Hii inawezaje kuwa?
Jinsi TIPS Inaweza Kuwa na Mazao yasiyofaa
Jibu ni kwamba mavuno kwenye dhamana ya TIPS ni sawa na mavuno ya dhamana ya Hazina zaidi ya kiwango cha mfumuko wa bei uliotarajiwa . Hii ni tabia muhimu ya TIPS - zimeundwa kwa njia hiyo. Matokeo yake, wakati vifungo vyema vya hazina ni biashara kwa mavuno yaliyo chini ya kiwango cha mfumuko wa bei kinachotarajiwa - kama ilivyokuwa tangu mwishoni mwa mwaka wa 2010 - TIPS mavuno itaanguka katika eneo lisilofaa.
Hebu tuangalie Julai 17, 2012, tena kama mfano. Siku hiyo, gazeti la Hazina ya miaka 10 lilipatia 1.49%. Hata hivyo, kulingana na mazao ya kulinganisha ya TIPS dhidi ya Hazina za vanilla wazi, wawekezaji walitarajia mfumuko wa bei wa asilimia 2.13 katika miaka kumi ijayo. Ikiwa unaondoa hii asilimia 2.13 kutoka kwa mavuno ya miaka 10 ya 1.49%, matokeo ni nambari hasi ya TIPS ya miaka 10: -0.64%. Kwa muda mrefu kama Hazina zinaendelea kutoa mavuno chini ya kiwango cha mfumuko wa bei unaotarajiwa, MAELEZO yataendelea katika eneo lisilofaa.
Lakini kwa nini wawekezaji kukubali mavuno mabaya?
Haki halisi ya kurudi katika hazina
Kwenye uso wake, inaonekana kuwa hakuna maelezo ya busara kwa mwekezaji kuweka pesa katika uwekezaji ambayo si tu hulipa riba, hata hivyo kidogo, lakini kwa kweli inadaiza mwekezaji kwa kushikilia fedha zao.
Kwa kweli, hii inaweza kuwa hivyo na hazina za kawaida za "vanilla" pia. Ikiwa, kwa mfano, ununulia hati ya Hazina ambayo hulipa riba ya 2% kwa ukomavu na wastani wa kiwango cha mfumuko wa bei kwa kipindi hicho ni 2.5%, kurudi kwako halisi ni 0.5% hasi. Tofauti katika mazao mabaya katika hazina za kawaida na katika MAHILI ni kwamba kwa sababu ya vidokezo vya njia ni muundo, mavuno mabaya yanaonekana zaidi.
Mazao mabaya na "Ndege ya Usalama"
Jambo linalojulikana kama "kukimbia kwa usalama," au, kwa upande mwingine, "kukimbia kwa ubora," hueleza kwa nini wawekezaji wakati mwingine wanakubali mavuno mabaya kwenye TIPS au hazina nyingine yoyote. Wakati wa kutokuwa na uhakika wa kiuchumi, hofu ya wawekezaji ya kupoteza uwekezaji wao mara nyingi hushinda tamaa yao ya kurudi kuruhusiwa. Katika mazingira ya kiwango cha chini ya riba, kwa mfano, ingawa vifungo vya mazao ya juu vinaweza kuwa mazao ya dhamana pekee ambayo hutoa mazao mazuri, wawekezaji kwa ujumla huwazuia kwa sababu ya hatari (kubwa) inayoonekana hatari zaidi. Kwa kweli, hii inaelezea kwa nini vifungo vya junk huwa na kutoa mavuno ya juu zaidi juu ya vifungo vingine katika nyakati za wasiwasi: wawekezaji wanahitaji kushawishi hasa kwa hatari ya fedha zao wakati uwekezaji kwa ujumla huonekana kuwa hatari kuliko kawaida.
Kwa sababu hiyo hiyo, vifungo vya daraja la uwekezaji, na Hazina, hususan, huwa na kutoa kiwango cha chini cha riba katika nyakati za wasiwasi. Kwa sababu mahitaji ya bidhaa salama iwezekanavyo huongezeka katika uchumi unaosababishwa, wahudhuriaji wanaweza kupunguza kiwango cha maslahi ya kiwango cha riba hata zaidi kuliko kawaida, wakijua kuwa wengi wa wawekezaji watawachukua hata hivyo - kukimbia kwa uharibifu wa usalama. Njia nyingine halali ya kuangalia hii ni kwamba matokeo ya ugavi na mahitaji ya uzushi.
Kwa mfano, jitihada za wawekezaji kwa uwekezaji salama kati ya wasiwasi kuhusu mgogoro wa madeni huko Ulaya ambao uliharakisha mwaka 2009 ulihamisha mavuno kwenye Hazina za vanilla wazi chini ya kiwango cha mfumuko wa bei. Kwa maneno mengine, usalama ulikuwa kipaumbele cha juu sana wawekezaji walikubali kukubali halisi halisi (baada ya mfumuko wa bei) kurudi kwenye Hazina zote, sio TIPS tu, badala ya kurudi kwa uhakika wa mkuu.
Kwa nini Wawekezaji Wanakubali MAELEZO Na Mazao yasiyofaa
Wawekezaji wanaendelea kununua TIPS kwa mazao mabaya kwa sababu hizi:
- Usalama wa Mkuu: Daima huwa na wasiwasi kwa wawekezaji katika dhamana, lakini, kama ilivyoelezwa, motisha ya nguvu katika nyakati mbaya za uchumi;
- Hatari ya Mfumuko wa bei: Wawekezaji wengi hufanya matarajio yao kwamba sera za Shirikisho la Shirika la Fedha la kuchochea katika nyakati hizo za kiuchumi zilizo na wasiwasi hatimaye zitasababisha mfumuko wa bei kuharakisha. Ikiwa mfumuko wa bei utaharakisha wawekezaji tena atapata kurudi chanya kwenye TIPS kwa sababu mkuu wa TIPS hubadilika juu na mfumuko wa bei. Hatimaye, marekebisho haya ya juu ya kukabiliana na mfumuko wa bei yatatoa utendaji wa bei yenye nguvu ambayo imetambua TIPS katika siku za nyuma.