Ingawa hizi tano zilionekana kuwa nchi zilizo katika hatari ya haraka ya uwezekano wa kutokea katika kilele cha mgogoro wa mwaka 2010-2011, mgogoro huo una matokeo makubwa sana ambayo yanaendelea zaidi ya mipaka yao kwa ulimwengu kwa ujumla.
Kwa kweli, mkuu wa Benki ya Uingereza aliiita "mgogoro mkubwa wa kifedha angalau tangu miaka ya 1930, ikiwa sio milele," mwezi Oktoba 2011.
Je! Mgogoro ulianzaje?
Uchumi wa dunia umepata ukuaji wa polepole tangu mgogoro wa kifedha wa Marekani wa 2008-2009, ambao umefunua sera zisizo endelevu za fedha za nchi za Ulaya na kote duniani. Ugiriki, ambao ulitumia kwa moyo kwa miaka mingi na kushindwa kufanya mageuzi ya fedha, ilikuwa moja ya kwanza kuhisi ukuaji wa nguvu dhaifu. Wakati ukuaji wa uchumi unapungua, hivyo kodi mapato ya kodi - kufanya upungufu wa bajeti kubwa hauwezi kudumishwa. Matokeo yake ni kwamba Waziri Mkuu mpya George Papandreou, mwishoni mwa mwaka 2009, alilazimika kutangaza kuwa serikali za zamani zilishindwa kufungua ukubwa wa upungufu wa taifa. Kwa kweli, madeni ya Ugiriki yalikuwa makubwa sana kwa kweli yanazidi ukubwa wa uchumi mzima wa taifa, na nchi haiwezi kuficha tatizo hilo.
Wawekezaji walijibu kwa kudai mavuno makubwa juu ya vifungo vya Ugiriki, ambayo ilileta gharama ya mzigo wa madeni ya nchi na inahitajika mfululizo wa bailouts na Umoja wa Ulaya na Benki Kuu ya Ulaya (ECB). Masoko pia yalianza kuendesha mazao ya dhamana katika nchi zenye deni kubwa katika kanda, kutarajia matatizo kama yale yaliyotokea nchini Ugiriki.
Kwa nini vifungo vinatoa juu ya kukabiliana na aina hii ya mgogoro, na ni nini maana?
Sababu ya kuongezeka kwa mazao ya dhamana ni rahisi: ikiwa wawekezaji wanaona hatari kubwa inayohusishwa na kuwekeza katika vifungo vya nchi, watahitaji kurudi kwa juu ili kuwapa fidia kwa hatari hiyo. Hii huanza mzunguko mkali: mahitaji ya mazao ya juu yanafanana na gharama za juu za kukodisha kwa nchi katika mgogoro, ambayo inaongoza kwa matatizo zaidi ya fedha, na kusababisha wawekezaji kudai mavuno hata juu, na kadhalika. Upotevu wa jumla wa kujiamini kwa wawekezaji husababisha kuuza kwa kuathiri sio nchi tu katika swali, lakini pia nchi nyingine zilizo na fedha sawa sawa - athari inayojulikana kama "kuambukizwa."
Serikali za Ulaya zilifanya nini kuhusu mgogoro huo?
Umoja wa Ulaya umechukua hatua, lakini imehamia polepole kwani inahitaji idhini ya mataifa yote katika umoja. Kazi ya msingi ya sasa hadi sasa imekuwa mfululizo wa bailout kwa uchumi wa uchumi wa Ulaya. Katika spring, 2010, wakati Umoja wa Ulaya na Mfuko wa Fedha Duniani zilipoteza euro bilioni 110 (sawa na $ 163,000,000,000) kwa Ugiriki. Ugiriki ilihitaji usaidizi wa pili katikati ya 2011, wakati huu una thamani ya dola bilioni 157.
