Jinsi Majimbo ya Kudhibiti Fedha za Fedha
Kwa hali zao mbaya, ERM zinazozunguka zinaruhusu sarafu kufanya biashara bila kuingilia kati na serikali na benki kuu, wakati ERM zilizowekwa zinahusisha hatua yoyote muhimu ili kuweka viwango vya kuweka kwa thamani fulani. ERM zilizosimamiwa huanguka mahali fulani kati ya makundi haya mawili, na Mfumo wa Kiwango cha Exchange wa Ulaya ("ERM II") kuwa mfano maarufu sana ambao bado unatumiwa leo kwa nchi zinazoangalia kujiunga na umoja wa fedha wa Ulaya.
Historia ya ERM
Wengi sarafu ya kihistoria ilianza kwenye taratibu za kiwango cha ubadilishaji, na bei zao zimewekwa kwa bidhaa kama dhahabu. Kwa kweli, dola ya Marekani iliwekwa rasmi kwa bei za dhahabu mpaka Oktoba ya 1976, wakati serikali iliondoa kumbukumbu za dhahabu kutoka kwa sheria rasmi. Nchi nyingine zimeanza kurekebisha sarafu zao kwa dola ya Marekani yenyewe ili kupunguza ukatili, ikiwa ni pamoja na mpenzi mkubwa wa biashara wa Marekani - China - ambaye anaweka kiwango cha udhibiti hadi leo.
Katika miaka ya 1990, nchi nyingi zilikubali ERM zinazozunguka ambazo zimebakia chaguo maarufu zaidi ili kudumisha ukwasi na kupunguza hatari za kiuchumi. Mbali na utawala ni pamoja na nchi kama Venezuela na Argentina, pamoja na nchi ambazo zimeongezeka kwa muda mfupi katika hesabu za fedha zao. Kwa mfano, Ujapani na Uswisi wote walitumia ERM zilizosimamia nusu kwa kukabiliana na Mgogoro wa Fedha wa Ulaya ambao ulipelekea ongezeko kubwa la thamani yao.
ERM zisizohamishika imesaidia kupunguza kutokuwa na uhakika unaohusishwa na kuongezeka kwa shinikizo na uwezekano mdogo wa shinikizo la mfumuko wa bei, lakini ERM zinazoweza kubadilika zinaweza kusaidia kuboresha viwango vya ukuaji na sera huru ya fedha ili kuzingatia uchumi wa ndani. Kwa sababu hizi, serikali nyingi za kisasa hutumia ERM zilizobadilika badala ya kudumisha ERM zilizopangwa.
Jinsi ERMs Kazi
Mikakati ya kiwango cha ubadilishaji wa kiwango cha kubadilishana hufanya kazi kwa kuweka kiwango cha biashara cha busara kwa kiwango cha ubadilishaji wa sarafu na kisha kutekeleza aina mbalimbali kupitia njia. Kwa mfano, Japan inaweza kuweka juu na chini chini ya yen Kijapani kuhusiana na dola ya Marekani. Kama yen ya Kijapani inakubali juu ya ngazi hii, Benki ya Japan inaweza kuingilia kati kwa kununua kiasi kikubwa cha dola za Marekani na kuuza yen ya Kijapani kwenye soko ili kupunguza bei.
Vifaa vingine vinavyoweza kutumiwa kutetea viwango vya ubadilishaji ni pamoja na ushuru na upendeleo, viwango vya riba za ndani, sera ya fedha na fedha, au kubadili ERM iliyopanda. Mikakati hii ina madhara mchanganyiko na kuaminika kulingana na hali hiyo. Kwa mfano, kuongeza viwango vya riba inaweza kuwa njia bora ya kuongeza thamani ya sarafu, lakini ni vigumu kufanya kama uchumi unafanya vizuri.
Kwa kuwa benki kuu zinaweza kuchapisha sarafu zao za ndani za ndani kwa kiasi kinadharia, wafanyabiashara wengi wanaheshimu mipaka ya ERM zilizopangwa au zisizo za kudumu. Kuna baadhi ya matukio maarufu ya ERM haya ya kudumu au ya nusu ya kudumu ingawa, ikiwa ni pamoja na kukimbia maarufu kwa George Soro kwenye Benki ya Uingereza. Katika matukio haya, wafanyabiashara wanaweza kutumia utimilifu wa kufanya bets kubwa dhidi ya sarafu ambayo hufanya hatua za gharama kubwa sana kwa benki kuu kufanya bila kusababisha mfumuko wa bei muhimu.
ERM katika Mazoezi
Mfano maarufu zaidi wa utaratibu wa kiwango cha ubadilishaji ni Mfumo wa Kiwango cha Exchange wa Ulaya, ambao ulipangwa kupunguza kiwango cha ubadilishaji wa kiwango cha ubadilishaji na kufikia utulivu wa fedha Ulaya kabla ya kuanzishwa kwa euro Januari 1, 1999. ERM iliundwa ili kuimarisha viwango vya ubadilishaji wa sarafu kati ya nchi hizi kabla ya kuunganishwa ili kuepuka matatizo yoyote muhimu na soko la kupata fani zake.
Wakati ERM ya awali ya Ulaya imekwisha kufutwa, Umoja wa Ulaya wa ERM II ulipitishwa Mei 1, 2004 ili kusaidia washiriki wapya wa eurozone kuunganishwa vizuri. Nchi zinazohusika ni pamoja na Estonia, Lithuania, Slovenia, Cypriot, Latvia, na Slovakia kati ya wengine. Uswidi imeruhusiwa kukaa nje ya ERM, wakati Uswisi daima umeshuka kabisa kwa kujitegemea mpaka Mgogoro wa Madeni ya Eurozone uliosababisha kiwango cha chini cha 1.20 kwa euro.
China pia ina ERM rahisi na dola za Marekani, lakini Benki ya Watu wa China imekuwa ya kutokutabirika wakati italitetea. Kwa mfano, nchi iliamua kuruhusu sarafu yake kuelezea kwa kiasi kikubwa katika jitihada za utata kuwa mojawapo ya sarafu za hifadhi rasmi za serikali, pamoja na dola za Marekani na euro. Lakini, wasiwasi wanasema kuwa uharibifu huo ulifanya nje mauzo yake ya bei nafuu wakati ambapo serikali ilipendekeza kuongeza viwango vya ukuaji wa uchumi.