Kuchambua Karatasi ya Mizani
Ili kuthibitisha uhakika kwamba thamani isiyoonekana isiyopatikana kwenye ubadilishaji wa fedha inaweza kuwa ya udanganyifu, hapa ni somo la kuanzishwa kwa Michael F. Price kwa Benjamin Graham ya "Ufafanuzi wa Taarifa za Fedha,"
"Katika chemchemi ya mwaka wa 1975, muda mfupi baada ya kuanza kazi yangu katika Mfuko wa Ugawanaji wa Mfuko , Max Heine aliniuliza kuangalia beri ndogo - Kampuni ya F & M Schaefer Brewing. Siwezi kusahau kutazama safu ya usawa na kuona + / - $ 40 milioni ya thamani na $ 40,000,000 katika 'intangible' Nilimwambia Max, 'Inaonekana ni ya bei nafuu Ni biashara kwa chini ya thamani yake ya net .... A classic thamani hisa!' Max alisema, 'Angalia karibu.'
Niliangalia katika maelezo na kwenye taarifa za kifedha , lakini hawakufunua ambapo takwimu zisizosababishwa zimetoka. Nilimwita mweka hazina wa Schaefer na akasema, 'Ninaangalia safu yako ya usawa. Niambie, ni nini milioni 40 za zisizoingia ndani zinazohusiana na? ' Alijibu, 'Je, hujui jingle yetu,' Schaefer ni bia moja ya kuwa na wakati unapokuwa na zaidi ya moja. '?'
Hiyo ilikuwa ni uchambuzi wangu wa kwanza wa mali isiyoonekana ambayo, kwa kweli, ilikuwa imeongezeka zaidi, kuongezeka kwa thamani ya kitabu , na ilionyesha mapato ya juu zaidi kuliko yaliyotakiwa mwaka wa 1975. Yote hii iliweka bei ya hisa ya Schaefer juu kuliko ilivyokuwa vinginevyo. Hatukuuuza. "
Jinsi ya Kuchambua Karatasi ya Mizani
Wakati wa kuchambua usawa, unapaswa kupuuza kwa kiasi kikubwa kiasi kilichowekwa kwa mali zisizoonekana, au kwa kiwango cha chini, chukua zaidi ya nafaka ya chumvi. Mali hizi zisizoonekana zisizo na thamani kubwa katika maisha halisi lakini thamani ya hesabu ya uhasibu haipatikani kwa usawa wowote wa usahihi.
Fikiria kampuni ya Coca-Cola. Ingawa ina karibu na dola 12.6 bilioni katika mali, mimea, na vifaa vya juu kwenye usawa wake kama mwisho wa robo ya tatu 2015 (takwimu rasmi ya mwaka 2015 haijawahi kutolewa), kama kampuni nzima ilikwenda juu ya moshi kesho, ingekuwa rahisi kuchukua dola bilioni 100 ili kuiga miundombinu, vituo, na usambazaji wa mtandao; tofauti ambayo inaonyesha hakuna mahali pa usawa. Wakati huo huo, kampuni hiyo inachukua zaidi ya dola bilioni 13 katika mali isiyoonekana ya vitabu. Hiyo $ bilioni 13 inajumuisha vitu kama jina la alama ya Coca-Cola na alama, ambayo bila shaka ni muhimu sana. Ikiwa umeamka kesho bila mali moja kwa jina lako ila kwa alama hiyo ya biashara, ungekuwa bilioni kwa mara moja kwa sababu wawekezaji wanataka kununua au kuruhusu leseni kwako kwa sababu itasababisha shukrani za mauzo ya vinywaji ya juu zaidi kuliko zaidi ya karne ya kujenga usawa wa bidhaa kupitia masoko, uzoefu mzuri, na vyama vyema.
Umuhimu wa Mali isiyoonekana
Kwa makampuni fulani, mali zisizoonekana ni injini ya nyuma ya biashara. Mfano kamilifu: Kampuni ya Walt Disney. Hakuna mtu anayeweza kutengeneza na kuuza maelfu ya wahusika wa awali na hadithi ambazo zinamiliki; haki ambayo inaruhusiwa kufungua mbuga za bustani zilizojengwa karibu nao, kuuza bidhaa kama vile masanduku ya chakula cha mchana na mugs wa kahawa, kuweka kwenye matamasha ya kuishi na albamu za kutolewa.
Disney ana aibu ya dola bilioni 7.2 kwenye usawa wake wa mali isiyosajiliwa, ingawa ni muhimu zaidi.
Basi, mtu anapaswa kulinganisha thamani ya mali zisizoonekana? Kwa mwekezaji binafsi akipata hisa katika kampuni ambayo hawezi kudhibiti, kama vile kuokota hisa ya bluu , Benjamin Graham alisisitiza kando ya mistari ambayo itakuwa ya matumizi yoyote, thamani halisi ya mali zisizoonekana zisizoonekana takwimu bora za utendaji wa taarifa ya mapato , usawazishaji, na taarifa ya mtiririko wa fedha, vinginevyo hawana thamani kabisa; kwamba kwa kutibu mali isiyoonekana kama chanzo kingine cha thamani badala ya kuzingatia mtiririko wa fedha zinazozalishwa mchambuzi ni, kwa kweli, "kuhesabu mara mbili" manufaa. Mkufunzi wake maarufu zaidi, mwekezaji wa mabilionia Warren Buffett , baadaye aliendelea kuchukua njia tofauti kidogo, akisisitiza kwamba, wakati mwingine, thamani ya bidhaa ilikuwa ya kutosha ili uweze kufahamu ubora wa mapato kwa kiasi kikubwa wakati wa matatizo ya kiuchumi , kwa hivyo kufanya hivyo ni busara kwa mwekezaji kulipa bei ya juu, ya karibu-haki ya biashara badala ya kutafuta punguzo.
Kwa maneno mengine, huenda usijue thamani ya kweli ya mali ya Disney au ya Coke, lakini ikiwa kampuni imara ni ya thamani au ya chini, na una muda wa umiliki wa miaka 5, 10, 25+ , inaweza kuwa bora kununua ni kujua kwamba mali zisizosababishwa ni aina ya ziada ya usalama.