Mnamo Machi 9, 2012, Ugiriki na wadai wake walikubaliana marekebisho ya madeni ambayo yaliweka hatua ya pande zote za fedha za usafiri. Ireland na Ureno pia zilipata marufuku, mnamo Novemba 2010 na Mei 2011, kwa mtiririko huo. Nchi za wanachama wa Eurozone ziliunda Kituo cha Uwekezaji wa Fedha wa Ulaya (EFSF) kutoa mikopo ya dharura kwa nchi katika shida ya kifedha.
Benki Kuu ya Ulaya pia ilihusika. ECB ilitangaza mpango, mnamo Agosti 2011, kununua vifungo vya serikali ikiwa ni lazima ili kuweka mavuno kutoka kwa kuongezeka kwa kiwango ambacho nchi kama vile Italia na Hispania hawakuweza kumudu tena. Mnamo Desemba 2011, ECB ilifanya dola 489 (dola 639,000,000,000) kwa mkopo unaopatikana kwa mabenki yaliyo na wasiwasi kwa viwango vya chini, kisha ikafuatiwa na mzunguko wa pili Februari 2012. Jina la programu hii lilikuwa Operesheni ya Refinancing ya muda mrefu au LTRO .
Taasisi nyingi za kifedha zilikuwa na madeni ya kuja mwaka 2012, na kuwafanya washikilie kwenye hifadhi zao badala ya kupanua mikopo. Ukuaji mdogo wa mkopo, kwa upande mwingine, wangeweza kuzingatia ukuaji wa uchumi na kusababisha mgogoro huo kuwa mbaya zaidi. Matokeo yake, ECB ilijaribu kukuza karatasi za usawa wa mabenki ili kusaidia kuzuia suala hilo.
Ingawa vitendo vya wabunifu wa Ulaya vilikuwa visaidia kuimarisha masoko ya kifedha kwa muda mfupi, walikosoa sana kama "kupiga kura kwa njia ya chini," au kuahirisha suluhisho la kweli kwa siku ya baadaye. Aidha, suala kubwa limefungwa: wakati nchi ndogo kama vile Ugiriki ni ndogo ya kutosha kuokolewa na Benki Kuu ya Ulaya, Italia na Hispania ni kubwa sana kuokolewa. Hali mbaya ya afya ya nchi ya nchi ilikuwa, kwa hiyo, suala muhimu kwa masoko katika pointi mbalimbali mwaka 2010, 2011, na 2012.
Mwaka 2012, mgogoro ulifikia hatua ya kugeuka wakati Rais wa Benki Kuu ya Ulaya Mario Draghi alitangaza kwamba ECB ingefanya "chochote inachukua" ili kuweka eurozone pamoja. Masoko kote ulimwenguni papo hapo yalijumuisha habari, na mavuno katika nchi za Ulaya wasiwasi ikaanguka kasi wakati wa nusu ya pili ya mwaka. (Endelea kukumbuka, bei na mavuno husababisha mwelekeo kinyume.) Ingawa taarifa ya Draghi haitatua tatizo, iliwawezesha wawekezaji kupata vifungo zaidi vya mataifa madogo ya mkoa. Mavuno ya chini, kwa upande wake, amenunua wakati wa nchi za juu za madeni kushughulikia masuala yao pana.
Hali ya sasa ya mgogoro ni nini?
Leo, mazao ya deni la Ulaya yamepungua kwa viwango vya chini sana. Mavuno ya juu ya 2010-2012 yamevutia wanunuzi kwenye masoko kama vile Hispania na Italia, kuendesha bei hadi juu na kuleta mavuno. Ingawa hii inaonyesha faraja kubwa ya mwekezaji na kuchukua hatari ya kuwekeza katika masoko ya mkoa wa dhamana, mgogoro huishi kwa njia ya ukuaji wa uchumi wa polepole sana na hatari kubwa kwamba Ulaya itaingia katika deflation (yaani, mfumuko wa bei hasi). Benki Kuu ya Ulaya imejibu kwa kufungua viwango vya maslahi, na inaonekana juu ya kufuatilia mpango wa kuimarisha kiasi sawa na ule uliotumiwa na Shirika la Shirikisho la Marekani huko Marekani.
