Jinsi Makampuni Anaamua Wakati na Kiasi cha Kugawana Wawekezaji
Ninataka kuchukua wakati wangu mchana huu ili kukupa ufahamu katika michakato ya mawazo ambayo inaweza kuwa nyuma ya bodi ya kampuni wakati itatangaza ni kufuatia sera fulani ya malipo ya mgawanyiko na faida kadhaa na mapungufu ya falsafa tofauti za mgawanyiko kutoka kwa mtazamo ya biashara zote na mwenye hisa.
Katika Nadharia ya Fedha, Hatimaye Kampuni Ni Yenye Thamani tu Inaweza Kulipa Katika Mgawanyiko
Ikiwa unajulikana na fedha za msingi na uhasibu, unajua kwamba, hatimaye, haki ya biashara yenye thamani yoyote kabisa imefungwa kwa uwezo wake wa kulipa gawio sasa au wakati fulani ujao (hata ikiwa gawio linakuja katika fomu ya kurudi kwa wanahisa kurudi nyuma, kama ilivyo kwa mipango ya malipo ya hisa ). Haijalishi ikiwa unamiliki biashara, labda kama familia inavyoshikilia kampuni ya dhamana , au ikiwa unamiliki biashara kwa sehemu kwa ununuzi wa hisa za kibinafsi za kampuni katika akaunti yako ya udalali , Roth IRA , mpango wa kununua hisa za moja kwa moja , Mpango wa ugawaji wa madeni , fedha za fedha , mfuko wa pamoja , au ETF , kwa wakati fulani, mtu chini ya mstari, wewe au mmiliki anayefuata, anaweza kuondosha fedha kutoka kwa biashara kwa namna ya mgawanyiko wa fedha ambayo inaweza kutumika, vinginevyo biashara haina haki ya kiuchumi iliyopo kama matumizi ya mji mkuu wako.
Kwa maneno mengine, ikiwa kulikuwa na sera ambayo serikali ingeweza kulipa 100% ya mgawanyo wowote kutoka kwa biashara yoyote, hifadhi hazikuwa na thamani kwa wawekezaji wa nje, hata makampuni ambayo hayakulipa gawio kwa sababu ahadi ya kuwa na uwezo wa kuishi kweli mbali ya mapato mara moja makampuni hayo yalikuwa ya kukomaa ilikuwa imekamilika kwa sasa.
Katika matukio mengi, hasa wale ambao kampuni ina fursa nzuri ya kulima mapato tena kwenye msingi wa mali kwenye ubadilishaji wa fedha ili kupanua kwa kurudi juu kwa mtaji , inaweza kuwa miongo kabla ya mgawanyiko wa kwanza utangazwe. Bila shaka, baadhi ya biashara ya buck mwelekeo huu - Maduka ya Wal-Mart ni mfano mzuri kama ulikuwa mojawapo ya uwekezaji wa mafanikio zaidi wakati wote lakini Sam Walton alikuwa na kampuni yake ya kuuza tena kusambaza mapato kwa wamiliki wa hisa kwa kiasi cha kuongezeka kwa mwaka kila mwaka, kwa kuzingatia ni muhimu kuoga baadhi ya mafanikio juu yao wakati wa safari badala ya kusubiri yote kufikia mwisho au kuhitaji watu kuuza umiliki wao kwa fedha kwa ajili ya shukrani ambayo ilitokea - lakini wengine inaishi yake. Microsoft ni mfano mmoja.
