Uwiano wa P / E, Uwiano wa PEG, na Uwiano wa PEG wa Marekebisho
Hifadhi kama Umiliki wa Uwiano
Peter Lynch amekwisha kujadili dhana ya hifadhi kuwa msingi wa umiliki wa uwiano katika biashara za uendeshaji, na kwamba soko la hisa ni ufanisi mnada.
Alisisitiza umuhimu wa nguvu ya biashara ya biashara, ambayo aliamini hatimaye inajitokeza katika utendaji wa bei ya kampuni wakati wa kushikilia hisa kwa muda mrefu, na kulipa bei nzuri kwa jamaa ya thamani ya soko la kampuni.
Kufafanua Uwiano wa Bei-kwa-Uzoefu wa Stock
Peter Lynch aliandika vitabu vingi vya uwekezaji maarufu, ikiwa ni pamoja na One Up kwenye Wall Street. Miongoni mwa masomo yaliyotolewa kwenye One Up kwenye Wall Street, Lynch alitoa ufafanuzi rahisi na wa moja kwa moja kuhusu mojawapo ya metrics iliyopendekezwa kwa kufanya hesabu ya kiwango cha juu cha matarajio ya uwekezaji wa kampuni. Alihesabu uwiano wa bei ya mapato ya hisa, au uwiano wa P / E, na kutafsiri matokeo kama ifuatavyo, imenukuliwa moja kwa moja kutoka kwenye kitabu chake:
Uwiano wa P / E wa kampuni yoyote ambayo ni sawa na bei itapingana na kiwango chake cha ukuaji ... Ikiwa P / E ya Coca-Cola ni 15, ungeweza kutarajia kuwa kampuni hiyo itaongezeka kwa asilimia 15 kwa mwaka, nk. Lakini ikiwa uwiano wa P / E ni chini ya kiwango cha ukuaji, huenda umejikuta kuwa na biashara. Kampuni, kusema, kwa kiwango cha ukuaji wa asilimia 12 kwa mwaka ... na uwiano wa P / E wa 6 ni sana matarajio ya kuvutia.Kwa upande mwingine, kampuni yenye kiwango cha ukuaji wa asilimia 6 kwa mwaka na uwiano wa P / E ya 12 ni matarajio yasiyo ya kusita na inaongozwa na jiji la jiji ... Kwa jumla, uwiano wa P / E ambao ni nusu kiwango cha ukuaji ni chanya sana, na moja ambayo kiwango cha ukuaji mara mbili ni mbaya sana. "
Baadaye, Lynch anaendelea kuweka safu katika tweaks chache kwa formula ya uwiano wa P / E ili kutoa kiwango cha kina zaidi cha uchambuzi wa utendaji wa kampuni:
"Fomu kidogo ngumu zaidi inatuwezesha kulinganisha viwango vya ukuaji kwa mapato, wakati pia kuchukua gawio katika akaunti.Kuta kiwango cha ukuaji wa muda mrefu (sema, kampuni ya X ni asilimia 12), kuongeza mazao ya mgawanyiko (Kampuni X hulipa asilimia 3 ), na kugawa kwa uwiano wa P / E (Kampuni X ni 10) 12 pamoja na 3 imegawanywa na 10 ni 1.5 ... Chini ya 1 ni maskini, na 1.5 ni sawa, lakini nini unachokiangalia ni 2 au bora.Kampuni yenye kiwango cha ukuaji wa asilimia 15, mgawanyiko wa asilimia 3, na P / E ya 6 ingekuwa na nguvu 3. "
Je! Haya yote yanamaanisha nini? Kwa kweli, Peter Lynch ni kuanzisha msomaji kwa dhana mbili za uchambuzi wa hisa ambazo alitengeneza, uwiano wa PEG na uwiano wa PEG wa Marekebisho, ambayo ni ya juu zaidi, zaidi ya maarifa ya uwiano wa bei-hadi-mapato.
Utangulizi wa Uwiano wa Bei-kwa-Uzoefu
Upungufu wa bei, au uwiano wa P / E, unahusisha kuchukua bei ya hisa ya sasa ya kampuni na kugawanya kwa mapato ya msingi au yaliyopunguzwa . Nambari inayosababisha kwa ufanisi inakuambia jinsi unavyoweza kutarajia kuweka ndani ya kampuni ili kurejea $ 1 ya mapato yake. Kwa mfano, kama uwiano wa kampuni ya P / E ni 20, ungependa kutafsiri hii kama wawekezaji wanasema kulipa $ 20 kwa kila dola 1 ya mapato ya kampuni. Imeelezewa tofauti, biashara ya hisa katika uwiano wa P / E ya 20 ni biashara saa 20x mapato yake ya kila mwaka. Wengine huita wito wa P / E bei nyingi au nyingi za mapato.