Kwa nini tatizo kubwa ni tatizo kubwa? Je! Nchi haikuweza kutembea mbali na madeni yake na kuanza safi?
Kwa bahati mbaya, suluhisho sio rahisi kwa sababu moja muhimu: mabenki ya Ulaya hubaki kuwa mmoja wa wamiliki mkubwa wa deni la mkoa, ingawa walipunguza nafasi zao katika nusu ya pili ya 2011. Benki zinatakiwa kuweka kiasi fulani cha mali kwenye karatasi zao za usawa kuhusiana na kiasi cha madeni wanayoshikilia. Ikiwa nchi inashindwa kwa madeni yake, thamani ya vifungo vyake itapungua. Kwa mabenki, hii inaweza kumaanisha kupunguza kwa kasi idadi ya mali kwenye usawa wao - na uharibifu iwezekanavyo. Kutokana na kuunganishwa kukua kwa mfumo wa kifedha wa kimataifa, kushindwa kwa benki hakutokekani. Badala yake, kuna uwezekano kwamba mfululizo wa kushindwa kwa benki utaongezeka katika "kuambukizwa" zaidi au "domino athari".
Mfano bora wa hili ni mgogoro wa kifedha wa Marekani wakati mfululizo wa kuanguka kwa taasisi ndogo za fedha hatimaye imesababisha kushindwa kwa Lehman Brothers na bailouts ya serikali au kuchukua nafasi ya kulazimishwa kwa wengine wengi. Kwa kuwa serikali za Ulaya tayari zinajitahidi na fedha zao, kuna usawa mdogo wa kurudi kwa serikali kwa mgogoro huu ikilinganishwa na ule uliopiga Marekani.
Mgogoro wa deni la Ulaya umeathirije masoko ya kifedha?
Uwezekano wa kuambukizwa umesababisha mgogoro wa madeni ya Ulaya kuwa msingi wa masoko ya dunia ya fedha katika kipindi cha 2010-2012. Pamoja na mshtuko wa soko wa mwaka 2008 na 2009 katika kumbukumbu ya hivi karibuni, wasikilizaji wa wawekezaji kwa habari yoyote mbaya kutoka Ulaya walikuwa wa haraka: kuuza kitu chochote hatari, na kununua vifungo vya serikali ya nchi kubwa, za kifedha zaidi. Kwa kawaida, hifadhi za benki za Ulaya - na masoko ya Ulaya kwa ujumla - yalifanya mabaya zaidi kuliko wenzao wa kimataifa wakati wa mgogoro ulikuwa katikati ya hatua. Masoko ya dhamana ya mataifa yaliyoathirika pia yalifanya vibaya, kwa kuwa kupanda kwa mazao ina maana kuwa bei ni kuanguka. Wakati huo huo, mazao ya Hazina ya Marekani yalianguka kwa viwango vya kihistoria kwa kutafakari kwa wawekezaji " kukimbia kwa usalama ."
Mara Draghi alitangaza kujitolea kwa ECB kwa kuhifadhi eurozone, masoko yaliunganishwa duniani kote. Masoko ya ushirika na usawa katika eneo hilo yamepatikana tena, lakini kanda itahitaji kuonyesha ukuaji endelevu ili rally itaendelea.
Maswala ya kisiasa yalihusishwa nini?
