimu kukumbuka ni kwamba hakuna kanuni iliyowekwa unaweza kuomba. Lazima utumie akili ya kawaida na fikiria juu ya kinachoendelea duniani.
Kwa mfano, ikiwa uchumi una shida ya mapato ya kampuni inaweza kuwa mbaya zaidi kuliko inavyotarajiwa. Hii inapunguza matarajio ya mwekezaji, na bei za hisa zitashuka. Hata kama soko linaonekana kwa thamani ya P / E uwiano wa 14, nyakati mbaya inaweza kusababisha soko kurudi kuendelea na kushuka chini na uwiano P / E kwenda chini sana.
Kwa upande mwingine, wakati wa uchumi unaoongezeka, mapato ya kampuni yanaweza kuendelea kuongezeka, na bei za hisa zinaweza kuendelea kuongezeka kwa miaka mingi mfululizo. Uwiano wa AP / E wa 16, au hata 20, haimaanishi kwamba soko ni kubwa zaidi. Katika mapema miaka ya 90, wengi walidhani kwamba soko limeongezeka kwa kuzingatia uwiano wa P / E, na hivyo wamekosa miaka ya kurudi nzuri kutoka mwaka wa 1994 hadi 1999.
Masomo ya kujifunza kutoka kwa Bubbles P / E zilizopita
Katika miaka ya 70, kulikuwa na kundi la hifadhi inayoitwa Nifty Fifty. Hizi ndio makampuni ya hamsini makuu yaliyoorodheshwa kwenye soko la hisa, na taasisi zinunuliwa nafasi kubwa ya hisa zao. Kama bei za hisa ziliongezeka, uwiano wa P / E wa makampuni haya ulikua kwa kiwango cha juu kwa kiwango cha 65-92. Mgogoro wa soko wa 73/74 ulikuja, na mapema miaka ya 80, makampuni hayo yalikuwa na uwiano wa P / E wa 9-18.
Inapaswa kuwa ni akili ya kawaida kwamba kampuni hakuna inayoweza kuendelea kuongeza mapato yao kwa haraka kutosha kuthibitisha kiwango hicho cha uwekezaji.
Somo halikujifunza, hata hivyo, na hali hiyo ilijidia tena mwishoni mwa miaka ya 90 na hifadhi za tech. Ulinganisho wa P / E wa vituo vya tech mara kwa mara ulizidi 100. Makampuni fulani hakuwa na faida, bado, aliamuru uwiano mkubwa zaidi ikilinganishwa na makampuni zaidi ya kukimbia.
Somo la kujifunza: ratiba ya P / E isiyo ya kawaida, pamoja na vichwa vya habari vya kusisimua, inaweza kuwa ishara kwamba soko linashushwa na usawa wa usawa unapaswa kupunguzwa. Uwiano usio na kawaida wa P / E, pamoja na vichwa vya habari vya tamaa, inaweza kuwa ishara kwamba bei za usawa zinaweza kuwa "kuuzwa."