Stock Valuation Books: Jinsi ya Thamani Stock Retail: Sehemu ya 2

Jinsi PEG, P / S, Mbele P / E, na uwiano wa P / B hufanya kazi kwa maduka ya rejareja

Katika Sehemu ya 1 ya mfululizo huu wa sehemu mbili, tulizingatia uwiano wa P / E; chombo cha hesabu kinachotumiwa kwa kiasi kikubwa ambacho kimepungua sana linapokuja suala la rejareja. Katika Sehemu ya 2 tutafunika vifaa vingine vya hesabu ambavyo wawekezaji wanapaswa kuanza kujua, na kujadili jinsi wanavyofaa kwa thamani ya hisa za rejareja.

Inasababisha ukuaji

Wakati uwiano wa P / E ni muhimu, unatuambia tu jinsi bei nafuu ya hisa inavyohusiana na mapato ya mwaka jana.

Katika rejareja, ambayo inakabiliwa na mabadiliko ya watumiaji, matokeo ya mwaka jana hayawezi kutuambia mengi. Suluhisho moja dhahiri kwa tatizo hili ni kukuza ukuaji katika usawa.

Njia rahisi zaidi ya kufanya hivyo ni kupitia "Mbele P / E," ambayo ni P / E ambayo inatumia mapato yaliyopangwa kwa miezi 12 ijayo (badala ya mapato ya mwaka uliopita). Sehemu nyingi za uwekezaji zitasambaza Mbele P / E kwenye ukurasa wa hifadhi ya ukurasa; inahesabiwa kwa kugawa bei ya hisa kwa EPS iliyopangwa.

Chombo kingine cha thamani cha thamani ambacho kina sababu katika ukuaji ni uwiano wa Bei kwa Uwiano wa Mazao ya Ukuaji au uwiano wa PEG. PEG imefanywa maarufu na mwekezaji wa kweli Peter Lynch , inasababisha kiwango cha ukuaji kinachotarajiwa. Kwa kawaida ni mahesabu kwa kugawanya uwiano wa P / E wa hisa na kiwango cha ukuaji wa makadirio yake, zaidi ya mwaka ujao (ingawa mara kwa mara matumizi ya miaka mitano yanatumiwa).

Kwa PEG, hisa ya P / E ya juu inaweza kuwa nafuu kuliko ya chini.

Ikiwa hisa ina P / E ya 20, na kiwango cha ukuaji wa asilimia 20, hifadhi hiyo ingekuwa na PEG ya 1. Biashara nyingine ya hisa katika P / E ya 10, na kiwango cha ukuaji wa 5%, ingekuwa na PEG ya 2. Kwa hiyo, hisa na P / E chini (10) itakuwa ghali zaidi.

Wakati PEG na Pendeni P / E zote mbili katika ukuaji, wao pia ni matatizo.

Wote wanategemea makadirio ya makubaliano ya mchambuzi wa mapato na viwango vya ukuaji wa baadaye, ambazo mara nyingi hazi sahihi na hujaa bias kulingana na utendaji uliopita. Kwa hiyo matumizi yao kama mwongozo, sio kushindwa salama, na fikiria makadirio ya kukua kwa uhuru, badala ya dhamana.

Uwiano wa P / S

Chombo kimoja cha msingi cha hesabu ni Bei kwa Uwiano wa Mauzo, au uwiano wa P / S. P / S, kama P / E, haina kuchukua ukuaji katika akaunti, lakini bado ni chombo muhimu kwa hisa za rejareja. Uwiano wa P / S unapima hesabu ya hisa kwa mapato yake ya juu na sio mapato. Ili kupata kampuni P / S, ugawanye bei yake ya hisa kwa mauzo yake juu ya kipindi cha miezi kumi na mbili (TTM) ya trailing. Kama zana nyingi za hesabu, nambari ya chini ni bora zaidi.

Washiriki wa P / S kama ukweli kwamba hauhusishi mapato, ambayo yanaweza kubadilika kwa sababu ya mashtaka ya wakati mmoja na ni rahisi kuendesha zaidi kuliko mauzo. Uwiano wa P / S unaweza pia kuwa na manufaa zaidi kwa rejareja kuliko katika sekta nyingine, hasa kwa ajili ya ukuaji wa rejareja.

Kwa mfano, angalia Amazon.com. Mtaalamu wa mtandaoni ametoa sadaka mapato yake katika miaka ya hivi karibuni, kwa kuharibu bei zake kuwekeza sana katika biashara yake, kuiba sehemu ya soko kutoka kwa washindani mbalimbali.

Amazon bado iko katika hali ya ukuaji, hivyo inalinganisha hisa ya soko juu ya mapato. Kutokana na ukweli huu, Amazon imeangalia pricier nyingi kwa P / E yake kuliko P / S yake.

Nini kinakosekana?

Chombo kimoja cha thamani cha thamani ambacho kimetolewa kwenye mfululizo huu ni thamani ya kitabu. Thamani ya kitabu, iliyotumiwa na Ben Graham, baba ya thamani ya kuwekeza, ni thamani ya mali za biashara. Uwiano maarufu wa Kitabu cha Kitabu hugawanya bei ya hisa kwa thamani ya kitabu chake. Kama P / E, PEG, na P / S, idadi ya chini ni bora zaidi.

Lakini thamani ya kitabu na uwiano wa P / B una matumizi mdogo linapokuja hisa za rejareja, kwa sababu kadhaa.

1. Si wauzaji wote wanao na mali zinazoonekana, kama vile cranes na mali isiyohamishika. Wakati "mali" hizi zinaonekana kuwa ya thamani zaidi kuliko mali zisizoonekana zisizo za usawa, ni mara nyingi mzigo mkubwa. Netflix, kwa mfano, imeweza kuweka Blockbuster nje ya biashara kwa sababu haikuwepo na gharama za ziada za duka la Blockbuster la "mali." Ya maduka, kama ilivyogeuka, ilikuwa na dhima iliyofichwa kama mali. Halafu mwisho, Blockbuster ilionekana kuvutia zaidi kwa msingi wa thamani ya kitabu kuliko Netflix.

1. Baadhi ya biashara za rejareja kama Nike hubeba thamani yao katika bidhaa zao. Brand yenye nguvu haipatikani kwa thamani ya kitabu, na ni vigumu kuijumuisha kwa ujumla, lakini brand ya Nike ni ya thamani zaidi kuliko mali yake yoyote inayoonekana.

Kwa kuwa katika akili, unaweza kutaka kupungua thamani ya kitabu katika uchambuzi wako wa hisa za rejareja. Vifaa vingine ambavyo tumezungumzia ni vipande vya puzzle ya hesabu tata; hakuna kati yao ni sahihi kabisa, na unaweza kuishia kutumia yote, au zana zenye ngumu zaidi, katika uchambuzi wako. Kiwango, kama vile kuwekeza kila kitu, ni sehemu sawa ya sanaa na sayansi. Msingi utakuelekeza katika mwelekeo sahihi, lakini hatimaye utakuwa na wito kwa nini (au si) bei nzuri ya hisa.