Malengo ya kisiasa ya mgogoro yalikuwa makubwa sana. Katika mataifa yaliyoathiriwa, kushinikiza kwa unusterity - au kukata gharama kupunguza pengo kati ya mapato na nje - kusababisha maandamano ya umma katika Ugiriki na Hispania na katika kuondolewa kwa chama nguvu katika Italia na Portugal. Katika ngazi ya kitaifa, mgogoro huo ulipelekea mvutano kati ya nchi za sauti za fedha, kama vile Ujerumani, na nchi za juu za madeni kama vile Ugiriki. Ujerumani kusukuma kwa Ugiriki na nchi nyingine zilizoathiriwa kurekebisha bajeti kama hali ya kutoa misaada, na kusababisha mvutano ulioinua ndani ya Umoja wa Ulaya. Baada ya mjadala mkubwa, Ugiriki hatimaye ilikubali kupunguza matumizi na kuongeza kodi. Hata hivyo, kikwazo muhimu katika kukabiliana na mgogoro huo ni Ujerumani kutokuwa na nia ya kukubaliana na suluhisho la kanda nzima kwa sababu ingekuwa na mguu asilimia isiyo ya kawaida ya muswada huo.
Mvutano ulifanya uwezekano kwamba nchi moja au zaidi ya Ulaya hatimaye itaacha euro (sarafu ya kawaida ya mkoa). Kwa upande mmoja, kuacha euro ingeweza kuruhusu nchi kutekeleza sera yake ya kujitegemea badala ya kuwa chini ya sera ya kawaida kwa mataifa 17 kutumia fedha. Lakini kwa upande mwingine, itakuwa tukio la ukubwa usio na kawaida kwa uchumi wa dunia na masoko ya kifedha. Wasiwasi huu umesababisha udhaifu mara kwa mara katika euro kuhusiana na sarafu nyingine za kimataifa wakati wa mgogoro.
Je, ufumbuzi wa fedha ni jibu?
Si lazima. Kushinikiza kwa Ujerumani kwa ukatili (kodi za juu na matumizi ya chini) katika mataifa machache ya mkoa ilikuwa shida kwa kuwa matumizi ya serikali yaliyopungua yanaweza kusababisha ukuaji wa kasi, ambayo inamaanisha mapato ya chini ya kodi kwa nchi kulipa bili zao. Kwa upande mwingine, hii imefanya kuwa vigumu zaidi kwa mataifa ya juu ya madeni kukumba wenyewe. Matarajio ya matumizi ya chini ya serikali yalisababisha maandamano makubwa ya umma na kuwafanya vigumu kwa wasimamizi kufanya hatua zote zinazohitajika ili kutatua mgogoro huo. Aidha, kanda nzima iliingia katika uchumi wa mwaka 2012 kutokana na hatua hizi na kupoteza kwa ujumla kati ya biashara na wawekezaji.
Kutoka kwa mtazamo mpana, je! Jambo hili linahusu Marekani?
Ndiyo - Mfumo wa kifedha wa ulimwengu umeunganishwa kwa sasa - maana ya tatizo kwa Ugiriki, au nchi nyingine ndogo ya Ulaya ni shida kwa sisi sote. Mgogoro wa madeni ya Ulaya hauathiri tu masoko yetu ya kifedha bali pia bajeti ya serikali ya Marekani. Asilimia arobaini ya Mfuko wa Fedha Duniani (IMF) hutoka Marekani, hivyo ikiwa IMF inapaswa kutoa fedha nyingi kwa mipango ya uhamisho, watayarisha kodi ya Marekani hatimaye watastahili kulipa muswada huo. Aidha, deni la Marekani linakua kwa kasi zaidi - maana yake ni kwamba matukio ya Ugiriki na sehemu nyingine za Ulaya ni ishara ya onyo kwa watunga sera nchini Marekani.
Je! Ni mtazamo gani wa mgogoro huo?
Wakati uwezekano wa default au kutokea kwa moja ya nchi za eurozone ni chini sana sasa kuliko ilivyokuwa mapema mwaka 2011, shida ya msingi katika kanda (madeni ya serikali ya juu) bado iko. Matokeo yake, nafasi ya mshtuko wa kiuchumi zaidi kwa kanda - na uchumi wa dunia kwa ujumla - bado ni uwezekano na uwezekano wa kubaki hivyo kwa miaka kadhaa.