Kwa karibu kizazi, Microsoft haijalipa gawia katika gawio kama sera yake ya mgawanyiko ilikuwa kubaki mapato yote ili kukua injini ya msingi ambayo ilikuwa na upeo mkubwa wa uendeshaji na kurudi kubwa kwa usawa . Ilikuwa imefanya na kulipwa mapato , kuwa moja ya uwekezaji mafanikio zaidi katika historia kwa njia sawa Wal-Mart alivyofanya. Ikiwa umewekeza dola 100,000 katika IPO Machi 13, 1986, na ukifunga kwenye vault hadi mwishoni mwa mwezi wa Mei 2016, ungependa kukaa juu ya kitu kama $ 53,827,182 katika hisa na $ 11,635,807 kwa gawili za fedha kabla ya kodi, bila kuchukua tena ugawaji wa mgawanyiko (na unajua jinsi mgawanyiko mkubwa unaoweza kugawanywa kwa ugavi ni hivyo unaweza kufikiria tu utajiri gani zaidi ungekuwa nao ikiwa ungekuwa ukipiga mgawanyiko huo kwa kununua hisa zaidi).
$ 100,000 yako yalitokea $ 65,462,989 kwa miaka 30 tu, ikilinganishwa karibu na kaskazini ya 24% kwa mwaka kwa miongo mitatu mfululizo katika kukimbia kwa ajili ya vitabu vya rekodi; kukimbia kwa kuruhusu Bill Gates kujenga kampuni ya kumiliki binafsi inayoitwa Cascade Investment na pia mojawapo ya misingi ya urithi zaidi duniani.
Kwa $ 11,635,807 kwa kipato cha mgawanyiko wa takriban ungeweza kupata, mgawanyiko wa kwanza haukulipwa hadi Februari 19, 2003, ambayo inabainisha gawio la kawaida la kuanza. Mgawanyiko wako wa kwanza ingekuwa karibu $ 82,305. Microsoft pia alitangaza mgawanyiko mkubwa wa wakati mmoja mnamo Novemba 15, 2004, kama tuzo kubwa kwa wale wote waliokuwa wamewekeza. Kwa upande wako, malipo ya wakati mmoja ingekuwa karibu $ 3,168,726; fedha ambazo zimewekwa moja kwa moja kwenye akaunti yako ya udalali, kuangalia akaunti, au akaunti ya akiba au, kwa namna nyingine, imetumwa kwako kama karatasi ya barua pepe.
Kwa miaka mingi, ongezeko la meteoric katika bei ya hisa lilikuwa ni fikra, ingawa si sahihi na yenye tete sana, ya uelewa bora wa mwekezaji kama thamani ya ndani ya mito ya fedha hizo za baadaye. Ikiwa pesa haikuweza kufutwa moja kwa moja au kwa moja kwa moja kutoka kwa Microsoft, mpumbavu tu angeweza kununua hisa. Ilikuwa ni ahadi ya malipo ya baadaye, kwa wakati fulani, ambayo ilimfukuza kurudi kwake. Tena, hii sio kipya kwa yeyote kati yenu ambaye ana historia ya fedha au uhasibu - mambo ya msingi ya kinadharia - lakini ni muhimu kuelewa kabla tutaingia kwenye majadiliano juu ya sera ya malipo ya mgawanyiko.
Baadhi ya Mambo Bodi Inaweza Kuzingatia Wakati Ukiamua Sera ya Kulipa Malipo
Kama inafanya uamuzi juu ya sera gani ya malipo ya mgawanyo ni sahihi, bodi ya wakurugenzi ya kampuni inaweza kufikiria mambo mengi ikiwa ni pamoja na, lakini sio kwa, zifuatazo.
- Je! Ni fursa gani za kuimarisha faida kwa ziada ya fedha za bure? Ikiwa wewe ni kampuni inayoenea nchini kote au dunia isiyo na mwisho, haiwezekani kulipa dola ikiwa unaweza kujenga zaidi ya dola ya thamani kwa kuifanya kazi. Ikiwa wewe ni kampuni kubwa ya mali yenye kurudi chini kwa mtaji, haifai akili nyingi kuendelea kukua. Wamiliki watakuwa bora zaidi kulipa zaidi ya mapato kama gawio, kwa ufanisi kuondosha biashara kwa kiasi fulani.