Njia nyingine ya kuzingatia uwiano wa P / E ni kwamba inakuambia, kutokana na uwekezaji wako wa sasa au uliotaka, ikiwa kampuni haikuwa na ukuaji na mapato yamekaa sawa, ni miaka ngapi itachukua kuchukua tena uwekezaji wako kutoka kwa msingi faida peke yake, kupuuza kodi yoyote ambayo unapaswa kulipa kwenye gawio zilizopokelewa.
Uwiano wa P / E unaweza kuhesabiwa kwa kutumia mapato ya kihistoria, inayojulikana kama P / E trailing, au mapato yaliyotabiriwa kwa P / E iliyopangwa.
Uwiano wa PEG ya Lynch
Peter Lynch alianzisha uwiano wa PEG kama jaribio la kutatua uhaba wa P / E uwiano kwa kuingiza katika kiwango cha ukuaji wa makadirio ya mapato ya baadaye. Kwa njia hiyo, ikiwa makampuni mawili ni biashara katika mapato ya 15x, na mmoja wao huongezeka kwa asilimia 3 lakini nyingine kwa asilimia 9, unaweza kutambua mwisho kama uwezekano bora zaidi wa kukufanya kurudi zaidi. Fomu ya PEG ni:
Uwiano wa PEG = P / E Kiwango cha ukuaji wa uwiano / kampuni
Ili kutafsiri uwiano, matokeo ya 1 au ya chini anasema kuwa hisa hizo zinapatikana au hazijapatikani kulingana na kiwango cha ukuaji wake. Ikiwa matokeo ya uwiano katika namba ya juu ya 1, hekima ya kawaida inasema hisa iko juu ya kiwango cha ukuaji wake.
Wawekezaji wengi wanahisi uwiano wa PEG hutoa picha kamili zaidi ya thamani ya kampuni kuliko uwiano wa P / E.
Uwiano wa PEG-Urekebishaji
Kuchunguza hatua kwa hatua zaidi, uwiano wa PEG umebadilishwa kwa mgawanyiko ni metali maalum ambayo inachukua uwiano wa PEG na kujaribu kuimarisha juu yake kwa kuingiza katika gawio, ambayo inafanya sehemu kubwa ya kurudi jumla ya hifadhi nyingi. Hii ni muhimu hasa wakati wa kuwekeza katika hifadhi za bluu na vilevile makampuni maalum ya kitaalam kama vile hifadhi kubwa za mafuta. Mapato yaliyopatikana tena, hasa wakati wa shambulio la soko la hisa, inaweza kuunda kile kinachoheshimiwa kitaaluma kinachojulikana kama "kasi ya kurudi," kwa kupunguza kasi ya muda inachukua ili kupoteza hasara . Ikiwa ununuzi hisa katika mapato ya 19x ambayo inakua kwa asilimia 6 tu, inaweza kuonekana kuwa ghali. Hata hivyo, ikiwa ni kusambaza mgawanyiko wa asilimia 8 endelevu, hiyo ni mpango bora zaidi. Tumia hesabu hii kama ifuatavyo:
Uwiano wa PEG uwiano = P / E uwiano / (mapato ya ukuaji + mavuno ya mgawanyo)
Kwa mfano, sema kuwa imewekeza katika kampuni ya XYZ, na kwa sasa iko biashara ya dola 100 kila hisa. Mapato yalikuwa dola 8.99 kwa kila mwaka uliopita. Kwanza, uhesabu uwiano wake wa P / E:
Uwiano wa XYZ P / E = $ 100 / $ 8.99 = 11.1
Ifuatayo, sema unapata kupitia utafiti wako ambao XYZ ilipendekeza kukua mapato kwa asilimia 9 zaidi ya miaka mitatu ijayo. Sasa hesabu uwiano wa PEG:
Uwiano wa XYZ PEG = 11.1 / 9 = 1.23
Hata hivyo, hii haina sababu katika utoaji wa mgao wa XYZ wa asilimia 2.3. Kuunganisha habari hii katika matokeo ya uwiano wa PEG ya mgawanyiko wafuatayo kwa yafuatayo:
Uwiano wa PEG wa mgawanyiko wa XYZ = 11.1 / (9 + 2.3) = .98
Unapofafanua matokeo, unaona kwamba, baada ya kurekebisha kwa gawio, hisa za XYZ ni nafuu zaidi kuliko unaweza kufikiri wakati unategemea tu matokeo ya uwiano wa PEG.
Mizani haitoi kodi, uwekezaji, au huduma za kifedha na ushauri. Maelezo yanawasilishwa bila kuzingatia malengo ya uwekezaji, uvumilivu wa hatari au hali ya kifedha ya mwekezaji yeyote na inaweza kuwa halali kwa wawekezaji wote. Utendaji wa zamani sio dalili ya matokeo ya baadaye. Uwekezaji unahusisha hatari ikiwa ni pamoja na hasara iwezekanavyo ya mkuu.