- Je, ni imara na salama ni safu ya usawa na taarifa ya mapato ? Makampuni ya jukumu yanahitaji kuwa na hifadhi ya kutosha ya fedha ili kupata muda wa matatizo ya kiuchumi. Aina fulani za biashara zina mapato ya pesa au mapato yanayohitajika zaidi ambayo yanahitaji usimamizi mkubwa zaidi kuliko injini mbalimbali za fedha za kibinafsi. Kwa biashara hizi, inaweza kuwa hatari kushinikiza malipo ya mgawanyiko juu sana, haraka sana. Ni jambo moja kwa kampuni mbalimbali ya shirika kuwa na uwiano wa malipo ya mgawanyiko wa asilimia 50 na kitu kingine kabisa kwa kampuni ya madini ya kucheza ya kuwa na sawa. Mwisho huo una uwezekano mkubwa wa kupunguzwa kwa mgawanyiko, ambayo inaweza kuwa mbaya kwa wawekezaji wa kipato cha mapato kwa kutumia mkakati wa mgawanyiko mkubwa.
- Sera za malipo ya mgawanyiko wa makampuni mengine katika sekta sawa na sekta ni nini? Inaweza kuwa vigumu kuongeza mtaji au kuvutia wawekezaji ikiwa una uchumi sawa na wenzao bado unatoa mavuno ya chini ya mgawanyiko .
- Wawekezaji wa aina gani kampuni inataka kuvutia? Makampuni ambayo hulipa mara kwa mara na kuongezeka kwa mgawanyiko huwa na kukata rufaa kwa wawekezaji wenye matajiri, zaidi imara. Zaidi ya hayo, mgawanyo mkali, endelevu unaweza kutoa ghorofa yenye ufanisi kwenye hisa, yote yanayo sawa, kutokana na kitu kinachoitwa msaada wa mgawanyiko; wawekezaji wanakimbilia kununulia kwa sasa kiwango cha mgawanyiko wa mgawanyiko kinakuwa kikubwa sana, na husababisha kupokea zabuni zaidi ikilinganishwa na makampuni yasiyo ya mgawanyiko wa kulipa mgawanyiko wakati masoko ya mitaji yanaanguka kwa bure. Ili kujifunza zaidi juu ya jambo hili, soma Kwa nini Hifadhi ya Malipo ya Kugawanya Tend Fall Fall chini ya Masoko ya Bear .
- Je! Ni sheria gani ya kodi iliyopo wakati huo? Je, mgawanyiko unaathiriwaje?
- Je, ni mahitaji gani ya watunza hisa kuu? Unaangalia kampuni kama Hershey na ukweli sehemu kubwa ya hisa ya kawaida inamilikiwa na Hershey Trust kwa manufaa ya shule na yatima iliyoanzishwa na marehemu Milton Hershey na mkewe, na kutambua kwamba quirk fulani ya sheria Pennsylvania hufanya yote iwezekanavyo kwa uaminifu wa kuuza kiasi kikubwa cha hisa, na unaelewa sababu Hershey ina kulipa mgawanyiko kwa madhumuni yote na madhumuni. Mbia wake mkuu inategemea mapato hayo kuweka maelfu ya watoto kupitia shule; kulipa chakula na makazi.
Mwekezaji wa thamani ya njaa Benjamin Graham aliandika juu ya tabia ya wakurugenzi kuja na filosofi za kulipia mgawanyiko usio na maana ambazo hazikuwa na ufanisi mdogo katika kozi ya kiuchumi ya kutenda, kama kulipa 25% ya mapato; takwimu ya kiholela. Hii inaonekana kutokea zaidi kuliko unavyotarajia.
Tofauti moja ya utamaduni tofauti kati ya Umoja wa Mataifa na Uingereza ni falsafa ya jumla iliyochukuliwa kwenye sera ya malipo ya mgawanyiko. Kwenye Uingereza, biashara nyingi huwa na kusambaza gawio kwa namna Graham atakavyoidhinisha, kutibu malipo kwa mwaka kwa mwaka na kuangalia mapato ya sasa na utabiri wa kiuchumi sawa na biashara binafsi. Hii inajenga tete katika viwango vya mgawanyiko wa makampuni mengi - unaweza kupata zaidi au chini ya mwaka ujao hata kama biashara, baada ya muda, inafanya vizuri na inaongeza mgawanyiko wake kwa msingi wavu - wakati hii ingekuwa kabisa anathema nchini Marekani. Wawekezaji wa Amerika wanatarajia na kudai makampuni kuwa na ongezeko la ugawaji kwa njia ambayo kupunguzwa kwa mgawanyiko ni nadra hivyo wale ambao wanategemea mapato wanaweza kuzingatia. Hii inamaanisha makampuni hayana kushinikiza malipo ya mgawanyiko kwa kiwango cha juu kama wanavyoweza wakati wa miaka ya boom, labda kujenga hifadhi na ugawaji wa upole kwa kila hisa kwa kiwango cha polepole ili kuendelea na rekodi yao nzuri ya kuongezeka kwa kulipa. Kwa hakika, katika nchi hii tunawasherehekea makampuni ambayo yameinua mgawanyiko wao kila mwaka bila kushindwa kwa miaka 25 au zaidi, akiwaita "Wakubwa wa Mgawanyiko". Makampuni yaliyotokana na mgawanyiko wa jumla kwa kiwango cha kasi lakini hawakufanya hivyo kwa njia hiyo haijumuishwa.
Jambo moja ambalo wawekezaji wanapaswa kuzingatia katika kuchunguza sera ya mgawanyiko wa kampuni ni ushahidi wa kitaaluma kwamba mgawanyiko wa kulipa hisa kwa ujumla huwa na nje ya hisa zisizo za mgawanyiko. Kuna sababu nyingi sana ambazo hufikiriwa kuwa ni kesi, ikiwa ni pamoja na:
- Hifadhi haipatikani. Kampuni hiyo hulipa fedha au haifai. Hii inatia matokeo kwa makampuni yenye sera za malipo ya mgawanyo wa mgawanyiko wenye zaidi ya wastani wa "ubora wa mapato" kutokana na malipo ya chini kati ya mapato ya taarifa yaliyopatikana kwenye taarifa ya mapato na faida halisi ya fedha, au mapato ya mmiliki.
- Sera ya mgawanyo mkali hutumikia kama kumbukumbu ya mara kwa mara kwa usimamizi kwamba kurudi kwa mbia lazima kuja kwanza. Inakuwa sehemu ya utamaduni; njia ya kupima tangibly nzuri iliyozalishwa kwa wamiliki.
- Sera zilizopangwa za mgawanyiko zina athari za kupunguza jumla ya mtaji inapatikana kwa usimamizi kwa madhumuni ya kuunganisha na upatikanaji. Hii huwashazimisha watendaji kuwa wanachaguliwa zaidi wakati wanajaribu kufuata mpango kama pesa ni kiasi kidogo.
- Msaada wa mazao ya mgao wa mavuno uliojadiliwa mapema inaruhusu kampuni kuongeza mitaji zaidi kwa ufanisi na kwa bei nzuri wakati nyakati ni ngumu kutokana na mtazamo wao ni salama kutokana na mto mkuu wa usawa wa usawa; mtaji wa soko la juu na thamani ya biashara inayofanya kazi kama chanzo cha amani ya akili. Hii ina maana kupunguza chini ya usawa au kupunguzwa kwa faida kutokana na gharama kubwa ya mji mkuu wakati mbinguni inakua giza.
Habari zaidi juu ya Kugawanya na Kugawana Dhamana
Kwa habari zaidi, soma Mwongozo wetu kamili wa Kugawa na Kugawanya Ugawanyiko .